本週市場受到美國聯準會利率不變、川普關稅影響比特幣在 8.1 萬到 8.7 萬間。下文為您整理本週重要大事、鏈上數據更新、以及下週需要注意的事件。
（前情提要：川普加密貨幣大會演說「完全沒亮點」，比特幣一度跌破 8.4 萬美元、關稅疑慮美股收黑）
（背景補充：動區週報》川普關稅波及友軍、俄烏停火有望、黃金創新高比特幣仍掙扎…）
📌本週（3/16-3/22）重要大事速覽
本週，聯準會決議維持利率不變，但同時上修通膨預測，並下調經濟成長和就業展望，顯示出對停滯性通膨的擔憂。儘管聯準會預期 2025 年將降息兩次，並計劃四月開始減緩縮表，但其對降息的謹慎態度和經濟前景的不確定性，持續影響市場情緒。聯準會主席鮑爾的發言一度提振美股，但聯準會的政策難題仍是市場關注焦點。
美國總統川普（20）日在 2025 數位資產高峰會上發表視訊講話，再次強調了對加密貨幣和穩定幣立法的支持。不過整體來說完全沒有新亮點，比特幣或受此影響一度跌破 84,000 美元。
1.政策與監管動態：
- 美國政策方向：
- 全球監管趨勢：
- 歐盟 MiCA 法案影響顯現，OKX 暫停相關服務，全球監管趨嚴。
2.市場與交易要點：
- 比特幣市場波動：
- 市場對比特幣後市看法分歧，價格維持震盪，投資者需密切關注。
- 比特幣對黃金的價格比率變化，讓市場對於牛市是否結束產生討論。
- 交易所與迷因幣熱潮：
- 幣安積極推動迷因幣交易，引發市場熱議。
- BNB Chain 迷因幣交易量激增，成為短期市場焦點，但趙長鵬提醒投資者注意風險。
- ETF與機構動態：
- AI與區塊鏈結合：
- Solana 生態發展：
- Solana 手機的上市，引發 Web3 手機的熱議。
📌本週交易市場數據概覽
市場情緒與板塊表現
1.恐懼與貪婪指數
本週的市場情緒指標從 30（中性）至 31（中性），整週都在（中性）、（恐懼）區間。
2.板塊表現
Artemis數據顯示，本週區塊鏈領域板塊的平均表現為 +2.6%。表現最佳的領域為 Bridge (+43.4%)，其次是 DeFi (+4.3%) 和 Perp DEX (+4.2%)，這些領域的表現遠超其他板塊。
Bitcoin 和 Ethereum 分別出現輕微下跌，Bitcoin (-0.1%) 和 Ethereum (+2.7%) 的表現較為穩定。相對而言，表現最差的領域為 AI (-4.1%) 和 Meme Coin (-3.2%)，它們的表現較為疲弱。
💰 市場流動性
1.加密貨幣總市值與穩定幣供應量
2.交易所內潛在購買力
數據顯示，本週穩定幣於交易所的淨流入持續為負，反映市場資金流入趨勢進一步減弱，投資者對市場走勢持謹慎態度。從趨勢來看，自 2 月中旬以來，穩定幣淨流入已連續呈現流出狀態，交易所內的潛在購買力持續下降，這可能削弱市場的上行動能。
相較於去年 12 月交易所內穩定幣存量的快速上升，當時單日最高淨流入超過 154 億美元，近期市場資金流出情況顯著惡化，本週以來的單日最低淨流出已超過 -30 億美元。這表明短期內市場缺乏強勁資金推動力，可能影響市場流動性，進一步加劇風險資產的波動性與承壓情緒。
3.加密動態
本週加密市場，Orca、Bounce、LayerZero 分別以 +109%、+85.5%、+78.4% 的漲幅領跑。
CMC 數據，目前山寨幣季節指數為 21（較上週上升 +7）。
目前牛市逃頂信號為 0/30，尚未觸發任何逃頂警告。
📈比特幣技術指標
1.比特幣現貨 ETF 資金
本週比特幣 ETF 資金流入 6.612 億美元。
2.比特幣未平倉合約量
根據數據，全網未平倉量持倉量已回升 530.2 億美元。
3.比特幣彩虹圖
