本週比特幣價格在 9.35 萬美元到 9.95 萬美元區間震盪。下文為您整理本週重要大事、鏈上數據更新、以及下週需要注意的事件。
（前情提要：血洗！比特幣插針跌破95000、以太坊險破2600美元，美股四大指數齊跌）
（背景補充：動區週報》Pi幣即將上線、阿根廷總統捲入發幣爭議、CZ愛犬迷因之亂…）
本週（2/16-2/22）重要大事速覽
週五深夜 Bybit 交易所經爆遭駭客攻擊，約 14.7 億美元的以太幣被轉出，所幸官方表示資產可以負擔，目前用戶提款功能仍正常，但對行業安全敲響重大警鐘。
Pi Network 等了六年終於在 2 月 20 日開放主網並上架 OKX、派網及 MEXC。Pi 幣開盤價一度漲至 2.2 美元，但很快賣壓湧現已跌破 1 美元之下。
阿根廷總統推廣 $LIBRA 幣引發爭議，遭遇詐欺指控並面臨彈劾威脅。市場對 LIBRA 背後團隊的質疑不斷，尤其是在代幣價格暴漲後迅速回落，並有爆料稱 LIBRA 共同創辦人行賄總統妹妹推動支持。
FTX 交易所計劃於 3 月 1 日拍賣約 20.6 億美元的 SOL 資產，市場預期此次拍賣將對市場帶來壓力。同時，FTX 於 2 月 18 日啟動首次債權人還款，未來計劃於 2025 年啟動第二波還款分配。
- 比特幣：受美股波動和 Bybit 駭客影響價格大幅下跌。摩根大通指出，機構需求減少，短期內仍面臨下行壓力。
- 利率：路透調查預期日本央行 7 月將利率升至 0.75%。美國聯準會則因關稅可能推升通膨，對降息保持觀望，並考慮放緩或暫停縮表。
- 以太坊：三箭資本 Zhu Su 看好以太坊，認為是時候全倉 ETH，預期其將迎來反彈。但 ETH 交易費暴跌、需求疲軟，市場前景依舊不明。雖然 ETH 質押 ETF 即將推出，將改變市場格局，但整體仍面臨挑戰。SEC 對ETH 現貨 ETF 質押表現出興趣，可能成為 ETH 上漲的催化劑。
- 川普：宣稱他的政策推動了比特幣創下歷史新高，並誓言將美國打造成全球加密貨幣之都。他強調，若關稅政策成功實施，美國人有望免除所得稅，這一主張可能改變全球貿易格局。
- 馬斯克：擬調查諾克斯堡，該地存放 1.47 億金衡盎司，占美國黃金儲備 56.35%。
- Vitalik：對於社群指控他擁有以太坊基金會多數控制權，Vitalik回應表示自己僅佔 1/3 席位，並強調基金會問題不能完全歸咎於他。他在 AMA 中解答關於 ETH 的進展與挑戰，同時基金會招聘社群媒體經理以改善與用戶的關係。
- 美國：SEC 已暫停對 Coinbase、幣安的訴訟，Ripple 上訴也可能中止，加密貨幣的監管行動或將進一步放緩。
- 台灣：Polkadot 創辦人 Gavin Wood 在台科大介紹 JAM 協議，推動 Web3 去中心化應用發展。
- 香港：證監會發布 12 項虛擬資產發展路線，擬開放質押、槓桿交易與衍生性商品，同時加強監管。高等法院首度透過區塊鏈發佈「代幣化禁制令」，提高法律保障。此外，2025 年 Consensus 香港會議上，政府揭示 Web3 發展藍圖，吸引國際投資者。
- ETF：巴西核准 XRP 現貨 ETF，市場關注美國是否跟進。萊特幣 ETF 獲 90% 高度看好，富蘭克林坦伯頓推比特幣與以太幣現貨 ETF。
- 微策略：計劃透過 20 億美元公司債增持比特幣，但面臨企業稅務風險。
本週交易市場數據變化
情緒與板塊
1.恐懼與貪婪指數
本週的市場情緒指標從 54（中性）至 55（中性）區間，整週都在（中性）區間。
2.板塊表現
Artemis 數據顯示，本週區塊鏈領域板塊的平均跌幅為 -5.3%，表現最佳的三個領域分別是 Data Availability（+10.3%）、Staking Services（+3.5%）和 AI（-1.2%）。
本週比特幣和以太坊的漲幅分別為 -0.4% 和 -1.4%。其中表現最差的領域為 Social（-14.8%），其次是 Metaverse（-13.1%）和 NFT Applications（-9.2%）。
市場流動性
1.加密貨幣總市值與穩定幣供應量
本週加密貨幣總市值數據顯示，從 3.22 兆美元到 3.26 兆美元。BTC 市佔率 56.78%，ETH 市佔率 9.77%。
穩定幣總供應量作為市場健康和流動性的重要指標，本週從 2059.3 億美元至 2054.5 億美元。
