東京CPI超預期「嚇壞市場」日圓狂拉120點！日本12月升息預期升溫，小心套利平倉之亂再臨

日本今日公佈 11 月東京核心 CPI 年增 2.2%，高於上月的 1.8% 和預期的 2%，為 3 個月來首次擴大，顯示通膨壓力增加，加劇市場對日本央行 12 月升息的預期。數據公布後，美元兌日圓匯率大跌 124 點至 149.94。
（前情提要：日本CPI高於預期，12月會升息？小心日圓套利交易熱錢撤離重演8月股災）
（背景補充：虛擬資產稅改》日本加密貨幣利得稅擬降至20%，並推動多項減稅措施）

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日本總務省於本月 22 日公布 10 月份消費者物價指數（CPI），其中核心 CPI 年增 2.3%，略高於市場預期，為日本央行 12 月升息提供了理由。

而日本核心 CPI 的領先指標，今（29）日公佈的 11 月東京核心 CPI（僅剔除生鮮食品價格），結果顯示年增 2.2%，大幅高於上月的 1.8%，並強於預期的 2%。再次增添了日本央行 12 月升息的可能性，美元兌日圓匯率應聲大跌。

據分析，這次東京核心 CPI 是 3 個月來首度呈現擴大，再度突破 2% 關卡，主因是食品價格揚升、加上電費等能源價格漲幅擴大導致（日本政府減少了能源補貼）。

具體數據顯示：

食品價格：11 月份東京扣除生鮮食品後的食品價格年增 4.0%，略高於前值的 3.8%。
能源價格：11 月份東京能源價格年增 7.4%、遠高於前值的 2.5%。其中，電費年增 9.7%，高於前值的 4.0%，連續第 7 個月揚升；都市瓦斯 (City Gas) 費年增 6.9%，高於前值的 1.8%；汽油價格上漲 0.4%，前值為下跌 1.9%。

這一領先指標是日本央行在 12 月 19 日基準利率決議前的最後一份政府通膨報告，而突破 2% 目標加劇了市場對日本央行下月可能升息的猜測，因為這表明日本通膨壓力依然存在，這也反映在美元兌日圓匯率的應聲下跌上。

日本央行行長植田和男曾多次強調，若經濟表現符合央行預期，將考慮提高借貸成本。對此，彭博社經濟學家 Taro Kimura 表示：

「東京 CPI 報告可能會進一步強化日本央行的信心，即通膨勢頭正在形成，2% 的目標看起來越來越安全。」

日本東京 CPI 公佈後，市場迅速反映升息預期，美元兌日圓匯率大幅下挫，跌破 150 關卡至 149.94，較前日收盤下跌超 120 點。截稿前暫報 150.15，日內下跌 0.68%。

若日本央行下個月決議升息，將是繼今年 7 月升息後的第二次行動，日圓套利交易的平倉風險可能再次浮現，或對全球資本市場造成衝擊。

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