加密貨幣領域最危險的陷阱並非槓桿或入場時機不佳，而是對持倉產生情感依賴。本文源自 Tulip King，Messari 技術主管 所著文章，由 Foresight News 整理、編譯。
（前情提要：Bitwise調查：99% 已投資加密貨幣顧問 2025 年將穩持或加碼）
（背景補充：川普最高銀行機關官員喊「銀行改革」：開放加密貨幣、但反對去銀行化）
Alpha 優先：
- 讓市場告訴你哪些加密貨幣好，哪些不好。買入強勢的代幣，賣出弱勢的。你不必是第一，只要不是最後一名即可。
- 付出努力。找出走勢與你的觀點相悖的加密貨幣，並試著去理解其中緣由。
- 特立獨行。如果你依賴跟單交易，結果不會好。
市場是正確的，你是錯誤的
確實，當你逆市場進行投資和交易時，有可能賺到最多的錢。在理想世界裡，我們都能抄底逃頂。然而，這是不現實的。如果人們能更坦然地順應市場走勢，在加密貨幣一天內上漲 40% 時進入，在連續多日收跌超 10% 時拋售，那就能避免諸多煩惱。
- 市場永遠不會錯：市場從不會犯錯，只有人的觀點會出錯。這意味著，無論你認為應該發生什麼，市場的走勢才是最終的現實。
- 利潤驗證正確性：正確與否並非關乎預測市場走勢，而是關乎能否盈利。交易者在理論上對市場方向判斷正確，但仍可能因執行不力或時機把握不好而虧損。衡量 「正確」 的真正標準是盈利的交易，而非正確的預測。
與其試圖預測反轉，成功的交易者要學會識別並跟隨市場中的強勢領域。這意味著：願意買入已經大幅上漲的資產，當市場情緒轉變時迅速止損，並且避免在虧損部位上補倉攤低成本的誘惑。
最成功的交易者關注的重點並非判斷正確，而是有效管理風險。有利潤時就落袋為安，不在大幅回撤時死扛，並且在離場後願意重新入場。
價格走勢是市場中唯一的真相。當你的持倉走勢對你不利時，市場就在傳遞一個訊號，表明你的觀點可能是錯的。嚴謹的做法是接受小額虧損，而非放任其變成大額虧損。
當你的持倉出現重大回調時，你需要暫時離場，問問自己原因。這是整個大市場的趨勢嗎？敘事熱點是否轉移到了其他加密貨幣上？我遺漏了什麼？最重要的是，你應該問問自己：我需要扛過這次下跌嗎？當市場不認同你的觀點時，質疑自己的觀點。保持謙遜，適應不斷變化的形勢。
市場訊號：Aiccelerate 案例分析
當前市場對 AICC 的反應給我們上了一堂市場心理學課。關鍵教訓如下：如果你不同意市場對 AICC 的解讀，你面臨兩種可能，且這兩種情況都需要立即引起重視：
- 市場是正確的，而你是錯誤的。
- 市場拋售是出於你尚未發現的其他原因。
無論哪種情況，逆勢而為都是危險的。如果你無法解釋價格為何下跌，那你就不太可能判斷出價格何時會止跌。這正是巴菲特所說的 「退潮時才知道誰在裸泳」 的意思，如果你不理解市場的走勢，你就會面臨看不見的風險。
少一些執念
在不斷變化的加密貨幣領域，唯一真正可以 「買入後長期持有而不用管」 的資產只有比特幣。這並非極端主義立場，而是對比特幣作為數位黃金獨特地位的認可，它有著無與倫比的網路效應、真正的去中心化以及機構採用作為支撐。對於我們數位資產世界裡的其他所有資產而言，積極管理不僅是推薦做法，更是生存所必需的。
加密貨幣市場需要一種獨特的心態：必須同時做到訊息靈通且能隨機應變。成功的交易者要保持 Andy Grove 所說的 「專業偏執」，即一種時刻保持警惕的狀態，對每一筆持倉都提出質疑，對每一個觀點都進行挑戰，把每一筆收益都視為可能只是暫時的。這並非是悲觀，而是在一個敘事變化如同在 Discord 上發訊息一樣迅速的市場中保持現實的態度。