2.交易所內潛在購買力
數據顯示，本週穩定幣於交易所的淨流入趨勢持續減弱，市場參與者對於進場仍持觀望態度，市場資金部署趨於保守。穩定幣流入交易所通常被視為市場購買力增強的信號，但目前流入規模較去年高峰期顯著下降。
相比去年 12 月單日最高淨流入 154 億美元的高峰，本週單日最高淨流入僅為約 3.2 億美元，市場活躍度顯著下降。最值得注意的是，本週開始出現資金流出，尤其是在 2 月 19 日，交易所的淨流入為負值，達 8.3 億美元，短期內市場缺乏強勁的資金推動力，資金流向進一步放緩。
3.加密動態
本週加密市場，Sonic(prev.FTM)、MANTRA、Maker 分別以 +53.7%、+37.9%、+37% 的漲幅領跑。
CMC 數據，目前山寨幣季節指數為 28（較上週上升 -7）。
目前牛市逃頂信號為 0/30，尚未觸發任何逃頂警告。
比特幣技術指標
1.比特幣現貨 ETF 資金
本週比特幣 ETF 資金流出 -4.19 億美元。
2.比特幣未平倉合約量回升 600 億美元
根據數據，全網未平倉量持倉量已回暖 601.7 億美元，差不多回到去年 11 月的水平。
3.比特幣彩虹圖
比特幣彩虹圖展示，比特幣當前價格（9.7 萬美元）位於「考慮定投」範圍。
4.Coinbase 比特幣溢價指數
本週 Coinbase 比特幣溢價指數多數時間維持在正值區間，美國市場需求相對強勁。相比上週，溢價指數的變動較大，但在 2 月 18 日至 19 日之間，溢價指數短暫轉為負值，並出現一定幅度的下降，美國市場在該時段內存在一定的拋壓，隨後溢價指數在 2 月 20 日再度回升至正區間。
備注：正溢價或顯示美國投資者購買力強於全球市場，不過從歷史數據來看，如果負溢價率超過 -0.2% 那通常是一個買入的機會。
5.比特幣凈損益表現
比特幣已實現淨損益指標，市場情緒持續震盪，但並未出現明顯的恐慌拋售。近期比特幣價格在 9.7 萬附近盤整，已實現損益較去年 12 月的高點大幅回落，且逐步趨近零軸，市場獲利了結情況增加，但拋售壓力仍屬可控。
本週已實現淨損益維持在 2 億至 4 億美元區間，相比 1 月初的高點進一步下降，市場投資者情緒趨於謹慎。市場的賣壓有所減輕，但當前利潤回吐的規模仍在下降趨勢中，潛在買盤動能尚未完全積聚，後市仍需關注資金流向變化。
6.長期比特幣持有者
鏈上數據，本週比特幣長期持有者（LTH）持倉變化仍持續呈現負值，拋壓尚未完全消退。然而，與去年 12 月的集中性拋售相比，近期拋壓強度明顯減弱，反映市場的賣壓正在趨於穩定，長期持有者的拋售動能有所放緩。
值得注意的是，儘管比特幣價格維持在較高水平，長期持有者尚未展現重新累積的跡象，這表明市場對當前價格區間仍較為謹慎。若未來幾週拋壓進一步緩解，長期持有者恢復增持的可能性將對市場情緒形成正向影響，並為比特幣價格的進一步上行提供潛在支撐。
7.比特幣鏈上購買力
根據鏈上數據，比特幣短期持有者（STH）供應量持續上升，市場活躍度提升。近期資金流入短期交易倉位的趨勢明顯，並且在過去幾週內，短期持有者的供應量出現顯著增長，反映出市場中短期交易者的參與度提高。
與此同時，長期持有者（LTH）供應量自去年 12 月以來持續下降，顯示部分長期持有者選擇在價格高位進行獲利了結。這表明市場處於資金輪動階段，長期持有者的減倉行為為短期市場提供了流動性，但也可能加劇拋售壓力。後續需關注資金流向及持倉結構的變化，特別是短期持有者是否會繼續推動市場情緒，或者因獲利回吐而引發市場回調風險。
本週市場分析新聞
1.血洗！比特幣插針跌破95000、以太坊險破2600美元，美股四大指數齊跌
受美股與Bybit被駭事件影響，比特幣昨晚從高點 99,475 美元一路下跌，並在今日凌晨 4 點插針 94,871 美元後回彈，短時跌幅達到 4.7%。以太坊也從高點 2845.32 美元下跌插針 2616.72 美元，短時跌幅達 8.1%，險些跌破 2600 美元。（繼續閱讀）
2.快訊》Bybit交易所被駭！14.7億鎂ETH異常轉出，官方：提款保持正常
21 日晚間 11 點後，多名鏈上分析師、研究員發推警示，Bybit 交易所冷錢包遭異常轉出大量 ETH 與 stETH 至不明熱錢包，價值約 14.7 億美元，瞬間引爆社群，當前駭客已陸續將各種資產賣為 ETH 轉到數十個錢包之中。（繼續閱讀）
