德國監管機構最近批准了新型結構的「可逆ICO (rICO) 」，為備受爭議的加密產業籌款機制帶來了新的鏈上投資者保護，且 rICO 允許投資者逐步購買代幣並隨時取消資金，區塊塊鏈項目 LUKSO 即將要發行的 ICO 將會是德國的第一個 「可逆 ICO」。
升級版的 ICO 首先在德國誕生了！它被稱為「可逆 ICO」(reversible initial coin offering)，目前德國監管機構已批准通過這個新型態的募資機制，有望能藉由區塊鏈上的機制設計，為投資者們帶來更多的安全保護。
可逆 ICO 是由 ERC20 以太坊代幣標準協議的創建者 Fabian Vogelsteller 所主導開發。機制設計上，rICO在發行的第一階段，允許投資人可以保留代幣，到第二階段再決定要不要真正買入；並且投資人可以在第二階段以前，以「任何理由」從 ICO 項目中撤資，將預留的代幣釋放出去，對換回相應價值的 ETH。
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Vogelsteller 最初是在 2018 年以太坊年度開發者大會 Devcon 上提出「可逆 ICO 」的想法。並在今年3 月巴黎的以太坊社群會議（EthCC）上，首次公開他開發的全新項目 LUKSO，而 LUKSO 也即將成為德國發起 rICO 的第一起項目。
LUKSO 測試最新 ICO 架構
LUKSO 是一個旨在為設計師、Instagram KOL 等創作者或潮流引領者提供區塊鏈基礎設施與應用。
他們的 rICO 計劃預計於下個月進行， Vogelsteller 也公開了他與德國金融監管局 (BaFIN) 的協商過程，Vogelsteller 向 BaFIN 要求就 rICO 是否合法作出裁決。並於 1 月 31 日收到回覆，Bafin 認為進行 rICO 募資並不需要得到許可（等同於批准） 。
Vogelsteller 告訴外媒 Decrypt：
實際上監管機構是非常樂見的，因為他們的工作與宗旨就是要確保投資人的資產安全，而這不就是 rICO 的核心設計目的嗎？
Vogelstelle 表示， rICO 的發想部分靈感源自於以太坊連聯合創辦人 Vitalik Buterin 關於「DAO 的 ICO (DAICO)」的想法， Vitalik 最初的提案想法是想讓投資人對項目的里程碑與績效做投票，讓投資人有權利決定是否要撤出資金，以避免 2017 年當時許多 ICO 項目寫完白皮書跟拿完錢後不做事的情況發生。
覺得這樣的想法很棒，Vogelstelle 就再進一步簡化 Vitalik 的提案設計，來解決 DAO 投票操作門檻較高的問題。 rICO 的參與者僅對自己的投注的資金負責，並且可以選擇隨時單方面撤銷資金。Vogelstelle 在他的 Medium 文章中還，他會將 rICO 整個募資流程設計分為兩階段，即提交階段（參與者保留其代幣為期一個月）和購買階段（允許投資者在 8 個月的時間內能逐步購買代幣）。
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德國監管態度
事實上，德國金融監管機構 BanFin 對於代幣資產銷售的開放程度一直處在最前沿，動區先前報導，早在 2019 年 1 月德國就批准了第一項 STO 專案；隔兩個月後還批准了德國新創 Fundament 發行 2.5 億歐元以房地產作為支撐的證券行代幣。
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Vogelsteller 提到，很有趣的是 BaFIN 實際在批准公文中表示：
只要智能合約上沒有賦予監管機構擁有權或控制權即可。
這表示監管機構在某種程度上承認「程式碼即是法律」這件事。
隨著各國監管機構紛紛著手嘗試讓加密貨幣和區塊鏈整合到更廣泛的經濟活動中，具備投資人基本保護措施的數位資產募資機制在未來相信也會越來越重要，德國作為歐洲最大的經濟體，這次批准了 rICO 對於代幣發行的發展上又是一向重大里程碑。
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