昨（11）日加密貨幣市場寫下歷史性的一刻，美國證券交易委員會（SEC）終於批准 11 檔比特幣現貨 ETF。批准後也代表了，過去被傳統金融視為高風險的投資產品，如今也納入了傳統金融的投資組合中。而這波由傳統金融機構加入的加密市場會帶起「機構牛」嗎？
（前情提要：ETF通過後交易策略》分析師：資金獲利了結，BTC出現頂部跡象）
（背景補充：女股神 25% 身家「押注BTC」：現貨ETF推動比特幣2030衝上150萬美元）
1 月 11 日凌晨，美國證交會（SEC）批准 11 支比特幣現貨 ETF，包括貝萊德、富達基金、景順、灰度等傳統和新興資本，通過比特幣現貨 ETF 進入加密貨幣市場。
SEC 主席根斯勒則繼續提示比特幣存在風險，其表示：「雖然我們今天批准了某些現貨比特幣 ETP 股票的上市和交易，但我們並未批准或認可比特幣。投資者應該對與比特幣和其價值與加密貨幣相關的產品相關的無數風險保持謹慎。」
1、多家傳統資管巨頭入局
美國證交會（SEC）檔案顯示，SEC 批准的 11 支比特幣現貨 ETF，入場的機構分別是貝萊德、富達、VanEck、Bitwise、Franklin Templeton、Valkyrie、Hashdex、ARK 21Shares、Grayscale、WisdomTree 和景順。
此次獲批的金融機構，既有專注於加密貨幣資產的新興基金，像灰度；也有傳統金融機構，例如貝萊德、富達、景順基金等。
灰度（Grayscale）成立於 2013 年，是 Digital Currency Group 旗下加密資產管理基金。作為著名的比特幣巨鯨之一，灰度資產管理規模約為 360 億美元，旗下有包括 BTC、ETH 等主流幣在內的多個單類資產信託基金和專注於大市值幣種組合投資的管理基金。
以押注特斯拉和比特幣聞名的 ARK Invest，是成立於 2014 年的一家投資管理公司，由 「女版巴菲特」 之稱的 Cathie Wood 創辦。ARK Invest 關注於人工智慧、機器人、能源儲存、DNA 測序和區塊鏈技術等領域的顛覆性創新機會。目前 ARK Invest 資產管理規模超過 110 億美元，其中有相當大一部分的股票持倉與加密相關，比如近一年來多次增持 Coinbase 股票 COIN。
相較於專注於加密貨幣領域投資的新興投資機構，貝萊德、景順、富達等傳統華爾街機構的入局讓加密圈的投資者更加興奮，被認為會帶來更多的傳統資本進入加密貨幣領域。
這些機構在此之前就與加密資產有很多聯絡。
貝萊德成立於 1988 年，是全球資產管理規模最大的資產管理巨頭之一。貝萊德資產管理規模約 9 兆美元，涵蓋股票、固定收益投資、現金管理、另類投資及諮詢策略等。
貝萊德已通過提供加密交易和託管服務、投資比特幣等加密貨幣、持有比特幣相關公司的股票等方式來涉足加密領域。
管理 4.5 兆美元的富達成立於 1946 年，是全球資產管理規模前十大的資產管理巨頭。
2018 年，富達宣佈推出富達數位資產服務公司（Fidelity Digital Asset Services），為數位資產提供託管和交易執行服務，除了面向 「對衝基金、家族辦公室和市場中介機構」 等機構投資者，也向散戶開放了加密貨幣交易倉位。
WisdomTree 成立於 1985 年，也是美國老牌的資產管理公司，WisdomTree 於 2006 年 6 月推出了首批 ETF，並成為美國主要的 ETF 供應商之一。目前 WisdomTree 管理資產總規模已突破了 1000 億美元。WisdomTree 在代幣化美債上佈局頗深，旗下有多支代幣化美債基金產品。
