DeFi 出現於 2017 年下半年，然而一直都不溫不火，加上熊市的原因，沒有太多人關注，直到 2020 年 DeFi 大爆發以後，再次進入了投資者視野。
（前情提要：回顧 DeFi 續寫傳奇的 7 月：「去中心化交易所」全面爆發；抵押借貸「兩強」爭霸)
今年3月12日，比特幣價格跌至 3,750 美元以來。主流幣市場的熱情持續低迷，大部分投資者都失望退場。最近幾個月，隨著主流幣種行情的爬升和 DeFi 勢力的崛起，區塊鏈圈子開始熱鬧起來了，朋友圈各類邀請海報滿天飛，各大會議座無虛席……
一時間，踏空的老韭菜們都在拍大腿觀望，這次牛市是不是真的來了，該不該上車了？
那我們先來看看 DeFi 版塊情況。
01 DeFi 版塊情況
根據 DeBank 數據顯示，從 DEX 的交易量、交易額、用戶數等數據上來看，最近 3 個月，DeFi 版塊取得了巨大突破，呈現指數級增長，預言機板塊集體瘋漲（如Link、NEST、 Band等），DeFi 市值突破 100 億美元。
(圖1：DEX交易量)
（圖2：DEX用戶增長圖）
(圖3：DeFi市值增長圖）
以 Link 為例，在過去幾天不斷突破歷史高位，目前市值為 52 億美元左右，在 DeFi 版塊中佔比超過 50%，加密貨幣排名第六，超過 BSV 和ADA。
最有意思的是投資機構 Zeus Capital 在 Aave 上先抵押了近 2200 萬美金USDC，持續做空 Link，但是 Link 價格不斷突破歷史新高導致爆倉，引來了眾多投資者圍觀。
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（圖4：爆單截圖）
目前，多頭持倉總量 3.9 億美元，空頭持倉量只有 3,000 萬美元左右，不到多頭的 10%，足見市場投資情緒的瘋狂程度。
（圖5：多頭持倉量中的總空投持倉量）
（圖6：空頭持倉量中的總空投持倉量）
比特幣交易員 Linksaka 在推特上說，LINK 在 Coinbase 上的交易量已超過比特幣的交易量（1.45億美元），而比特幣的交易量僅為 9500 萬美元。而在幣安平台上，LINK 的交易量緊隨比特幣之後，排名第二。
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孫結石最近居然也公佈 BTT 正式進軍 Defi 市場！
BitTorrent 已經與 JUST 團隊達成深度戰略合作！ BTT 將作為 JUST 與波場 Defi生態的指定質押代幣之一，同時參加 JST 質押挖礦！ BTT 也將是 Justswap 的首發代幣！ JUST 將從 BitTorrent 得到二十億用戶入口！雙贏！我們將隨後公佈更多細節！
除了孫結石，公信寶（ GXChain ）也對外宣布實現 GXC-Oracle（預言機）協議；
了得資本易理華宣布成立千萬級 DeFi 基金；
火星財經創始人王峰在前天的「POW’ER 2020技術與應用峰會」上預言：
未來1～2年內，DeFi用戶量將佔全球數位資產使用者的 10%。DeFi 會成為數位資產領域最大的概念板塊。
以上如斯種種，足以說明 DeFi 版塊的火熱程度，大有牛市來臨的徵兆。
02 回望上一輪牛市
2017 年的那一輪牛市是由 ICO 帶動的，隨隨便便發個 token，拿到私募的個人或者機構，上交易所就能翻幾倍甚至幾十倍、上百倍，一輪一輪的造富效應帶了大量的新韭菜和機構投資者入場，進一步助推了行情。
可是後來人們發現，ICO 項目太多了，以太坊性能跟不上了，於是人們把眼光轉向了底層公鏈，一時間上百條國內外公鏈出現在投資者面前。
其中打著「百萬級 TPS 」高性能的天王級項目 EOS 一騎絕塵，獲得眾多粉絲認可，帶著賺錢和項目落地的夢想以及競選的人宣傳造勢，2018 年 3 月份，EOS 價格一度被助推到 150 元附近。
隨著 EOS 公鏈正式上線以後，TPS 性能極差，投資者的幻想破滅了，ICO 開始破滅，項目無法落地，紛紛跑路，沒有跑路的項目賣幣求生或者把項目歸還給社群（其實和跑路沒有什麼區別），把 ETH 的價格從 10000 一度壓低到 600 元左右，市場行情一度進入冰點。
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03 DeFi 會成為牛市發動機？
區塊鏈世界喜歡炒作概念，從 ICO、IEO 再到 DeFi，每一次都能掀起一點小高潮。
ICO 和 IEO 已經破滅，DeFi 會不會重蹈覆轍，火熱一段時間後歸於沉寂。
作為去中心化金融的開端，相對來說，雖然 DeFi 目前價值不是很大，但是未來空間巨大，在金融系統應用中有自己的價值，不再是完全的空氣，從這個角度來說，目前 DeFi 的熱度還是有價值支撐的。
不過單純靠 DeFi 帶來新一輪的大牛市，我個人覺得可能性不是很大，目前整體的泡沫還是比較大的，而且由於很多 DeFi 項目在技術和安全性上仍有不小的門檻，加之以太坊性能的局限性，參與的用戶會受到一定的限制。 （我希望的我判斷是錯的，超級大牛市早點來）。
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當然，也有投資者認為，DeFi 這場盛宴並沒有結束，未來 6 個月，鎖定的總價值仍可能增長成倍以上。
除了 DeFi 版塊，以大餅為首的主流幣種版塊價格也在爬升，從供需關係的角度來說，與全球的宏觀經濟有關係，中美貿易戰、聯準會放水、世界經濟動盪、黃金價格飆升，作為「數位黃金」的比特幣自然也成為了投資者選擇之一，增加了需求量，這也是大餅價格攀升的重要因素。
綜上分析來看，DeFi 點燃了市場情緒，而且未來很長一段時間仍然會是市場最火最吸金的概念，但是能否帶來超級大牛市，還需要在產品體驗、流通性、擴寬應用場景以及安全性上有所突破，單靠講故事和畫大餅是無法長久支撐的。
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