作為加密世界市值第二大的區塊鏈，它的價格是如何變遷的？價格變化因何而起？雖然每次價格變動的具體原因都是不同的，但其歷史還是可以給我們帶來一些啟示。
讓我來告訴你吧：
不同於單純的數位貨幣，
以太坊為區塊鏈引入了智能合約（Smart Contract），開啟了新類型應用時代
暴漲暴跌的亮相：0.3 美元開始眾籌
以太坊於2015年7月30日發布了它的第一個版本，也就是所謂的Frontier。
一周之後，以太坊在交易所上市。
根據Coinmarketcap的記錄，2015年的8月8日，以太坊上交易所（Kraken）後的價格為2.77美元，當天的交易量達到205,324美元。
就2015年來說，這個開端可以說非常亮眼。
相對於其在2014年7到9月的眾籌價格來說，算是出道便爆紅；當時 1 ETH 的眾籌價格大概是 0.3 到 0.45 美元左右，也就是其上市後的漲幅超過 6 倍。
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但好景不長，4天后價格大幅下跌，到8月11日，其價格跌至0.67美元左右。
下跌原因可能是早期投資者拋售導致，這跟之前很多代幣剛上交易所時的軌跡非常類似。
不過到8月14日，價格反彈至1.98美元，是三天前的三倍多，交易量也達到470多萬美元，但這只不過是暫時反彈而已。
隨後，以太坊價格一路向下，直至2015年10月22日，以太坊價格跌至歷史最低點0.42美元。不過，從早期眾籌參與者的角度看，以太坊歷史上基本沒有跌破眾籌價。下跌時期大約持續了2個半月。
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穩住腳跟的1美元時代
在2015年10月22日跌至歷史最低點之後，經過一周多的調整，以太坊逐漸回到了圍繞1美元上下波動的時代，直到2016年的1月份。
這段時期以太坊舉行了Devcon-1開發者大會，也就是2015年11月9日到13日，此次大會讓以太坊引起了更多人的關注。這種活動有利於增加人們對以太坊未來價值的預期，從而將其價格穩定在了1美元左右，沒有繼續下跌。
經歷早期的暴漲和暴跌後，且經過歷時2個半月的調整，市場對ETH的最終價格逐步達成一定的共識，基本上在1美元上下波動。恰巧的是，這一時期也維持了大約2個半月左右。
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向10美元時代躍遷
這是以太坊價格史上的第一次真正躍遷。
從2016年1月初開始到3月中旬，以太坊價格從1美元左右躍升至10美元以上。這個過程也花了大約2個月左右的時間。
這一時期的主要事件是對以太坊更穩定版本（Homestead）發布的預期，在3月14日，最高價格達到15美元。以太坊的總市值超過11億美元，進入獨角獸級別。
不過隨著3月14日Homestead硬分叉發布之後，利好消息消化完畢，以太坊價格開始下跌，於4月30日跌至7.39美元的谷底。不過隨後的一段時間圍繞10美元左右上下波動。
這一時期簡稱為以太坊價格史上的「10美元時代」。
10美元時代是以太坊價格史上持續最長的時期，從2016年3月直到2017年2月中旬，大約持續了11個月左右。
從上述事件看，Homestead版本的發布是以太坊從1美元時代躍遷至10美元時代的關鍵事件。
此外，2016年期間還發生過一次較大的漲跌。這都與The DAO事件相關。The DAO開啟了以太坊的眾籌。鑑於The DAO項目籌集了1,200萬個ETH，在當時價值1.5億美元。
這推動了人們對以太坊前景的樂觀預期，期間的價格曾經在2016年6月16日拉升到了歷史新高18.43美元。
但好景不長，隨後發生了駭客攻擊事件。The DAO被駭客盜取價值5000萬美元的ETH。人們高漲的熱情瞬間被澆滅，在隨後的半年多時間裡以太坊價格一直處於向下的趨勢，不過基本上還能維持在10美元左右，最低價格出現在2016年12月28日，跌至7.09美元。
10美元時代的ETH有兩大的重要事件，一是Homestead的發布，二是The DAO項目事件。Homestead將以太坊從1美元拉升至10美元時代，讓以太坊總市值突破10億美元。The DAO項目原本拉升人們對以太坊未來的預期，但駭客事件極大阻擊了以太坊向上的動能。
圍繞The DAO項目的駭客事件，以太坊社區分裂成為兩個派別，一個派別主張通過硬分叉實現資金回滾，而另一派則反對這一行動，因為它違反了區塊鏈不可篡改的精神。最後以太坊實施了硬分叉，產生了ETH和ETC兩條鏈。這樣的社區之爭也導致以太坊價格下跌。即便如此，以太坊依然維持在10美元上下波動的時代，在這一階段基本穩住腳跟。
期間以太坊還發生過DDos攻擊等，這些負面的消息導致其在2016年12月處於價格低迷狀態，不過仍然沒有跌破7美元。
從2016年Homestead版本發布之後，即便遭遇眾多負面事件，以太坊依然沒有重回1美元的時代，這說明人們對以太坊的市場價格基本達成了相對穩定的共識。
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突破 100 美元時代
從2017年2月中旬到6月中旬，在短短的4個月時間，以太坊從10美元左右漲至6月14日的400.42美元，最高漲幅達到40倍，這也是以太坊價格歷史上漲幅最高的階段
直接將以太坊價格從10美元時代拉升至數百美元的時代。
那麼，這一階段發生了什麼事情？
有幾個值得關注的事情：
