Messari 近期發布《2022 年第三季度比特幣狀況》報告，指出比特幣在 Q3 基本上與美股走勢類似，失去了對沖通膨和價值儲存的功能、礦工收入也持續下滑。但同時 BTC 的波動率也正在下降、閃電網路上也正穩步增長。
（前情提要：幣市短評》CoinShares : 今年內不太可能大漲；BitMEX創辦人 : 比特幣行情由美元流動性指數決定）
（背景補充：Messari報告：今年上半加密貨幣融資近1,200筆，集中在Cefi、NFT而非Defi）
比特幣（BTC）自去年創下 6.9 萬美元的高點之後，迄今已大失血超 70％。知名的加密貨幣分析機構 Messari 近期就發布了《2022 年第三季度比特幣狀況》報告，指出比特幣在 Q3 基本上失去了對沖通膨和價值儲存的作用。
Messari 表示，隨著美國的通貨膨脹達到數十年來的高點，比特幣也創下了新的週期低點，其價格走勢並不像價值儲存，而更類似於美國納斯達克科技股的價格走勢。數據表示，第三季因為通膨和加息佔據主導地位，比特幣與納斯達克 100 指數之間的平均相關性為 0.6；相比之下，數位黃金和實體黃金的相關性則要小得多，兩種資產在 Q3 的平均相關性為 0.2。
同時 Messari 預警隨著聯準會（Fed）轉向更保守、流動性更低、利率更高的經濟背景下，比特幣價格仍將承受巨大壓力。
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比特幣波動率降低、閃電網路穩步增長
但儘管價格持續低迷，Messari 指出比特幣在第三季度的波動性呈現下降趨勢。8 月份的 30 天平均波動率為 60%，而 6 月份則超過 80%。較低的波動性也讓加密貨幣市場的清算減少。
8 月份多頭遭清算的總額為 50 億美元，不到 6 月份（108 億美元）的一半；空頭清算總額也顯著降低，8 月份為 35 億美元，而 6 月份則為 66 億美元。
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而在比特幣「閃電網路」的生態發展上，也不畏市場低迷影響持續穩步增長，目前閃電網路的公共渠道持有比特幣容量已達到 4,618 枚的新高，價值約 8,300 萬美元。一些在 2022 年採用閃電網路的大型企業包括：Cash App、Kraken、BitPay 和 Robinhood。
閃電網路的每日交易量全年來說基本保持不變，平均每天約為 250,000 筆。自 2021 年第一次牛市以來，交易費用也一直非常低。迄今為止，每筆交易的平均費用僅為 1.4 美元，本季度更下降 21%，全年下降 55%。
礦工收入持續下滑
基本上加密貨幣礦工有兩個收入來源：區塊獎勵和交易費用。他們收入的高低直接取決於比特幣的價格、和對區塊空間的需求。
2021 年第四季度，礦工收入達到 48 億美元的峰值，但此後一路隨著比特幣價格的下降一路下滑。2022 年第一季度和 2022 年第二季度礦工的季度收入分別下降了 28% 和 22%。如果比特幣的價格在第三季度末仍保持區間波動，鑑於能源價格高漲，季度礦工收入可能會繼續呈下降趨勢。
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另外值得注意的是，比特幣算力（哈希率）並沒有隨著價格下跌而顯著下滑，反而正在接近歷史最高水平。
挖礦難度不降反升，礦工可能被迫放棄他們的長期以來的 HODL 策略，並出售手上持有的比特幣以支付高居的成本。
BTC 尚未實現對沖通膨、價值儲存的價值
總的來說，Messari 認為比特幣在過去一年，既不是對沖通膨的工具，也不是保值的手段、鏈上指標也顯示交易、新用戶和活躍用戶均有所放緩。
但話雖如此，報告表示比特幣在歷史上曾遭遇更糟糕的狀況。隨著開發人員正在構建為比特幣帶來智能合約的新功能、閃電網路生態持續發展，常為人詬病的挖礦也可以通過減少排放和加強電網來應對氣候變化。最終，我們可能會看到新的敘事來取代舊的敘事。
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