比特幣彩虹圖展示，比特幣當前價格（8.4 萬美元）位於「考慮買入」範圍。
4.Coinbase 比特幣溢價指數
本週 Coinbase 比特幣溢價指數多持續維持在負值區間，美國市場購買需求較為疲弱，市場拋壓仍然明顯。期間曾在 3 月 19 日短暫轉為正值，表明當時市場有一定的資金流入，但隨後再度轉為負值，市場仍缺乏持續的買盤支撐。
本週的溢價指數在 3 月 20 日達到局部高點，之後快速回落，並在 3 月 21 日再次跌入負區間，最低接近 -0.07%。這表明美國市場對比特幣的需求仍未恢復至較高水平，且短線交易者的拋售壓力較大。
備注：正溢價或顯示美國投資者購買力強於全球市場，不過從歷史數據來看，如果負溢價率超過 -0.2% 那通常是一個買入的機會。
5.比特幣凈損益表現
比特幣已實現淨損益指標，市場情緒持續震盪，近期 BTC 價格維持盤整狀態，且已實現損益相比去年 12 月的高點大幅回落，逐步接近零軸，表明市場中的獲利了結行為有所增加。
本週已實現淨損益維持在 1 億至 2 億美元區間，投資者情緒趨於保守，市場賣壓與買盤之間仍處於博弈階段。相比 1 月初的高點，市場整體獲利回吐行為已有所緩和，但目前的利潤回吐規模仍較低，短期內市場可能仍處於觀望狀態。
6.長期比特幣持有者
鏈上數據，本週比特幣長期持有者(LTH)倉位出現顯著變化，表明市場情緒開始從此前的拋售趨勢轉為增持回補倉位，這可能為比特幣價格提供潛在支撐。
相較於去年 12 月至 2 月初的持續拋售壓力（當時單日淨拋售超過 60 萬 BTC），近期賣壓已顯著減弱，並且近幾週 LTH 持倉已恢復至正值區間。這表明長期持有者對市場信心有所回升，可能預示著市場進入資金重新流入的階段。
後續市場走勢仍需關注 LTH 持倉變化與比特幣價格的聯動性，特別是如果增持趨勢持續，可能進一步穩定市場，並帶來新一輪上行動能。
7.比特幣鏈上購買力
根據鏈上數據，比特幣短期持有者(STH)供應量持續上升，市場活躍度提高，近期資金更多流入短期交易倉位。從去年 11 月中旬以來，短期持有者供應量大幅增加，而長期持有者(LTH)供應量則持續下降，這可能推動市場的短期波動性上升。
過去幾週內，短期持有者供應量突破 1400 萬枚 BTC，接近歷史高位，表明市場短線交易者參與度顯著提高，可能會進一步加劇市場價格波動。相較之下，長期持有者供應量則在 12 月後迅速下滑，部分 LTH 在價格高點選擇獲利了結，提供市場流動性的同時，也帶來一定的拋售壓力。
未來市場走勢將取決於短期持有者是否會繼續推動市場情緒，或因獲利回吐帶來回調風險。同時，長期持有者的倉位變化仍是評估市場健康狀況的重要指標，若 LTH 供應開始回升，可能意味著市場進入新一輪的積累期。
📉本週市場分析新聞
1.熊市真來了？比特幣鏈上「牛市指數」跌至兩年新低，社群驚現2萬血洗目標
鏈上分析平台 CryptoQuant 昨日發布報告表示，CryptoQuant 開發的牛市指數已經跌至 20，這是自 2023 年 1 月以來的最低點，這也顯示當前市場狀況疲弱。（繼續閱讀）
2.ETH交易所存量創10年新低、Bitfinex比特幣做多倉位創半年新高，反彈要來了？
Santiment 今日指出，短短 7 週內交易所 ETH 可用供應量大減 16.4%，降至 897 萬枚，創下近 10 年新低；而 Bitfinex 比特幣槓桿多頭則來到 80,333 BTC，價值約 69.2 億美元，創下近六個月新高。牛市要重啟了嗎？（繼續閱讀）
3.PlanB 喊真正牛市尚未開啟：比特幣今年目標 16 萬美元，四年週期慣例或被打破
