Solana 生態正經歷近半年來最嚴峻的考驗，單週 10 億美元資金出逃、5 大巨鯨集中拋售，日活用戶蒸發近六成…
（前情提要：Solana 逆轉通膨新提案：年增發削減80%，社群憂恐藏死亡螺旋風險）
（背景補充：CME宣布3/17推出Solana期貨！現貨ETF獲批希望增，SOL大漲超20%重回150鎂）
單週 10 億美元質押資金撤離、日活用戶斷崖下跌近六成 ——Solana 生態正經歷近半年來最嚴峻的考驗。隨著 Pump.fun 等平臺超 6 億美元籌碼傾瀉、驗證者大戶因 SIMD 提案動搖質押信心，疊加 MEME 熱潮退去的真空期，SOL 代幣在 40 天內暴跌 57% 領跌主流幣。
當鏈上資料異動與市場拋售潮形成死亡交叉，這個曾被視作 「以太坊殺手」 的公鏈巨頭，會如何在生態重構與資本外逃的雙重絞殺中破局求生？
質押撤離加速：單週 10 億美元資金出逃
近一週內，Solana 鏈上質押量減少 597 萬枚代幣，近一個月內減少 361 萬枚。由此可見，近一週內為了規避下跌風險，不少質押大戶開始撤出 SOL 資金。單週下降比例約為 1.5%，減少質押資金約為 10 億美元。
從 Solana 網路的變化來看，2 月 23 日，Solana 網路發生劇烈的網路變化，單日的活躍用戶，新增錢包數量均在當天下降了約 90%，隨後恢復到正常水平。這次劇烈波動極有可能是鏈上的某些交易機器人當天集體當機或關機導致，卻也從這個角度暴露了 Solana 網路的機器人佔比過高問題。
截至 2 月 28 日的資料顯示，目前的活躍用戶水平也較去年十月份的高點有了大幅下降。10 月 22 日，日活地址數最高達到 878 萬個，2 月 27 日的資料降至 371 萬，降幅約為 58%。
5 大巨鯨集中拋售：3.17 億美元籌碼衝擊市場
近期，多個持幣 SOL 持幣大戶選擇賣出代幣或者解除質押，PANews 根據社交媒體曝光的資訊顯示，進行了不完全統計。有 5 個巨鯨短時間內賣出約 209 萬枚 SOL，價值約 3.17 億美元，平均賣出價格約為 151 美元。
其中，AMekyY73RJBd4urgZ2HvWV8yFzvk4nRsGmahuJcWiQri 地址共解除質押 23.6 萬枚，截至目前只賣出了 6 萬枚，不知剩餘的代幣是否會在近期繼續拋售。
除此之外，Pump.fun 也是鏈上賣出的一大主力，截至 2 月 28 日，Pump.fun 一共賣出 SOL 代幣約為 302 萬枚，套現總金額約 6.1 億美元。最近一個月內，Pump.fun 共賣出 44 萬枚 SOL，價值約 7839 萬美元。這讓本就恐慌的市場更加雪上加霜。
不過，隨著 MEME 熱度的下降，Pump 的各項資料也在持續走低，2 月 23 日，Pump.fun 活躍用戶最低降至 4.1 萬，第二天恢復至 18 萬左右。近一個月整體資料下降了一半以上。
加密經紀服務商 FalconX 也是大戶出逃的重要渠道之一，據 PANews 統計，2 月份由 FalconX 轉至幣安的 SOL 代幣達到 38.67 萬枚，價值約 6600 萬美元。不過，更深一步研究發現，大戶似乎早在 1 月份就搶先出逃，1 月份由 FalconX 轉入幣安的 SOL 數量達到 137 萬枚，價值 3.15 億美元，平均的轉入價格約為 229 美元。而這個資料值遠高於其他月份。
當然，有人離場也有人跑步進場。2 月 27 到 28 日兩天，地址為 EhuKBFXyUYgwc4nUMJMQHjY4A7w5nTTrMtY6z4TtZSFK 的大戶買進 8.3 萬枚 SOL 代幣，共計花費 1088 萬美元，平均入場價格約為 134 美元。
SIMD 提案衝擊：質押收益縮水引發驗證者恐慌
不過，整體來看，入場的資金還是在少數，賣出的大戶佔大多數。其中的主要原因除了來自整體宏觀環境的變化導致金融市場震動之外，也有 Solana 生態自身的不確定性。近期上線的 SIMD-0228 提案提出要修改 SOL 代幣的發行曲線，降低通膨率的前提是降低質押收益。因此，對不少驗證者節點大戶來說，這也成為短期內不確定性的重要因素。
內憂外患之下，Solana 生態資料和代幣市場價格都面臨雙重承壓。截至 2 月 28 日下午，SOL 價格近 40 天下跌了 57%，成為近期跌幅最大的主流代幣。
當前，新敘事未能出現引領行業，MEME 賽道又逐步熄火的情況下。Solana 如何能夠保住鏈上熱度，或將成為最大難題。
