Pumpswap 推出代表 Pump.fun 正積極建立封閉生態圈，擴大在 Solana Meme 幣市場的影響力，但監管風險與項目失敗率仍不容忽視。
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（背景補充：迷因幣泡沫》Pump.fun交易量崩跌95%，單日僅2代幣市值破100萬鎂）
Solana 生態系上最受矚目的 Meme 幣發射平台 Pump.fun 正式推出去中心化交易所 Pumpswap，提供代幣遷移服務，重創原本由 Raydium 提供的服務，企圖強化生態控制力。
交易手續費架構公開，遷移機制全面自動化
根據官方 X 說明，Pumpswap 每筆交易收取 0.25% 手續費，其中 0.20% 分配給流動性提供者，0.05% 歸平台協議所有。該平台能自動辨識並遷移已完成聯合曲線（Bonding Curve）機制的代幣，省去手動操作與額外成本。
Pump.fun 團隊表示：
代幣遷移過程過去往往拖累幣價動能，也增加用戶進場難度。現在遷移即時免費，將進一步提升幣種流動性與活躍度。
Introducing PumpSwap, Pump’s new native DEX
beginning NOW all coins that complete their bonding curve will migrate directly to PumpSwap
PumpSwap enables
– instant migrations
– 0 migration fees (down from 6 SOL)
– more liquidity
– creator revenue sharing (coming soon)& more 👇 pic.twitter.com/T9BkmmaVVS
— pump.fun (@pumpdotfun) March 20, 2025
原先依賴 Raydium 模式遭打破，生態格局重塑
過去 Pump.fun 發行的代幣在達成市值目標後，主要都會遷移至 Raydium 等交易所進行交易，但 Pumpswap 的誕生扭轉了該流程。導致 Raydium 原生代幣 RAY 在過去 24 小時內下跌 11.6%，目前最新報價為 1.72 美元。
面對龐大的競爭壓力，Raydium 據傳也正準備推出自家的代幣啟動平台「LaunchLab」，以對抗 Pump.fun 在發迷因幣市場的主導地位。
Solana 生態 Meme 幣熱度回落
儘管 Pumpswap 展現平台整合力與執行速度，但監管風險與平台發幣質量問題仍是重大隱憂。2025 年 1 月，美國紐約州檢方已對其提起「未註冊證券發行」訴訟；2024 年 12 月，英國金融行為監理總署（FCA）則對其發布禁令，導致該平台無法在當地提供服務。
此外，根據 Dune Analytics 數據，經由 Pump.fun 發行的代幣失敗率高達 98.6%。此一極高比率顯示平台上多數項目並無長期發展規劃，加上近期迷因熱潮有轉向 BNB 鏈的趨勢，投資人進場需更加謹慎。
創作者分潤制度將登場，能重新吸回資金？
值得注意的是，Pump.fun 同時表示未來將引入創作者分潤機制，鼓勵更多優質項目與社群參與，不過相關細節目前尚未公布。
若此機制得以落地，或許能進一步改變 Meme 幣的創作與經濟模型，但是否能讓資金從 BNB 生態迴流，還有待時間驗證。
Pump.fun 主導 Solana 生態發幣與交易量
Pump.fun 自 2024 年 1 月由 Noah Tweedale、Alon Cohen 與 Dylan Kerler 創立後迅速崛起，專注於 Meme 幣市場，截至 2025 年 1 月已累積創建超過 550 萬枚代幣。對於達到 90,000 美元市值的畢業代幣，平台會收取 1% 的交易費與 1.5 SOL 畢業費。根據其數據，截至 2025 年 3 月，累積交易費收入達 6.02 億美元。
目前 Pump.fun 已佔據 Solana 代幣發行量的 70%，並掌握其 DEX 交易量的 56%。Pumpswap 若能承接原本外流至 Raydium 的代幣交易需求，將強化其生態閉環與用戶留存率。
Pumpswap 一上線就讓社群炸鍋，許多網友紛紛留言大讚是「超狠更新」，不但解決過去 Meme 幣畢業後還得手動搬幣的麻煩，還直接省掉中間流程，加速上幣和交易速度。有網友說這根本是「屌打 Raydium 的一招」，也有人興奮喊「Pump.fun 才正要開始衝而已」。整體來看，第一波反應熱度很高，接下來就看能不能把聲量轉成實際用戶與交易量了。
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