ETH 價格於本月12, 13 日大跌，其後 MakerDAO 的清算活動導致協議損失 567 萬美元。背後導因於一些清算人的投機性操作手法。本文來自於智能合約安全審計研究公司 Whiterabbit 的 Medium 文章《Black Thursday for MakerDAO: $8.32 million was liquidated for 0 DAI》，由專欄作者 以太坊愛好者 編譯、撰寫及整理。
Takeaways：
- 3 月 12 日和 13 日，MakerDAO 的清算活動導致協議損失 567 萬美元
- 這是因為一些人用近於 0 的價格贏得了流動性拍賣，這部分質押品占了全部拍賣數量的36%
- 損失最大的 Vault 債倉損失了約 35000 ETH，而最划算的拍賣利潤為 30000 ETH
- 總計價值832萬美元的 ETH 以 0 價格（0 Dai）被拍走
事件背景
ETH 價格的大跌，以及以太坊區塊鏈的擁堵，導致 MakerDAO 協議系統出現赤字（平台本身開始負債），因為 567 萬美元的 DAI 的質押品不足以支撐其價值。問題並不是因為 ETH 價格的迅速下跌而起，而是因為一些 keeper（清算人）的操作手法。
實情如下：
- 將交易打包上鏈所需的 Gas Price 隨著以太坊區塊鏈的擁堵而逐漸升高（擁堵的部分原因是更新Chainlink 預言機消耗了許多Gas）
- Gas Price 的飆高導致 MakerDAO 的預言機遲遲不能將帶有價格更新的交易發送給MakerDAO，哪怕他們已將交易的 Gas Price 提高到約30 美元。同樣地，預言機收到的價格也因為OSM（預言機安全模型）而有所滯後。
- 等到協議中的價格完成更新時，系統中已經出現了大量的清算獲利機會。需要指出的是，有些清算人使用的是來自 MakerDAO 的腳本，其本身是不會自動調高 Gas Price 的，這就導致實際參與清算的清算人數量減少了。
- 某個用戶突然想到，網路擁堵問題創造了千載難逢的獨特獲利機會。他們開始發送競拍所要求的最小DAI 額度。因為那時候沒人跟他們競爭，他們就以近於 0 DAI 的出價獲得了許多高達50 ETH 的被清算資產（譯者註：這在一定程度上是因為拍賣期設置得不夠長）。
- 隨著時間推移，網路的狀態發生改變，其他清算人也開始使用這種策略。
- 而且，債倉所有者不僅損失了為將倉位回到一定水平而追加的質押品，還損失了存在債倉種中的質押品。
因此，Vault（債倉）所有者，系統本身以及MKR 代幣持有者（主要是後者）都遭受了損失。一小部分清算人還有 DAI 的持有者在這次事件中獲益，因為 DAI 的價格也因為流動性的需要而高出1 美元。
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關心 MakerDAO 治理的人很快意識到了這個問題，稱這一天為「黑色星期四」，並組織了一次電話會議來計劃消除系統債務的措施。他們沒有採用緊急全面停機（Emergency Global Shutdown）的方法，而是採用了對整個生態傷害沒有那麼大的方案，叫做「債務拍賣」。在拍賣活動上，用戶可以用 DAI 來購買新鑄出來的 MKR token。
這樣做也會稀釋當前 MK R持有者所持有的份額。預計售價為200 DAI，一手的 MKR 數量為 250 個（只能按手買），因此小玩家就很難參與了。
Dharma提出了一個 Maker Backstop Syndicate 計劃，來幫助小散戶把錢匯集起來參加拍賣。而Paradigm 已經組織起來準備好跟 Dharma 競爭了。
與此同時，人們在 MakerDAO 的論壇裡也討論出了新的系統參數，應該能避免重蹈覆轍。單次拍賣的最大拍賣數量從 50 ETH 提高到 500 ETH，並且拍賣期也延長了。
