比特幣近兩的月持續震盪，稍早更一度跌破 6 萬大關。本文將統計和比較今年上半年加密貨幣各賽道回報率，並分析其可能原因。
（前情提要：投資以太坊 vs 投資 Layer2：哪個策略賺更多？ ）
（背景補充：山寨季缺席、多數人踏空，這輪牛市到底誰賺錢了？ ）
今年上半年就快過去了，BTC 自從突破上一輪牛市新高漲到 7 萬後，再也沒出現激動人心的輝煌。
最近幾個月行情反反覆覆震盪，年初立下的好好賺錢 Flag 也在微微動搖。不管怎麼說，牛市主升浪一定還未到來，還會有遍地是機會的時候，莫要著急。
在此節點很適合反思覆盤，本篇文章即是對 2024 至今不同加密賽道回報率的統計和比較。不再是 「撿錢」 的時代，什麼賽道最賺錢呢？看完這篇你就知道了。
不同加密賽道，年初至今收益表現如何？
按照每個賽道前 10 大代幣的平均 YTD（2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 21 日）價格回報率排名，資料來源為 CoinGecko。2024 年上半年加密貨幣賽道表現如下圖。
Meme 幣成為最賺錢的賽道
最近幾個月，「價值投資一場空，梭哈 MEME 住皇宮」 已經逐漸成為本輪牛市的 「炒幣心經」 之一。
經過統計，毫無疑問 Meme 幣在 2024 年至今是最賺錢的賽道，最高平均回報率達到了 2405.1%。截至 6 月 19 日，市值最大的 10 個 Meme 幣中，有 3 個是在 3 月 – 4 月左右新推出的代幣：Brett（BRETT）、BOOK OF MEME（BOME）和 DOG・GO・TO・THE・MOON (DOG)。
其中，BRETT 的回報率最高，較其發行價上漲了 14353.54%；dogwifhat（WIF）在 2024 至今（YTD）上漲了 933.93%，引發了當時的 Meme 幣狂潮。
值得注意的是，Meme 幣的盈利能力是第二大盈利賽道 RWA 的 8.6 倍，是盈利最少的 DeFi 賽道的 542.5 倍。（注：實際排名最後的 Layer 2 賽道回報率為負，不進行倍數比較）
RWA 賽道 2024 年至今的回報率為 213.5%
RWA（Real World Assets，真實世界資產）這一概念近幾個月議論聲不斷，各大巨頭機構在此賽道佈局，包括貝萊德基金。
也因此，RWA 在 2 月曾短暫成為最賺錢的賽道，回報率排第一，但隨後被 Meme 幣和 AI 賽道超越，直到 3 月末再次超過 AI 敘事，在 6 月初表現也不錯。
市值靠前的 RWA 代幣中，MANTRA（OM）和 Ondo（ONDO）漲幅最大，分別為 1123.8% 和 451.12% YTD，而 XDC Network（XDC）則表現最差，下跌了 44.38%。除了一些老牌 DeFi 外，RWA 專案整體偏早期，可以多多關注。
AI 賽道緊隨其後，回報率為 71.6%
早在 2023 年底，AI 賽道就已經頻頻出現在各大投資機構的年度展望中。正如 Messari 在 2024 年投資預測中所言，AI 成了科技領域的新寵。的確不負所望，2024 年至今 AI 賽道平均回報率為 71.6%，排名第三。
其中 Arkham（ARKM）漲幅最高，為 215.50%。其次是 AIOZ Network（AIOZ），上漲 192.19%。上半年關注度高的代幣 Render（RNDR）和 Fetch.ai（FET）回報率分別為 57.47% 和 116.00%，表現也不錯。
DePIN 和 Layer1 實現穩健增長
DePIN 在第一季度前半段回報率基本為負，從 3 月以來開始扭轉頹勢，至今回報率達到 58.7%。
大市值 DePIN 代幣中表現最好的是 JasmyCoin（JASMY），漲幅為 323.42%，其次是 Arweave（AR）和 Livepeer（LPT），YTD 漲幅分別為 174.07% 和 116.06%。
相比之下，Helium（HNT）表現不佳，是唯一下跌超 50% 的大市值 DePIN 代幣，回報率為 – 50.94%。
DePIN 也是本輪牛市資本押注的賽道之一，如果 DeFi 的總市值增長 10 倍，而 DePIN 的總市值達到 DeFi 的一半，那麼 DePIN 的總市值將達到 5000 億美元，至少有 20 倍的增長空間。
Layer 1（L1）賽道在 2024 年至今的回報率為 43.0%。儘管 Solana（SOL）作為誕生眾多高潛力 Meme 的公鏈受到了大量關注，YTD 漲幅為 22.91%，但相比 3 月中旬 85.05% 的回報率，整體還是跌了不少。
表現最好的大市值 L1 加密貨幣實際上是 Toncoin（TON）和幣安幣（BNB），漲幅分別為 204.72% 和 86.10%。
相比之下，比特幣（BTC）在創下新高後較年初漲幅為 45.06%，而以太坊（ETH）儘管通過 ETF 申請預期高漲，YTD 漲幅也只有 49.65%，和 BTC 不相上下。
GameFi、DeFi 和 Layer 2 表現落後
GameFi 賽道回報率為 19.1%，屬於年初至今行情輪動比較少的賽道，整體融資不少，卻還沒跑出爆款。
大市值 GameFi 代幣中表現最好的分別是 FLOKI（FLOKI），漲幅為 362.79%，Ronin（RON）為 21.16%，以及 Echelon Prime（PRIME）5.27% YTD，其他大市值代幣回報率都為負數，包括 GALA（GALA）為 -13.43%，Immutable（IMX）為 -32.02%。
DeFi 賽道在第一季度表現尚可，受到 2 月末 Uniswap（UNI）費用轉換提案獲得了提振，但進入二季度略有些發力不足，年初至今回報率跌到了 3.4%。回報率高的大市值 DeFi 代幣是 Maker（MKR），YTD 漲幅達到了 49.88%。
Layer 2（L2）賽道是當中表現最差的，回報率為 – 40.59% 近乎腰斬。在大市值 L2 代幣中，AEVO（AEVO）和 Starknet（STRK）表現最差，回報率分別為 – 85.40% 和 – 63.16%。
主流以太坊 L2 表現也不佳：Optimism（OP）回報率為 – 54.64%，Arbitrum（ARB）為 – 53.71%。比較值得關注的是，Mantle（MNT）一騎絕塵，YTD 回報率為 26.09%。
計算方法
本研究根據 CoinGecko 的資料，研究了從 2024 年 1 月 1 日至 6 月 21 日期間最受關注的加密貨幣賽道表現，基於每個賽道前 10 大市值代幣的平均每日價格回報率與季度初價格的對比。對於季度期間推出的代幣而言，則與其首日價格資料對比。
每個賽道中的代表性代幣（前 10 大市值代幣）是按季度最後一天的市值排名選擇的。
為了更好地滿足本研究的目的，特定鏈的賽道、擁有少量大市值代幣的賽道或與其他賽道高度重疊的賽道被排除在外。本研究僅供參考，並不構成投資建議。在投資任何加密貨幣或金融資產時，請務必進行自己的研究並謹慎行事。
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