3.川普狂言：關稅政策若成功，美國人不用繳所得稅！
美國總統川普上任後主打美國優先貿易政策，頻頻祭出關稅政策，更計畫實施對等關稅，掀起全球貿易風暴，他在 20 日表示，如果關稅政策成功，美國人將有可能不必繳納所得稅。（繼續閱讀）
4.怕V神再說錯話？以太坊基金會招聘「社群媒體經理」修補與社群的裂痕
以太坊基金會（EF）正招募「社群媒體經理」，顯示其試圖回應社群對基金會與用戶脫節的批評。該職位將負責管理 EF 官方帳號（@ethereumfndn）及以太坊生態帳號（@ethereum），規劃社群營運策略、放大生態趨勢等任務。（繼續閱讀）
5.三個角度解讀：質押機制對 ETH ETF發展的潛在影響
ETH 質押 ETF 即將推出，預計將新增約 200 萬 ETH 的質押，質押功能的引入將改變市場格局，並推動 ETH ETF 資產管理規模顯著增長。（繼續閱讀）
6.迷因幣熄火》總市值回落去年11月水平，Solana單月重摔40%能守住160美元？
在經歷了持續下跌後，IntoTheBlock 昨（18）日指出當前的迷因幣整體市值已經回到了 2024 年 11 月的水平，同時據 CoinGecko 數據顯示，本輪牛市迷因幣的主要陣地 Solana，也遇嚴重衝擊。（繼續閱讀）
各國加密貨幣監管狀況
1.Consensus會上香港政府說了什麼？從Web3政策到基建的承諾
2025 年Consensus 香港會議上，香港政府和金融監管機構揭示了未來發展的藍圖，並通過創新政策及舉措吸引國際企業與投資者，旨在進一步提升市場流動性、拓展產品選項，並強化監管透明度。（繼續閱讀）
2.XRP現貨ETF過了！Hashdex申請獲巴西證委會批准，美國也快了？
據外媒《Portal do Bitcoin》昨（19）日報導，數位資產管理公司 Hashdex 在巴西提交的瑞波（Ripple，XRP）現貨 ETF 申請，已經獲得巴西證券委員會（CVM）通過，為全球首檔 XRP 現貨 ETF。（繼續閱讀）
3.SEC前官員：SEC很可能暫停對幣安、瑞波訴訟，全面停止加密貨幣相關調查
前美國 SEC 官員 John Reed Stark 今日發推表示，SEC 已經暫停對 Coinbase 案以及幣安案的訴訟，預計 SEC 對 Ripple 的上訴也要暫停執行，並且依照目前 SEC 加密執法部門名存實亡的情況來看，SEC 對加密貨幣的執法行動已經可以宣告正式終結了。（繼續閱讀）
4.FTX 首次還款已到帳！索賠超5萬美元債權人，預計 5/30 啟動下一波分配
於 2022 年宣告破產重組的 FTX 交易所於昨晚 18 日開啟首次還款分配，並預告下次分配的登記時間為 2025 年 4 月 11 日，擬於 2025 年 5 月 30 日開始分配還款。（繼續閱讀）
5.香港法院通過區塊鏈發佈「代幣化禁制令」，財庫局：有助提高虛擬資產參與者法律保障
據香港《文匯報》昨（18）日報導，香港高等法院於上個月首次批准透過區塊鏈技術，向兩個涉嫌詐騙的虛擬資產錢包地址頒布「代幣化禁制令」，在發送該禁制令後，任何人計劃與涉案的虛擬資產錢包進行交易，均會看到該禁制令。（繼續閱讀）
下週市場焦點
2/24（週一）
- 澳洲：2 月利率決議，前值 4.35%
- 香港：1 月失業率，前值 3.1%
2/25（週二）
- 德國：第四季國內生產總值 GDP(季度環比)，預測 -0.2%，前值 -0.2%
- 美國：2 月諮商會消費者信心，前值 104.1
2/26（週三）
- 香港：第四季國內生產總值 GDP(同比)，預測 2.4%，前值 2.4%
- 香港：第四季國內生產總值 GDP(季度環比)，預測 0.8%，前值 0.8%
- 美國：原油庫存，前值 4.633M
- 美國：1 月新屋銷售，前值 698K
2/27（週四）
- 美國：第四季國內生產總值 GDP(季度環比)，預測 2.3%，前值 3.1%
美國：初請失業金人數，前值 219K
2/28（週五）
- 德國：2 月居民消費價格指數 CPI(月環比)，預測 -0.2%
美國：1 月核心PCE物價指數 (月環比)，前值 0.2%
美國：1 月核心PCE物價指數 (同比)，前值 2.8%
3/1（週六）
- 中國：2 月製造業PMI，前值 49.1
