M6 Labs 近日發佈最新一期加密市場觀察報告，內容橫跨加密貨幣市場、DeFi、Layer 1 、Layer2 和 NFT，並提供眾多項目新知。
（前情提要： LTP Research十月加密市場觀察： 比特幣價格、波動性和交易量激增 ）
（背景補充：瘋狂牛市一觸即發？教你鎖定最核心的牛市題材 ）
歡迎來到 M6 Labs 的加密市場觀察最新一期。 這一週真是波瀾壯闊，加密貨幣似乎再次覺醒，有史以來最偉大的牛市正拉開序幕。 在這份全面的分析中，我們將深入探討當前塑造這一重大事件的重要進展、市場趨勢以及充滿希望的機會。
加密貨幣領域在經歷了漫長而充滿挑戰的時期後，似乎正在恢復生機。 我們可能會見證比特幣價格在期待現貨交易所交易基金（ETF）的預期下，上漲至 40,000 美元甚至更高。
在最近的市場反彈中，非同質化代幣（NFT）的交易活動和價格都有所上升。 然而，它們的表現仍然大幅落後於整體市場。
目前加密市場正在經歷顯著成長，主要的大型專案如 Solana、Injective 和 Rollbit 分別實現了 76%、75% 和 65% 的收益。 這表明資本正在流入那些被認為高風險但有高回報潛力的項目。
現貨交易並不是唯一近期成功的加密貨幣交易方式。 衍生性商品，尤其是比特幣選擇權，也變得越來越熱門。 各交易所比特幣選擇權的未平倉量總數達到了 153.7 億美元的歷史新高。
穩定幣已經停止了它們的下跌趨勢，在超過三個月的時間裡沒有創新低，這預示著市場情緒可能會反轉。
DeFi 市場已顯著反彈，總鎖倉價值（TVL）達到 420 億美元的三個月高點。 這一復甦是在 2021 年 2 月的近期低點之後出現的，當時 TVL 僅為 358 億美元。（如想獲取 M6 Labs 的加密產業洞察和研究，可點此訂閱。）
本週主題：這一年將如何結束？
金融市場的貨幣是機率，關鍵在於如何將這些機率堆疊在自己的一邊，並將其與有效的風險管理結合起來。 基於這個觀點，讓我們來檢視近期的機率。 首先，讓我們專注於派對的焦點：比特幣現貨 ETF，它最近再次出現了重大發展。
伴隨著貝萊德（Blackrock）、方舟投資（Ark）和 VanEck，Valkyrie 最近也更新了他們的現貨比特幣 ETF。
聯博投資集團的研究部門伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）認為，美國證券交易委員會（SEC）在 1 月 10 日前批准首個現貨比特幣 ETF 的可能性非常高，因為 SEC 一直在積極參與並回應 ETF 申請上的編輯和評論。
這種預期部分受到了 SEC 決定不對 Grayscale 判決提出上訴的影響，該判決要求重新評估其將比特幣信託（GBTC）轉換為現貨比特幣 ETF 的申請。
延伸閱讀：SEC主席證實不上訴灰度案、Galaxy Digital執行長：比特幣現貨ETF會在今年獲批
SEC 主席 Gary Gensler 透露，SEC 正在評估 8 到 10 個現貨ETF的申請，而公共記錄顯示，包括 Cathie Wood 的ARK 投資管理公司、貝萊德（Blackrock）、Bitwise、Wisdomtree、 富達（Fidelity）、VanEck 和 Invesco 等知名公司在內，共有 12 個申請正在等待批准。
ETF 即將到來，就在眼前。 這事件已經被熱切期待多年，現在終於來臨。 投資者在公告後對這一新聞的反應如何還有待觀察。 這會導致一場 “Sell The New” 事件（源自 Buy The Rumour Sell The News，意指當你聽見傳言時就買，消息出來時就是賣的時候），還是推動價格達到新的歷史高點？ 極有可能的是，投資人會在這事件發生前在市場中佔據位置，導致 BTC 達到新的近期高點。
