MEXC 交易所旗下基金 M-ventures 在參與於九月底閉幕的 Token 2049 大會後，致函給行業從業者，建議項目如何在加密貨幣寒冬中生存的過冬策略。
（前情提要：Web3錢包Omni完成1100萬美元融資，MEXC Ventures、Spartan等參投）
本文為廣編稿，由 MEXC 撰著並提供，不代表動區立場。
在
剛剛過去的 Token 2049 大會上，行業內的投資機構，項目方，媒體雲集新加坡，一週內相關主題活動過百。元宇宙、WEB3 一個一個關鍵字直擊從業者神經，仿佛在這個被撕裂的世界中找到了一劑鎮靜劑，讓人可以逃離疾病、通膨、地緣政治、經濟衰退的種種挑戰。
加密貨幣市場冰火兩重天
撥開行業盛會，看看加密貨幣當下的情況：
統計上一級市場從今年第二季度後募資平均披露募資金額直接少了一位數，募資金額從千萬級別落到百萬級別；披露完成募資項目數量第三季度下降約一半， 而加密貨幣總市值從去年最高峰 3 兆美金跌破 1 兆美金，且二級的下跌勢頭並沒有明顯減緩的跡象。
與此同時，這次活動交流的基金機構同行得到反饋大多數都是對於投資開始偏向謹慎，更加偏向減少投資數量提高品質來控制投資回報勝率，甚至有的基金開始擔憂今年投出的回報。這才是這封信想要傳遞給行業的從業人員的訊息。
經歷過兩輪以上行業週期的轉換後我們有一些觀點想分享給行業的從業人員：
犧牲估值還是放棄下一輪融資？
市場下行的時候二級市場往往是下降最快的，當二級市場下行已接近一年的時候一級理應隨著二級市場收斂下跌。就像股票和債券一樣，當債券下跌的足夠多的時候對沖基金將會配置更多比例的債卷。
而加密貨幣一二級市場也是同樣的道理，當投資機構覺得一級市場估值不合理候或二級優質資產足夠低的時候，基金開始配置足夠便宜的比特幣和以太坊將是一個很好的選擇，據我了解一些基金已經開始這樣執行了，項目方應該合理的審視自己的估值或者降低未來的營收預期。
最重要的說三遍：省錢！省錢！再省錢！
行業3-4 年一般為一輪周期，而且加密貨幣本身的行業周期性越發的明顯，對於完成募資的行業團隊來說：恭喜你們，接下來你們要計劃成本控制的事情了。近期與完成募資的項目討論越來越多的關鍵字就是 Burn Rate 和 Road map，如何控制燒錢速度和合理的項目發展路線圖。
大量的早期項目其實是沒有現金流或者自己原生Token尚未進入二級交易所，這樣的團隊一定得規劃好資金使用的周期，做好 2 年的規劃和起碼有 1 年的現金流為佳。
熊市的募資機會可能只有一次，在項目跑出足夠亮眼的數據或者產品前，保證好團隊的可持續運營和開銷健康。 在過去的兩輪週期中見到大量優秀的團隊倒在牛市來臨的黎明前，真的讓人無限唏噓。
WEB3 社群治理與經濟激勵兩手都要抓
加密貨幣行業發展迅速，讓大量 WEB2 行業巨頭的從業者紛紛參與到 WEB3 建設中，其中不乏海量用戶級應用經驗豐富的團隊。但是 WEB3 不等於WEB2 的一個新細分市場，而是完全不一樣的市場和社群文化。
舉一個簡單例子WEB2 典型的身份是消費者和服務提供方 ，消費者付費和體驗服務，並沒有項目的參與權和所有權。WEB3 鏈上的資產數據都是公開透明的，並不是像 Web2 公司一樣黑盒外部消費者完全看不到內部情況。
WEB3 有 Token 資產 或者 NFT 資產，用戶自己擁有數據權可以加密，社群文化和治理是決定項目成敗非常重要的環節，社群的參與感決定了項目的未來。
WEB3 社群中也有著生態正統性說法，有著典型的社群文化和傳承風格，是一個與 WEB2 世界完全不一樣的社群治理和市場。
而且 Token 激勵和社群治理是 WEB3 行業獨有的必修之路，非常建議來自 WEB2 摩拳擦掌的有志之士先了解下行業里這兩個不一樣的模塊甚至精修，讓你們的項目還未上線就能獲得大量社群的支持，社群會一直陪伴著項目發展的。
賽道選擇田忌賽馬，選最合適的而不是最熱的
自古就有田忌賽馬的典故，對於從業者的建議：如果一個賽道已經炙手可熱，除非團隊本身在該賽道有著明顯的優勢，不然不建議選擇過熱賽道，過熱的賽道過於擁擠勢必造成內部項目大部分跑不出來，過度浪費資源，同時過熱也說明行業潛在機會逐漸見頂。
有一些賽道當比如元宇宙、GameFi、數據分析等已經非常火熱，再進入確實要十分謹慎。另外一方面來說，基金也會做投資組合管理搭配，嚴格控制投資組合在不同賽道的比例。(除非專向賽道基金，但是經驗總結專項基金一般都不長期。）建議行業從業者嘗試不同賽道的創新或者選擇加深研究一些當下沒有那麼熱但是足夠有潛力的賽道，畢竟在熊市項目節奏普遍都會拉得比較長比較慢。
苟住就勝利一半
雖然當下市場充滿了不確定性與低迷氣氛，但重要的是行業整體基本面一直都在偏好，從 Coinbase 上市到比特幣期貨 ETF 通過，再到穩定幣大量使用和各國加速推進數位貨幣，區塊鏈的技術價值越來越被社會所發現和認可，在通往未來的道路上，市場永遠是週期性的，黑夜之後總是伴隨著黎明。
眾多偉大的項目都來自於熊市，行業投資最大的 alpha 也是來自於冷冬中的堅定投資，而那些在市場低谷時堅持建設並且活下來的項目，往往在牛市會贏得更大的市值。
總結 5 個建議送給寒冬中的從業者和創業者
- 解決當下主流生態遇到的問題或者如何更好的改進當下生態。
- 社群的需求是什麼，如何解決，而不是你認為的需求。
- 專注的堅持，控制成本。
- 更好的融入社群與接納社群多元化。
- 選擇更適合自身的賽道，而不是最熱的賽道。
如果你對你的項目非常有信心，也希望加入 WEB3 行業一起努力推動行業進步，請聯繫我們 M-Ventures，我們有著 2 輪週期以上的豐富行業經驗，不但可以提供資金支持，還能提供中肯的建議，梳理發展規劃，一起推敲代幣經濟設計，提供行業相關的上下遊資源支持，甚至協助項目完成下一輪募資和未來退出。M-ventures 將會一路伴隨從業者一起走過這一輪熊市，為行業的建設一起努力。
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