本文為 鏈上數據學堂 系列文章第 5 篇，共有 10 篇。帶您一步步認識鏈上數據分析，歡迎有興趣的讀者追蹤本系列文章。
（前情提要：鏈上數據學堂（一）：你知道全市場的 BTC 平均成本是多少嗎？ ）
（背景補充：鏈上數據學堂（二）：老是賺錢的 Hodlers 們，他們買 BTC 的成本是多少？ ）
TLDR
- 本篇文章將針對 PISP 這個鏈上指標進行介紹
- PSIP = 流通的 BTC 中，處於盈利狀態的籌碼佔比
- 可做為市場情緒的指引，在逃頂、抄底中各有其應用
PSIP 介紹
PSIP，全稱 Percent Supply In Profit，定義是「流通的 BTC 中，處於盈利狀態的籌碼佔比」。計算上，是透過「比較現價與每個 BTC 的上次轉移價」，來區分盈利、虧損的籌碼。
當現價高於某枚特定 BTC 的上次轉移價時，則此枚 BTC 就會被記為盈利籌碼，反之亦然。
（PSIP 圖表）
如果多數籌碼都在虧錢 …？
PSIP 的其中一個應用場景是「抄底」，當多數籌碼處在虧損狀態時，意味著市場情緒到達冰點，大幅降低了市場參與者的拋售意願，此時通常會是一個不錯的抄底時機。
如下圖所示：我將歷史上 BTC 在 PSIP < 50% 的時間點所對應的價位標記出來，可以看到在衡量抄底時機上的效果相當的不錯。
（PSIP < 50% 時對應的價格圖）
那如果多數籌碼都是浮盈呢？
如下圖所示，由於盈利籌碼的佔比最高就是 100%，因此很難單憑 PSIP 來判斷頂部。
話雖如此，但實際上 PSIP 確實也存在用以判斷頂部的方法論，例如監測特定週期內「PSIP 與價格變化的相關性」。
不過這部分的內容就相對深澀很多，未來有機會再和大家分享！
（PSIP 最高就是 100%，無法用以單獨判斷頂部）
結語
以上就是鏈上數據學堂（五）的全部內容，有興趣更深入學習鏈上數據分析的讀者，記得務必追蹤本系列文章！
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