此外，圖表告訴我們重大的變動正在發生。 比特幣的統治地位已飆升至 54%，顯示在期待 ETF 批准的過程中，人們明顯更偏好比特幣而非其他替代幣。 有趣的是，目前 BTC 統治地位的上升讓人回想起 2018 年和 2019 年觀察到的上升趨勢，而這預示了 2021 年的牛市。
資本流入
與數位資產掛鉤的投資產品記錄了大量的資金流入，總計 3.26 億美元，代表自 2022 年 7 月以來最大的單週流入。 BTC 引領了這一潮流，佔據了最大份額，為 2.96 億美元，而比特幣價值的最近上漲也吸引了額外的 1500 萬美元流入到做空比特幣的投資產品中。
市場內日益增長的樂觀情緒進一步催化了對 Solana 的大量投資，累積流入資金總計 2,400 萬美元。 然而，這種樂觀情緒並未擴展到以太坊，因為它經歷了 600 萬美元的資金流出，與更廣泛市場的趨勢背道而馳。
延伸閱讀：剛喊盤SOL就重挫！BitMEX創辦人：我知道Solana是SBF搞的狗屎迷因幣，但我上車了
資本似乎正在返回加密空間，這一點從資金流入的監控中可以看出。 主要的關注點在 BTC 上，而令人驚訝的是， ETH 的表現不佳。 然而，這種趨勢可能會在宣布 ETF 之後逆轉。 通常，資本會在 BT C獲得主導地位並達到新的相對高點或歷史新高後，從 BTC 流向 ETH，然後流向其他替代幣。
衍生性商品與未平倉合約
現貨交易並非唯一近期成功的加密貨幣交易方法。 衍生性商品，尤其是 BTC 選擇權，同樣變得熱門。 各交易所比特幣選擇權的總未平倉合約達到了創紀錄的 153.7 億美元。 尤其是 OKX，其未平倉合約激增至超過 10 億美元。 Deribit 上也出現了類似的模式。 與現貨交易量的增加類似，比特幣選擇權活動的激增很可能是由於市場參與度的增加。 多個交易所的比特幣選擇權月交易量也接近歷史最高點。
此外，芝加哥商業交易所（Chicago Mercantile Exchange, CME）迅速上升，成為未平倉合約量第二大的比特幣期貨交易所，名義上的未平倉合約量為 35.4 億美元。 這一顯著的上升突顯了傳統金融機構在加密空間中的影響力不斷增加，並強調了 CME 在加密衍生性商品市場中作為關鍵參與者的角色。 CME 在未平倉合約上的成長，特別是在現金結算的期貨合約中，反映了機構對比特幣期貨的興趣激增，並伴隨著本月比特幣價格的 27% 上漲。
穩定幣
另一個積極的跡象是，穩定幣已經停止了它們的下跌趨勢，在三個多月的時間裡沒有達到新低，這預示著市場情緒可能會反轉。
去中心化金融（DeFi）市場表現如何？
DeFi 市場已顯著反彈，總鎖倉價值（TVL）達到了 42 億美元的三個月高點。 這一復甦是在 2021 年 2 月份達到近期低點之後的，當時 TVL 僅為 35.8 億美元。
- DeFi 市場的復甦可以歸因於兩個關鍵因素。 首先，資產價格上漲，包括 ETH 價格的顯著成長。 在過去兩週中， ETH 的價格已從 1590 美元上漲到大約 1873 美元，有助於市場的復甦。 如前所述，尋求透過質押和借貸獲得收益的參與者的新資金流入，在市場復甦中也發揮了作用。
- DeFi 協議內的交易量已達到自 3 月以來的最高點，在 10 月錄得的交易量為 44 億美元。
- Solana 上著名的借貸協議 Marinade，在本月的總鎖倉價值（TVL）中經歷了顯著的增長，激增了 120%。 這一成長歸功於 Marinade 推出的具有競爭力效益的本地質押產品。 同期，一個競爭對手協議 Jito 的 TVL 也大幅上升了 190%，達到了 1.68 億美元。
- 在以太坊網路上，流入到 Enzyme Finance、Spark 和 Stader 等平台的資本激增了 37% 到 55%。 這些資金流入的成長超過了資產價格的上漲，顯示參與 DeFi 活動的人數增加了。