很難說這些調整會如何影響整個系統，因為這些參數也帶來了額外的風險、需要更多的資本來參與，不過，它們顯然會讓黑色星期四這樣別有用心的操縱活動變得更難。
目前，這些參數已經調整完成，不過從治理達成共識到實際完成升級間隔了 1 整天的時間。
這種滯後性是由三週以前的GSM（治理安全模塊）決定的——該模塊使得投票結果出來之後，還要隔一段時間才執行提案。
Rune 在論壇上提到，如果沒有 GSM，拍賣過程中出現的問題可以更塊解決。但是，安全總是要有所犧牲的。
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分析
為獲得對實情的前後連貫的理解，我們收集了過去兩天的流動性數據（譯者註：本文撰寫於 3 月15 日）。數據都是來自以太坊區塊鏈。
以下是從數據中得出的簡要總結：
我們先從整體來看看這兩天的清算情況。我們可以看到與預言機價格驟變緊密相關的清算活動高峰：即 15 時至 16 時的高峰和第二天 0 點至1 點的高峰（此處及下文都統一使用UTC，協調世界時間） 。
– 3 月12 日至13 日的清算量分佈，數據來自以太坊區塊鏈 –
– 3 月12 日至13 日的清算量分佈，數據來自以太坊區塊鏈 –有人可能會問：為什麼不是價格改變之時（約14 時）立即出現清算活動的增加呢？答案是：因為MakerDAO 的債倉清算是拍賣用戶為債務提供的質押品，而要競拍成功才能完成清算。在0 價競拍策略出現以後，一些清算員也開始這麼做，這又導致了一些競爭。這種競爭活動保住了一部分債倉的價值。
以 0 價格競拍成功的清算人，等於是以100% 的折扣獲得了質押品。這部分清算活動所導致的系統損失，累計高達 832.5 萬美元。損失的分佈與簽名的價格及清算數量分佈圖表一致：
– 0 價格競拍清算人的累計利潤走勢，數據來自以太坊區塊鏈 –
– 0 價格競拍清算人的累計利潤走勢，數據來自以太坊區塊鏈 –在3994 筆清算交易中，1462 筆（36.6%）實現了100% 折扣。也就是說，所有清算活動中，超過1 / 3 的部分是 keeper 免費獲得的。
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– 清算活動的折扣分佈，數據來自以太坊區塊鏈 –
– 清算活動的折扣分佈，數據來自以太坊區塊鏈 –總結之下，我們發現了4 個使用 0 價格競拍策略的地址。他們總共賺到了62892.93 ETH：
– 使用0 價格競拍策略的 Keeper，數據來自以太坊區塊鏈 –
– 使用0 價格競拍策略的 Keeper，數據來自以太坊區塊鏈 –我們來看看這些在第一批拍賣中使用 0 價格競拍的交易發起時間。顯然，在這些交易被打包到區塊中後，他們的競爭對手也開始有樣學樣：
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2020–03–13 01:15:00
我們同樣查驗了債倉的情況，下圖展示了10 個損失最大的 Vault（其損失就是清算人的獲利）：
– 損失最大的10 個Vault 的清算量分佈，數據來自以太坊區塊鏈 –
– 損失最大的10 個Vault 的清算量分佈，數據來自以太坊區塊鏈 –你們可能會注意到，其中一個債倉損失了接近 35000 ETH。其它 Vault 的損失少得多，但他們在社交媒體上披露了出來，比如 Vault #849 和 Vault #4458 及其它債倉的用戶，在 Reddit 論壇上披露了訊息。
總結一下
如你所見，清算過程中出現的這些情形，對整個社群以及 Maker 的聲譽，都產生了巨大的影響。我們希望我們的研究能幫助大家了解整件事的來龍去脈，也能幫助 Maker 團隊克服當前的困難。
我們相信社群應該有開放的心態，並保證訊息的充分傳達，因此，我們把我們所收集和使用的數據都放在了這裡。
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