成立於 1955 年，以投資外國成長型股票以及黃金投資而被人熟知的 VanEck，也想在加密貨幣投資上分一杯羹。VanEck 管理了超 760 億美元的資產。
2021 年 11 月，VanEck 推出了比特幣期貨 ETF—XBTF，目前管理規模超過 5900 萬美元。VanEck 旗下以太坊期貨 ETF（EFUT）也與 2023 年 10 月開放交易。此外，VanEck 還參與投資了 Binance.US、Gemini 等知名加密公司。
景順（Invesco）成立於 1978 年，也是美國知名提供綜合性服務的資產巨頭之一。目前 Invesco 管理資金規模超過 1.5 兆美元，旗下管理超過了 200 支 ETF，以追蹤納斯達克 100 指數的 ETF Invesco QQQ 而聞名。景順曾於 2022 年推出專注於元宇宙的投資基金來佈局區塊鏈和元宇宙硬體等領域，也是加密基金 Dragonfly Ventures III 背後的 LP 之一。
富蘭克林鄧普頓（Franklin Templeton）是成立於 1947 年老牌資管機構，以 Franklin 品牌下的債券基金、Templeton 品牌下的國際基金和互惠系列品牌下的價值基金而聞名。目前，管理規模為 1.4 兆美元。Franklin 旗下政府貨幣市場基金 FOBXX ，也是目前代幣化美債規模最大的玩家。此外，Franklin 還曾於 2022 年推出了元宇宙 ETF。
在比特幣等加密資產從小眾成長為全球投資者無法避開的投資類別時，這些傳統資管巨頭正式入局，並決心推動比特幣被更多的投資者接受。
2、新一輪 「機構牛」 要來了嗎？
眾所周知，加密貨幣自誕生以來就被冠以 「高風險」 與傳統金融產品隔開，令金融行業望而卻步，隨著比特幣從名不見經傳的 「虛擬貨幣」 發展成現在價值高達 4 萬美元的加密投資產品，其造富能力開始被傳統金融有目共睹，而這也使得加密市場成為了傳統金融領域渴望涉足的 「香餑餑」。
對傳統金融行業而言，比特幣 ETF 的獲批將賦予其正統涉足加密行業的契機，傳統金融巨頭將名正言順的開展比特幣 ETF 業務，而機構也可以無需接觸加密交易所，直接通過交易平臺和經紀商進行投資。
而資本進入方式的簡化，也將吸引更多資流入加密市場。
1 月 11 日，彭博社高階 ETF 分析師 Eric Balchunas 表示，貝萊德可能會在位元現貨幣 ETF 交易首日注入 20 億美元資產，打破首日流量記錄。
彭博社 ETF 分析師認為，比特幣 ETF 的流入量預計達到 150 億美元。而渣打銀行給出的預測資料則更為驚人，其表示若比特幣 ETF 獲批，預計到今年年底，將有 1000 億美元的資金流入比特幣 ETF 市場。
如果按照預測的那樣，隨著大量資金湧入，加密市場的流動性將會得到大大增強，交易量與交易活躍度也將得到提高，而市場活力也將就此被激發，推動整個行業的發展和創新。
比特幣 ETF 獲批是加密貨幣市場的一個重要里程碑，意味著加密貨幣正式走入主流金融市場，這不僅是比特幣的勝利，更是 「草根」 走向 「正統」 的勝利，也意味著 「加密貨幣」 這個概念從某種意義上得到了社會主流價的認可，同時開始受到法律的監管與保護，這將推動整個行業朝著更成熟、更規範、更透明的方向發展。
加密貨幣相關機制的規範化與透明化，也將有助於加密貨幣市場的發展，推動整個加密市場走向成熟。
比特幣上一輪牛市，由灰度等資本推動，被稱為 「機構牛」，但是高槓杆推動的泡沫最終被清算，之後是漫漫熊市。
在比特幣現貨 ETF 的預期中，比特幣 2023 年已經上漲超 160%，在更多的傳統資本加入後，新一輪的 「機構牛」 還會遠嗎？
已經有機構對 2024 年底比特幣的價格進行預測：渣打銀行預測將衝擊 10 萬美元。