總結來說，DeFi 市場的復甦是由上升的資產價格、增加的交易量和新鮮的資本流入共同驅動的，在不同的區塊鏈協議上觀察到了顯著的成長。
總結
在經歷了一個漫長而充滿挑戰的時期之後，加密貨幣空間似乎重新煥發了生機。 隨著對 ETF 的預期，我們可能會見證價格上漲至 4 萬美元甚至更高。 此外，比特幣減半事件，儘管其影響逐漸減弱，但已具備了一種神話般的重要性，這將是許多人關注的下一個重大事件。 時間最終會揭示市場在中長期內的反應，但從短期來看，條件看起來極為有利。
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項目聚光燈： Marinade Finance
Solana 無疑已成為近期加密貨幣集會的傑出表現者之一。 有鑑於此，讓我們探索對於熱衷於將他們的代幣質押以獲取吸引力收益的 SOL 持有者來說的可用選項。 之前，用戶間流行的選擇是 Lido。 然而，隨著 Lido 上 SOL 質押的結束，用戶現在有機會利用像 Marinade Finance 這樣的協議。 應該注意的是，由於監管問題，Marinade 已限制英國用戶使用其服務。
即便在熊市期間，Marinade Finance 也令人印象深刻地堅持其發展歷程，並引入了值得注意的升級和功能，包括流動性質押。 隨著 Solana 生態系統繼續擴展並鞏固其在即將到來的牛市階段作為一個突出玩家的地位，了解諸如 Marinade 這樣的協議具有獲得有利機會的潛力。
延伸閱讀：Nansen Solana研報：前景看好與挑戰並存
mSOL：流動性質押代幣
- 質押：Marinade 允許用戶質押 SOL 代幣，作為回報會收到醃漬（marinade 中譯）後的 SOL 代幣（mSOL），這代表了他們在質押 SOL 中的份額，並且能夠訪問更廣泛的 DeFi 生態系統。
- 多功能性：當用戶參與 Marinade 協議時，mSOL 作為流動性質押代幣授予用戶。 它作為對他們質押的 SOL 代幣的確認，允許隨時轉換回質押的 SOL 並收集累積的獎勵。 至關重要的是，這些代幣在 DeFi 領域內保持完全可互換，同時隨著 SOL 質押獎勵的增加而增值。
- 價值增值：mSOL 的價值隨著每個時代的推移而穩步增加，這是由於協議內質押的 SOL 獲得了獎勵的結果。 持有 mSOL 一年可以獲得約 7-8% 的價值成長，這使其成為一個吸引人的被動收入管道。
透過 Marinade 質押 SOL 的好處包括：
- 該協議作為一個非託管解決方案運作，確保用戶對他們的資產和相關帳戶保持完全的控制。
- 該協議允許用戶自由地進行質押，並且在延遲解除質押時不會產生額外費用。
- Marinade 的治理框架優先考慮積極的社區參與和貢獻。
Marinade 目前在總鎖定價值（TVL）中約有 3.25 億美元，使其成為 Solana 生態系統中最大的協議之一。 儘管 TVL 已經從其歷史最高點大幅下降，但隨著 SOL 價格的激增，最近有所上升。
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DeFi（去中心化金融）、L1s（Layer1 協議）和 L2s（Layer2 協議）
新聞
- VanEck 預測 Solana 將達到 $3K。
- ProShares 推出首個做空 ETH 期貨 ETF。
- Unibot 遭到攻擊。
- Taho Wallet 開放 beta 入口網站等待名單。
- Avalaunch 終止與 Starsarena 的合作關係。
- Fuse 推出 Solana 的首個智能錢包。
- Solana 與亞馬遜雲端服務（Amazon Web Services）建立合作關係。