加密貨幣領域最危險的陷阱並非槓桿或入場時機不佳，而是對持倉產生情感依賴。我們都見過這樣的情況：交易者在持倉虧損後變成了 Hodler，投資者因為圍繞某個觀點構建了自己的身份認同而在觀點失敗時加倍下注，社群成員變成了拒不承認市場變化的極端主義者。這種對持倉的偏向毀掉的資金比任何智慧合約漏洞造成的損失都要多。
在這個市場中取得成功需要時刻線上，不斷處理來自多個渠道的資訊。但更重要的是，這需要有情商來客觀地處理這些資訊，不受既有偏見的影響。你的信念應當足夠堅定以建立持倉，但又要足夠靈活，以便在情況變化時能夠捨棄持倉。把自己想像成一個讀懂海浪的衝浪者，而不是試圖掌控海洋的船長。
我所觀察到的最成功的加密貨幣交易者都具備這樣的特質：他們持有堅定的觀點，但又能像穿著寬鬆的衣服一樣，當市場呈現出不同情況時，隨時準備捨棄這些觀點。他們明白，在加密貨幣領域，正確並非是要保持毫不動搖的信念，而是要保持始終如一的關注和應變能力。
記住，除比特幣之外的每一筆持倉都需要積極管理、持續驗證，並且要有在情況變化時承認這一事實的謙遜態度。在這樣的動態市場中，信念應當被視作有待檢驗的假設，而不是非要堅守的陣地。
獨立的力量
在加密貨幣推特這個迴音室裡，每一次價格變動都會催生上千種相互矛盾的說法，能夠獨立思考已然成為一項稀缺且寶貴的技能。人們很容易錯誤地將資訊獲取當作分析，將追隨意見領袖與形成自己的洞察力混為一談。但在每個交易日結束時，交易盈虧（PnL）報表上寫的可是你自己的名字。
市場不在乎你關注了哪些有影響力的帳號，也不在乎你加入了哪些所謂的 alpha。它只對供求關係、恐懼與貪婪以及依據自身信念行動的參與者的集體行為做出反應。這就是為什麼在不理解背後邏輯的情況下跟單交易如此危險：你永遠不知道何時該離場、何時該加倉，或者最重要的是，何時最初的觀點已經失效。
寫作是培養真正的市場洞察力的最有力工具。寫作這一行為能促使思維清晰。當你試圖以書面形式闡述自己的市場觀點時，邏輯上的漏洞就會變得顯而易見。那些在你腦海中看似很有說服力的模糊概念，在必須清晰表述出來時，就得經受住嚴苛的審視。這就是為什麼從喬治・索羅斯到霍華德・馬克斯等最成功的交易者和投資者往往都是多產的作者。
想想 Messari 是如何成為加密貨幣領域一些最敏銳頭腦的孵化地的。定期研究和寫作的習慣不僅能記錄想法，還能完善這些想法。每一篇文章、每一個話題帖、每一次市場分析都會迫使作者對自己的想法進行壓力測試，使其超越表面，深入探究市場走勢的內在機制。
通往市場成功的道路並非是找到正確的人去追隨，而是要形成自己的觀點。開始寫作吧，哪怕只是寫給自己看。記錄你的交易，闡釋你的觀點，分析你的錯誤，公開質疑自己的假設，參與討論。當新資訊出現時，坦然改變自己的想法。目標並非是永遠正確，而是要清晰且獨立地思考。
「不要人云亦云，珍視自己的觀點。培養它，珍惜它。」——Rick Rubin
記住，在一個由敘事驅動的市場中，那些能夠獨立構建和分析敘事的人擁有顯著優勢。你的寫作不需要很精美或廣受歡迎，它需要做到誠實且有分析性。這就是部分形成的市場直覺如何演變成可操作的交易觀點，以及市場參與者如何成長為市場領導者的方式。
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