- 2017年2月23日，以太坊被添加到eToro（交易者社交平台）
- 比特幣在2017年2月底出現大量擁堵交易，這導致交易者對速度更快的新區塊鏈平台有更好價值預期，以太坊成功地獲得投資者們的注意。隨後3月份以太坊成功突破20美元加速了這一上升的趨勢。
- 2017年5月初，比特幣再次出現交易擁堵，再次提醒人們以太坊的可能價值預期。
- 與此同時，ETH逐漸成為加密項目眾籌的首選代幣。隨著2017年成百上千的區塊鏈項目開展眾籌，ETH的需求量有了實質的增加。
以上的事情（包括其他未提及的因素）導致人們對以太坊價格逐步形成了數百美元價值的共識。
這一期間以太坊也出現多次的下跌。例如從2017年6月中旬開始，出現了一些下跌，7月中旬跌至154美元左右。
但隨後穩定了下來，一直在200-400美元之間波動，這一期間的調整主要是對之前漲幅過高過快的修整，不過即便是2017年9月份監管到來，其價格也只跌至250美元左右。
隨後以太坊價格一直圍繞300美元上下波動，直到2017年11月中旬。這個期間大約維持了2個月。
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1000美元時代：短暫的美好時光
從2017年11月中旬開始到2018年1月中旬，大概2個月的時間，以太坊從300美元左右漲至最高1400多美元。
2018年1月14日，以太坊達到迄今為止歷史最高價格1427.48美元，當天日交易量超過56億美元。
這兩個月是整個加密社區最狂熱的時期；不僅是以太坊和比特幣，其他加密貨幣的價格也達到了歷史的高點。
在將以太坊從300多美元推升至1400多美元的瘋狂牛市中，有幾個關鍵點：
- 2017年10月中旬，以太坊拜占庭網絡激活，這為新一輪的向上發展提供了技術的基本面。
- 以ETH作為眾籌代幣（首次代幣發行，ICO）的項目持續增加，出現數千個眾籌項目，部分眾籌項目上交易所之後暴漲，這導致眾籌項目在市場上備受追捧，同時這也跟普通用戶無法直接參與相關。市場的氛圍呈現出狂熱和不理性狀態。
- 比特幣繼續拉升，直接帶動整個加密市場的火爆，有無數毫無經驗的新用戶（待割新韭菜）蜂擁而入，導致包括以太坊在內的整個加密市場非理性的暴漲，極大超出價值的基本面。
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從 1000 美元時代重回 100 美元時代
從2018年1月中旬開始，以太坊走向下跌之路。
雖然期間有反彈，以太坊曾經在600-800美元之間挺了一兩個月，但最終沒能挺住，由此開啟一路向下的模式，最終在2018年12月15日，跌至84.55美元。
這個價格相當於2017年5月中旬的水平。不過，隨後以太坊價格穩定在100-300美元之間徘徊，沒有繼續向下。
經過一年多夢幻泡影，以太坊終於回歸 100 美元時代。
這一期間有幾個關鍵點：
- 市場的非理性繁榮，導致早期的入局者開始套現離場，引發市場的連鎖反應，以太坊也無法倖免。
- 整體加密市場的價格下跌，這也導致新加密項目上交易所後很難有亮眼表現，導致眾籌項目開始走向萎縮，直接導致對ETH需求的下跌。
- 雪上加霜的是，在2017年眾籌期間籌集大量ETH代幣的項目，瘋狂地拋售ETH，進一步加劇了ETH的下跌之勢。
（位址解析研究：資金盤 PlusToken 剩餘贓款拋壓，可能讓比特幣繼續下跌兩個月） - 以太坊2018年君士坦丁堡硬分叉升級推遲以及比特幣繼續下跌，市場情緒悲觀，以太坊跌破100美元（84.55美元）。
（以太坊系統性升級・君士坦丁堡硬分叉：預計於 228 舉行！ —— 以太坊愛好者需要知道的事） - 2018和2019年DeFi的發展、2019年2月君士坦丁堡升級和12月的伊斯坦堡升級、以及對ETH2.0的預期為ETH價格穩住了局勢。
（ETHFANS專欄｜以太坊 12 月 7 日 「伊斯坦堡升級」內容解讀）
在2018年12月中旬，以太坊跌破100美元之後，2019年以太坊的價格基本上都穩定在100-300美元之間，直至今日。
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結語
從以太坊2015年8月上交易所到現在，已經過去了4年多，在短短幾年時間，以太坊價格經歷了過山車的發展。
經過2019年一年的調整和消化之後，以太坊價格基本穩定在100-300美元之間。這也是市場經過一年多的反復修正打磨出來的。
隨著以太坊基本面的提升和市場情緒的變化，以太坊的2020年終歸不會是平穩的一年。
首先是DeFi逐漸找到產品和市場的契合，當前DeFi項目鎖定的ETH達到310萬個，DeFi項目對ETH的需求會持續增加。
其次是以太坊layer 2的Rollup方案發展給人們帶來期望，同時以太坊上的隱私解決方案（如Aztec）也帶來更多可能性。
最後ETH2.0的PoS對ETH的需求預期也會導致市場將其反映到價格中。
以太坊這些基本面的發展加上2020年比特幣的減半事件，有不少人對2020年的以太坊充滿樂觀。
從上述發展看，對以太坊樂觀是可以理解的。不過，這是常規的邏輯，如果出現一些黑天鵝事件，也可能會產生重大的反覆，比如DeFi項目資產的安全性問題、比特幣減半後一段時間可能的不確定性問題、其他不可預測的安全問題、監管問題等。
總的來說：
2020年的以太坊可能沒有2017年那麼激盪，
但也有很大的機率比2019年的變化大得多。
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