- Arkham 推出聊天室功能。
- a16z（Andreessen Horowitz）計劃為其下一輪早期階段基金籌集 34 億美元。
- Neo 計劃推出與以太坊相容的側鏈，以實現對 N3 主網路的互通性。
- Solana 增加孵化器，以促進成長並吸引來自競爭鏈的創辦人。
- Shuffle 計劃空投。
- Renzo 宣布重新質押機制，讓每個人透過 Eigenlayer 重新質押。
- Layer N 推出 Nord，Layer N 的首個交易所優化卷積網絡，很快就會推出測試網。
- Floki 計劃涉足兆級美元的實體資產（RWA）市場，推出 TokenFi，將自己定位為一個嚴肅的 DeFi 參與者
- Starknet 將分發 5000 萬代幣。
- 高盛認為以太坊的 Dencun 升級，預計在 2024 年第一季進行，是將區塊鏈轉變為可擴展結算層的重要一步。
- Polygon 的 POL 代幣升級現已在以太坊主網上線。
- Astrid Finance 遭到攻擊並將退款給用戶。
- Snowtrace 將因 Etherscan 收費而停止服務。
- 英國財政部發布了加密資產監管的最終提案。
- Stars Arena 的 CEO 下台。
- 區塊鏈新創公司 Etherfuse 在墨西哥推出代幣化債券，瞄準零售投資者。
- BNB 推出 BNB 安全錢包。
- Stelo Labs 正在逐漸關閉。
- Timeless 推出他們的 V2。
- Nym 計劃推出 NymVpn。
- Argent 將優先發展 Starknet，停止 zkSync Era 的發展。
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交易所
Binance 的市佔率顯著下降
儘管最近加密貨幣市場出現成長，但其市佔率從 2022 年 12 月的 74% 下降到本月的 50%。 包括高階主管離職、監管挑戰和法律指控等多個因素，都對 Binance 市場佔有率的下降有所貢獻。
延伸閱讀：彭博：趙長鵬財產縮水八成「剩172億鎂」，因幣安交易量下跌、全球離職潮
加密貨幣從交易所下架數量上升
今年已有超過 3,400 個代幣被下架，標誌著下架速度創紀錄的增加。 像 Coinbase 和 Binance 這樣的主要交易所一直在積極下架代幣，其中 Coinbase 在 10 月份下架了 80 對交易對，這是自 2021 年以來的最高月度下架數。
Layer2 活動增加
L2s 上的每週活躍錢包持續創下歷史新高。 這表明大多數協議正在將其產品從主網轉移到 L2s，或在 L2s 上部署，用戶活動也在增加。
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加密市場藍籌股概覽
目前加密市場正在經歷顯著成長，主要的大型專案如 Solana、Injective 和 Rollbit 分別實現了 76%、75% 和 65%的漲幅。 這表明資金正在流入被認為風險較高但有可能帶來高回報的項目。
此外，如 CANTO、MINA 和 NEAR 等其他代幣表現也非常好，而 RLB、PEPE 和 MANA 等其他代幣的漲幅表明，投資者願意承擔更多風險以尋求更高的回報。
更進一步，多鏈現實世界資產（RWA）Hashnote 的成長，其總鎖倉價值（TVL）成長了 373.51%，這一例子表明，在即將到來的新的牛市週期中，可能會出現新的主要藍籌協議， 為 Maker、Compound 和 Aave 這些既定的大玩家提供激烈的競爭。
回顧協議收入
衡量協議活力的一個重要指標在於它產生的費用，特別是如果這是其預期的收入模型。 不出所料，以太坊領先，但值得強調的是在這種情況下波場和 OpenSea 的存在。
