變相持有 3 億鎂BTC？「摩根史坦利」大買 10% 的MicroStrategy股份，比特幣概念股成風口

美國上市軟體公司 MicroStrategy 自去年 Q3 就開始購入比特幣作為公司資產配置，據創辦人暨執行長賽勒（Michael Saylor）說法，這是為了對沖「連年貶值」的現金部位。有趣的是，自那時開始，MicroStrategy 的股價（NASTAQ：MSTR）就和比特幣價格形成連動，而這吸引了其它機構的注意。
（背景補充：被當成另類灰度？MicroStrategy執行長反駁：我們不是ETF/ETP ，比特幣只是公司儲備資產）

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據摩根史坦利（Morgan Stanley）昨（8）日向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，目前該投資銀行共持有了 MicroStrategy 792,627 股的股份Ｍ這意味著摩根大通現持有 MSTR 總量 10.9% 的股份。

外媒《CoinDesk》分析認為，摩根史坦利之所以買進 MSTR 股票，乃是因為投資 MSTR 可以受益於比特幣的漲幅，該公司目前持有 70,470 枚比特幣，依照現價計算，約為 27 億美元；根據此次大量購入 MSTR 10.9% 的股票來換算，摩根斯坦利相當於變相間接擁有了 7,681 枚比特幣。

據 Coinbase 交易所數據，比特幣價格於 2020 年上漲 304%，而今年還沒過十天，比特幣就已經上漲了 34%。

– 圖片來源：SEC 網站 –

事實上，自去年 8 月 11 日首次購入比特幣後，MSTR 的價格從 135 美元一路上漲，至昨日美股收盤時，MSTR 價格為 531.64 美元，盤中甚至一度創下 568 美元的歷史新高，漲幅高達 293%。

而綜觀兩者的漲幅，MSTR 似乎在複製比特幣的漲勢，比特幣在去年 11、12 月上漲 42%、47%，而 MSTR 於去年 11、12月份上漲 105%，13.3%；比特幣今年一月上漲 34%，MSTR 也上漲了 36%。

– 圖片來源：TradingView –

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被當成另類灰度？MicroStrategy 嚴正否認

據 MarketWatch 的數據，MSTR 的總市值為 49.6 億美元，而光是其持有的比特幣就高達 27 億美元，約為 55%。如此高的數字，也難怪會讓部分傳統金融投資人直言，現在的 MicroStrategy 就像投資公司，投資 MSTR 等於投資比特幣。

去年十一月，與渾水齊名的香橼研究公司釋出了研究報告，指出華爾街如果想接觸比特幣，那麼最安全的方式就是購買 MicroStrategy 的股票 MSTR。

該報告寫道：

香橼基金現在已經有了 MSTR 部位，這是我們認為接觸比特幣最安全的方式。雖然我們相信比特幣會持續走高，但我們無法提供任何更深入的分析。

對於被認為是投資公司的這種說法，也引起 MicroStrategy 執行長賽勒嚴正否認。

他表示，投資公司（Investment Company，IC）是指將 40% 以上的資產（扣除掉債券和現金）投資在證券上。而根據證券交易委員會（SEC），比特幣不是證券，所以持有比特幣不會讓 MicroStrategy 成為投資公司。

賽勒表示，之所以購買比特幣是因為，受到貨幣通膨影響，現金每年都會消耗股東們 15~20% 的資產價值，而對沖風險最好的方式就是購買比特幣。

賽勒說道：

「MicroStrategy 是營利公司，只是股票在證交所交易而已，這點則是和蘋果、微軟公司一樣。我們購買比特幣只是作為公司儲備配置而已。」

MicroStrategy is not an ETF/ETP. ETFs & ETPs exist to invest in stocks, bonds or commodities – they’re investment companies per ’40 Act. Like Apple & Microsoft, MicroStrategy is an operating company traded on a stock exchange. We just happen to hold BTC in our treasury reserves.

— Michael Saylor (@michael_saylor) December 12, 2020