AI 概念迷因幣 ACT 昨（1）日傍晚 18:30 左右突然出現斷崖式下跌，幣價在短短半小時內，就從 0.19 美元附近暴跌至最低 0.0843 美元，短時跌幅超過 55%！究竟發生了什麼？
（前情提要：造市商Wintermute炒迷因幣大賺，總是散戶買單？67%經手代幣下跌，SOL比ETH生態更慘）
（背景補充：幣安何一公開「迷因幣學習手記」揭密投資心法：Meme注意力成信念和產品才有下個DOGE）
迷因幣 ACT 昨（1）日傍晚 18:30 左右突然出現斷崖式下跌，幣價在短短半小時內，就從 0.19 美元附近暴跌至最低 0.0843 美元，短時跌幅超過 55%。截稿前幣價未能回穩，持續震盪下跌，現報 0.0748 美元，究竟發生了什麼？
ACT 為何出現暴跌？造市商 Wintermute 棄盤？
我們知道，本輪牛市知名造市商 Wintermute 曾精準抓住迷因幣熱潮，參與了多個代幣的做市活動賺得盆滿缽滿，其做市代幣就包括 ACT。
因此，昨日 ACT 幣價暴跌時，社群首先想到的就是 Wintermute 是否在惡意控制幣價？因為除了 ACT 外，Wintermute 參與造市的多個迷因幣也出現了下跌，一度霸佔幣安交易所跌幅榜。因此，有人認為或許是因為近期迷因幣投資情緒低迷，多個代幣幣價也嚴重縮水，因此該造市商可能選擇放棄 ACT 等代幣，將手中持有的大量代幣直接拋售，砸盤導致幣價暴跌。
不過面對社群的猜測與質疑，Wintermute 創辦人兼執行長 Evgeny Gaevoy 很快就在與社群成員互動時澄清，稱該公司並未在 ACT 的暴跌中扮演重要角色，僅在該代幣價格劇烈波動後對進行了套利，且自己也在關注該事件。
Not us fwiw, but also curious about that post mortem😅
— wishfulcynic (@EvgenyGaevoy) April 1, 2025
幣安調整 ACT 合約槓桿和保證金層級是主因
既然不是造市商 Wintermute，那麼導致 ACT 暴跌的原因究竟是什麼？後來調查發現，這次暴跌的根源可能是幣安對 ACT 合約槓桿和保證金層級調整所導致的。
據幣安交易所昨日下午曾公告稱，將在台灣時間 2025 年 4 月 1 日 18:30，對 1000SATSUSDT、ACTUSDT、PNUTUSDT、NEOUSDT、NEOUSDC、TURBOUSDT 和MEWUSDTU 這些代幣的永續合約槓桿和保證金層級進行調整。
那麼為什麼這會影響幣價？對此，綜合交易員 @CnmdRain 和 @BensonTWN 等人的各種分析，筆者將其中的因果鏈條整理如下：
- 首先，幣安在此次調整中，下調了 ACT 等代幣的槓桿倍數和倉位限制；
- 這種調整對於造市商與合約大戶的影響尤其大。對於造市商而言，他們在持有現貨的同時，通常也會依賴高槓桿和大倉位來維持市場上的流動性，並從中賺取價差利潤；
- 這一調整後，造市商和巨鯨持有的合約大倉位一旦不滿足幣安的最新限制，要麼自己選擇減倉或平倉，要麼就會被幣安強制平倉；
- 由於幣安公告在昨日下午 15:40 左右發出，在 18:30 就將生效，其中留給造市商和巨鯨的反應時間並不多，因此可能很多倉位都是被系統強制清算的，尤其是多頭倉位開始清算，將對現貨幣價造成第一波衝擊；
- 同時，合約市場中的多頭倉位一旦開啟清算，將導致合約交易的價格被拋售，但短時間內現貨價格並未跟上，從而形成合約與現貨之間的價差；面對這種價差，雖然出現的時間通常較短，但市場中往往會有交易機器人對其捕捉並進行套利，具體的套利策略就是 —— 在合約市場低價買入，同時在現貨市場賣出，結果就是大量現貨被拋售，導致現貨價格進一步下跌；
- 在合約與現貨價格雙重影響下，將不斷打壓幣價，導致 ACT 在短時間內出現暴跌。
何一：正在展開調查
雖然此次暴跌看起來是市場多個合力作用的結果，但也有人認為幣安還是要承擔主要責任，因為交易所理論上在事前就能預測到這一結果，完全可以提前發出警告並給市場充足時間反應，以避免劇烈波動的出現。
而對於社群的提問，幣安共同創辦人何一昨日也在 X 平台回復表示，團隊正在調查此事，會在後續給出詳細調查結果說明，並暗示不應該責怪幣安：
對應團隊正在拉細節準備回復。
有沒有可能，還有其他玩家？
幣安發布初步調查
就在今（2）日午夜一點左右，幣安官方發布初步調查指出：
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三位 VIP 用戶在幣安現貨市場上出售了價值約 514,000 USDT 的 ACT 代幣，
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某非 VIP 用戶向其帳戶轉入大量 ACT，然後在幣安現貨市場上賣出價值約 54 萬USDT的ACT。
ACT 價格下跌導致部分用戶的期貨部位被清算，並導致其他低市值代幣價格下跌。目前我們正在對其他代幣被拒絕的原因進行進一步調查。
到目前為止，我們還沒有發現任何一個帳戶從這起事件中獲利。由於 ACT 代幣的供應量已經在二級市場上完全流通，因此幣安無法限製或介入用戶的出售行為。但請您放心，我們將繼續調查此事件，如果有任何新進展，我們將提供進一步的更新。
最後幣安表示：「鑑於近期市場波動較大，為降低用戶風險，保護用戶權益，幣安將根據市場狀況持續調整不同交易對的槓桿倍數。幣安希望藉此機會提醒所有用戶在進行數位資產交易時採取適當的風險管理措施。」
