一項新的研究表明，迄今為止，已有超過4,000個ICO項目成功籌集了約120億美元的資金 – 其中大多數是自2017年1月以來 – 其中大部分都在其代幣銷售的四個月內失敗。
這項由馬薩諸塞州波士頓學院的一個小團隊進行的研究發現，透過Twitter將社交足跡作為健康的晴雨表，只有44.2％的代幣（Token）項目在第五個月或更長時間內處於活躍狀態。
在決定ICO的生命週期時，波士頓學院的團隊 – Hugo Benedetti和Leonard Kostovetsky – 選擇使用Twitter貼文的強度來分析項目的生命週期，並假設第五個月沒有推文意味著該項目已經死亡。
本文進一步分析了數據，表明之中最安全的賭注是那些在代幣發布後設法在交易所上市的ICO：
按類別劃分，在未報告資金動向且未在交易所上市的694個ICO中，有83％在120天后失效。
對於已經募集資金但沒有上市的420個ICO，這個數字下降至52％，對於在交易所上市的440個ICO，只有16％在第五個月沒有活動。
代幣投資回報
在調整了加密貨幣市場價值的總體變動後，該研究還考察了ICO作為投資的價值以及不同時間框架內的平均回報。
Benedetti和Kostovetsky發現，「與首次公開募股相反，加密代幣繼續在ICO之後產生異常的正平均回報」，代幣價值將在上架六個月後持續攀升。
該文件指出：
我們發現有顯著ICO抑價的證據，從ICO價格到第一天開盤市場價格的平均回報率為179％，這些代幣平均只有16天的持有期。
即使60天內沒有上架代幣導致ICO預計回報下降至-100％，並調整資產類別的回報，代表性的ICO投資者仍獲得82％的收益。
一旦代幣開始交易，代幣價格將繼續上漲，該報告繼續表示「在前30個交易日產生48％的平均買入和持有的異常回報。」
此外，研究人員表示：
新創公司在ICO期間以開盤市場價格的大幅折扣出售其代幣，使ICO投資者的平均回報率達到179％，這些ICO從募資結束到上架的平均持有天數為16天。
雖然這些數字可能很難被非學術讀者解析，但Kostovetsky告訴彭博社，「一旦超過三個月，最多六個月，他們的表現就不會超過其他加密貨幣。」
最強勁的回報實際上只是在第一個月。
他補充道。
該文件的結論是，雖然這些數據可能表示在代幣發售的市場存在泡沫，但它也表明，那些接受不受監管的產品投資的投資人，可以在「未經證實的預先收入平台」獲得更高的回報。
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