ETH/BTC
以太坊相對於比特幣繼續貶值。 這種趨勢不逆轉，全面的山寨幣季節不太可能到來。
最新的 SocialFi 動態
在過去幾個月中，Friendtech 和 Starsarena 是 SocialFi 空間的兩個突出協議。 然而，這一敘事和趨勢似乎正在減弱，用戶活動和交易量經歷了急劇下降。
Friendtech 在過去一個月裡，其交易者數量和交易量都出現了急劇下降。
Degen Corner
多個新推出的貨幣，包括 Aardvark、CAESAR、MOG、BITCOIN、CRESO、MLP 和 REKT，已經累積了相當數量的 Degen 智慧資金持有。
儘管像 Floki 和 Pepe 這樣的老牌迷因幣最近見證了顯著的價格上漲，它們的價值仍遠低於歷史最高點。 這種復甦顯示人們對這些高度投機性資產重新產生了興趣。
Ether.fi 正在透過 EigenLayer 引入原生以太坊 Restaking，以 eETH 為形式。 使用者透過質押 eETH、參與協議和完成任務可以賺取積分。 EigenLaye r將把積分分配給原生質押者，而且 eETH 質押者可以獲得 100% 的收益，不會有任何扣除。
Aevo，一個在 OP 堆疊上進行選擇權和永續合約交易的衍生性 L2 應用鏈，經 DAO 投票批准後與 Ribbon 合併。 $RBN 代幣持有者可以轉換為$AEVO，後者將作為治理代幣。 代幣生成事件定於 2024 年 1 月，質押 $AEVO 三個月可以獲得諸如折扣、獎勵倍增器和早期訪問等好處。
試試 Saga 的 Pegasus 激勵測試網。
一定要在 Scroll 上鑄造最新的免費NFT，以增加你有資格獲得未來空投的機會。 跟著這個貼文和 Scroll 的官方指南走。
延伸閱讀：L2新星》Scroll 主網正式上線、兩步驟跨鏈教學，但社群謠傳「無空投」？
Hyperliquid 的積分程序從 11 月 1 日開始。 一定要去看看。
Nerbbot 引入了一項有用的功能，可以有效地追蹤任何代幣上的鯨魚活動。 試用一下，以保持領先優勢。
Real Smurf Cat 經歷了資金的流入和流出，大量的 Degen 智能資金被定位在該項目中。
JOE 達到了歷史最高點，被視為 Degen 智能資金的最愛。
SPX 成為了新的迷因三人組的一部分，與 JOE 和 Real Smurf Cat 一起，吸引了 Degen 的智慧資金購買和顯著的關注。
Banana Gun Bot 在使用、交易量和產生的費用上不斷攀升。 許多人預期這個 Telegram 機器人將超越市場上的競爭對手。 許多人正在累積代幣，希望價格大幅上漲。
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NFTs & Gaming (非同質化代幣與遊戲)
新聞
- Frame 宣布將由 Arbiturm 的 Nitro Stack 提供動力
- Opensea 推出 Shipyard，這是一個為 NFT 創造者提供的開源 Solidity 合約集合
- Sup comic 進入商店，Bitmap：機器的碎片
- Steve Aoki 為 StepN 推出數位運動鞋
- Axie Infinity 的 Sky Smash 已整合 Axie 經驗點
- ArcadeDao 已經啟動
- Alpha 3.0 遊戲更新，透過基於季節的排行榜和令人興奮的新增內容重新定義區塊鏈 RPG
- Async Art 正在逐步淘汰
- NFT Paris 推出忠誠度代幣
- 即將推出的 Acolytes 是 Oxmons 的衍生性商品
- Animoca Brands 收購 Azarus，將串流媒體引入 Web3 遊戲
- 萬代南夢宮高層稱區塊鏈將成為亞洲遊戲的標準
