摩根士丹利周一發布報告預計，美國經濟將實現軟著陸，聯準會將自從 9 月開始降息，今年內將 3 度降息 1 碼，與此同時，美國銀行全球研究部表示，周三將公布的 7 月美國 CPI 數據，對市場來說將是一個重大考驗，若出現令人失望的數據，將促使市場加劇下跌。
（前情提要：投資注意》聯準會Fed不對股市負責！升降息關鍵在2個指標）
（背景補充：聯準會官員齊喊：通膨顯著降溫，有充足時間決策..Fed九月降息2碼機率過半）
市場對美國經濟衰退的疑慮陰影不散，但摩根士丹利研究團隊在周一發布的報告中繼續堅持其看法：認為美國經濟將實現軟著陸，因為通膨水平持續下降，這將刺激聯準會在即將召開的 9 月決策會議上開始降息：
我們的經濟學家關於具韌性經濟實現軟著陸的基本情境保持不變，他們預計通膨持續下降將推動降息週期，從 9 月 FOMC 會議開始，2024 年將進行 3 次 25 個基點（1 碼）的降息。
然而，市場可能會繼續挑戰軟著陸觀點（即美國經濟繼續減速、但不會崩潰），直至出現一些好數據。
本週所有投資人將關注的數據是最新的 7 月美國消費者物價指數 (CPI) 數據，將於台灣時間 14 日 20:30 發布， CPI 數據若與市場預期一致或進一步走低，將支撐預期降息的基本論點，但 CPI 數據若高於預期，表明通膨水平顯著上升，可能會阻礙聯準會的降息計畫。
7 月 CPI 不佳將重燃停滯性通膨疑慮
值得注意的是，美國銀行全球研究部表示，7 月 CPI 對市場來說將是一個重大考驗，市場剛擺脫因經濟衰退擔憂引發的大幅下跌，若出現令人失望的數據，將促使市場加劇下跌。
美國銀行預計，7 月整體和核心 CPI 將分別季增 0.25% 和 0.22%、年增 3.0% 和 3.3%。分析師 Ohsung Kwon 在 11 日的報告中表示：
疲軟的 CPI 可能會帶來緩解性的反彈，但過熱的 CPI 將是一個重大的下行事件，可能會讓市場重新回到對停滯性通膨的擔憂。
對市場來說，更熱的 CPI 將比更疲軟的 CPI 更令人驚訝。
不過在 Ohsung Kwon 看來，對美國經濟硬著陸的擔憂被誇大了，聯準會需要大幅降息或在政策會議之間緊急降息的可能性很低，儘管如此，股市仍需要聯準會的支持，直至下個強勁的宏觀數據或輝達亮麗財報出爐為止：
市場缺少的是聯準會的認可，恢復對經濟成長的信心。
美國銀行預計，聯準會將在 9 月和 12 月會議上降息 25 個基點。
9 月降息機率
芝商所 FedWatch 工具預估，聯準會 9 月降息 2 碼至 4.75% 到 5% 的機率為 49%，降息 1 碼至 5 % 到 5.25% 的機率為 51%，另外，聯準會到 11 月累計降息 2 碼的機率為 35.6%，累計降息 3 碼的機率為 49.3%，累計降息 4 碼的機率為 15.1%。