近來「牛市告終」的悲觀預期蔓延市場，但知名加密貨幣分析師 PlanB 並不認同，他認為「真正的牛市尚未出現」，並且比特幣可能會打破 4 年一輪牛熊週期慣例，在 2025 年內翻漲至 16 萬美元。（繼續閱讀）
4.市場情緒決定錢包厚度？恐懼與貪婪指數的抄底＆逃頂分析
本研究探討加密貨幣恐懼與貪婪指數（CFGI）的閾值效應，分析市場情緒如何影響比特幣價格走勢。我們檢驗「極度恐懼時買入、極度貪婪時賣出」的有效性，並揭示不同閾值與投資回報間的關聯，為投資決策提供數據支持。（繼續閱讀）
5.這輪牛市真的不一樣？十個切角理性分析目前市場局勢
這輪牛市前所未有，一些有爭議的真相可能讓你重新思考自己在牌桌上的位置。（繼續閱讀）
⚖️各國加密貨幣監管狀況
1.OKX 緊急喊停 Web3 錢包 DEX 聚合器：配合歐盟 MiCA 監管，對用戶有什麼影響？
OKX 官方今日發佈公告表示，為了配合監管機構，將暫停 Web3 錢包的 DEX 聚合器服務，一時間讓社群摸不清楚頭緒，對此，彭博在 11 日的報導給出線索，據報導，消息人士表示，OKX 在今年 2 月正式獲得歐盟 MICA 牌照，然而，當前駭客利用 OKX Web3 服務進行洗錢，恐面臨歐盟罰則。對此，也有社群 KOL 表示，鑑於 OKX 事件，其他交易所也緊急調整 Web3 錢包的相關功能。（繼續閱讀）
2.韓國Bithumb交易所黑料連爆》涉花30億韓元為前CEO買房遭搜查、上幣中介費200萬美元起跳..
韓國媒體《YTN》昨（20）日報導指出，韓國檢方在 3 月 20 日對當地第二大加密貨幣交易所 Bithumb 總部進行了扣押搜查，原因是 Bithumb 涉嫌向其前執行長兼董事會成員、現任 Bithumb 顧問 Kim Dae-sik 提供 30 億韓元（超過 200 萬美元），以交付其公寓租金押金和購買個人房產。（繼續閱讀）
3.美國穩定幣監管新規落地，裡面藏著哪些「致命細節」？
美國參議院銀行委員會通過穩定幣監管法案，市場普遍關注 USDT、USDC 的合規前景，卻忽略了其中對演算法穩定幣的兩年禁令。本篇文章將探討該禁令的影響、監管邏輯及未來發展的不確定性。（繼續閱讀）
4.SEC 宣告「PoW挖礦不構成證券」，礦工無需註冊 迎重大監管勝利
美國證券交易委員會（SEC）首度明確定義 Proof-of-Work（PoW）加密貨幣挖礦活動不屬於證券發行，因此免於聯邦證券法監管，礦工和礦池等參與者也無需向 SEC 註冊。（繼續閱讀）
5.中國央行前高管：美國加密霸權威脅中國金融安全，但比特幣泡沫破裂「將重擊美國」
中國央行前副行長、南開大學校長陳雨露近日警告，美國主導的加密資產霸權戰略，對中國金融安全形成多重威脅，不過他又表示，以比特幣為代表的加密資產目前已呈現嚴重的市場泡沫狀態，一旦泡沫破滅，對美國加密資產霸權戰略將是巨大打擊。（繼續閱讀）
下週市場焦點
3/24（週一）
- 美國：3 月製造業 PMI，前值 52.7
- 美國：3 月服務業 PMI，前值 51.0
3/25（週二）
- 美國：3 月諮商會消費者信心指數，前值 98.3
- 美國：2 月新屋銷售，前值 657K
3/26（週三）
- 英國：2 月 CPI（同比），前值 3.0%
- 英國：春季預算案
- 美國：原油庫存，前值 1.745M
3/27（週四）
- 美國：Q4 GDP（季增年率），預測 2.3%，前值 3.1%
- 美國：初請失業金人數，前值 223K
3/28（週五）
- 英國：Q4 GDP（同比），預測 1.4%，前值 0.9%
- 英國：Q4 GDP（季增），預測 0.1%，前值 0.0%
- 美國：2 月核心 PCE 物價指數（同比），前值 2.6%
- 美國：2 月核心 PCE 物價指數（環比），前值 0.3%