- 創新遊戲 NFT Gaul 本周有公開測試
- NEOM 投資基金提議向 Animoca Brands 投資 5,000 萬美元
- GameShift 測試版已上線
- Nearcon23 將於 7 日至 10 日舉行，請務必參加這場為期四天的旅程，屆時將有許多業界人士出席
Jonah 對 Web3 遊戲發展的精彩總結
NFTs 的狀況
在最近的市場上漲期間，NFTs 經歷了交易活動的增加和價格的上漲。 然而，它們的整體市場表現仍然顯著落後。 許多項目和公司似乎正在重新審視他們的策略和長期目標，以期待下一個牛市的到來。 傳統 NFT 的概念及其實際應用預計將經歷重大擴展，以提供給用戶更多增強的好處。 一個顯著的新興趨勢是將傳統 NFT 與遊戲產業的整合。
NFT 成交量
從 10 月初開始，以太坊上藝術品和收藏品 NFT 的周成交量一直在上漲，與 ETH 價格的上漲相一致，顯示了一些新的興趣。 然而，周成交量仍然沒有比 8 月下旬的時候高太多，這表明 NFT 主要是從它們所定價的資產價值上升中受益，而不是體驗到一次大規模的活動復興。
NFT 鑄幣量
伴隨著近期成交量和成交量的上漲，以太坊上 NFT 的鑄造數量也有所增加。
本月一些值得關注的顯著銷售
顯而易見，對於 NFT 收藏家而言，藍籌系列作品仍然保持著較高的價值。
項目聚焦: Wreck League
Wreck League 推出了一個獨特的概念，玩家使用 NFT 鑄造的零件來建構機甲，參與即時的玩家對戰（PvP）格鬥遊戲競賽。 與傳統的格鬥遊戲擁有預定義角色不同，每一台機甲都是由其創造者精心打造並擁有，允許存在超過 1.5 千兆種可能的機甲組合。
- 玩家可以自由組合、拆解和自訂機甲，使用十種獨特的 NFT 零件。 這種自訂使得每個機甲都具有獨特的視覺外觀和遊戲風格，增強了它們在各種遊戲賽事和錦標賽中的表現。
- Wreck League 的第一季特別與 Yuga Labs 合作，將 Bored Ape Yacht Club、Mutant Ape Yacht Club、Bored Ape Kennel Club 和 Kodas 整合進遊戲中。 這些系列的持有者可以免費領取一台創始者機甲。
- Wreck League 提供了一個 AAA 等級的即時 PvP（玩家對玩家）格鬥遊戲體驗，並支援行動裝置與 PC 之間的跨平台功能。 玩家可以使用他們定制的機甲參與各種活動和錦標賽，競爭寶貴的鏈上獎勵。
Degen Corner
Degen Corner- 透過 mint.fun 及其推薦獎勵賺取 ETH。
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- ImgnAI 是一個基於加密貨幣的項目，使用戶能夠創造 AI 生成的藝術品，該項目已進入 Nvidia 的創新孵化計劃（Inception Program）。 該公告發布後，該項目的本土代幣 $IMGNAI 反應良好，價值激增高達 34%。
- Maison Margiela 提供一個免費的 Web3 多人鑄幣遊戲，玩家可以輸入代碼、確認然後玩遊戲，嘗試鑄造各種數字，挑戰在每次成功鑄幣後重置計數器。
- 預計到 2033 年，收藏品市場的價值將達到 1 兆美元，其中郵票將佔最大的細分市場之一，約 8%。 週四，德國郵政服務發布了其首枚具有數位孿生特性的郵票。 深入這個主題，了解如何參與這個趨勢。
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- Farcana 是一個基於區塊鏈的遊戲元宇宙，玩家可以透過一種稱為 Play to Hash (P2H) 的遊戲形式賺取比特幣。 在這裡註冊，體驗 Farcana Beta。
