知名的華爾街分析師、諮詢公司 Fundstrat Global Advisors 的共同創辦人 Tom Lee 在上週對外媒的訪談中，發了表他對目前機構進入加密市場的看法，並解釋了：「是什麼造成了機構型投資人（institutional investors）進入比特幣（BTC）市場的障礙？」
有比特幣公牛之稱的華爾街分析師 Tom Lee 一向非常看好比特幣，今年 6 月還曾斷言比特幣現在要突破新高是很簡單的事，而在 8 月美國降息時，他也發言闡述美國聯準會降息對比特幣的影響，更認為比特幣可能因此重回萬點。
10 月 5 日， Tom Lee 在推特發表了最新的評論，並列出了幾項機構性投資人涉足比特幣的投資障礙。
而在 The Block 對他的訪談，Tom Lee 更詳細的解釋了此問題，同時針對監管、《Libra》及投資等議題發表看法。
Yes @mdudas
Our opinion: institutions have multiple reasons they aren’t flocking to #bitcoin (YET!) including overall market size (too small), need for diverse infrastructure pathways (BAKKT good add) and regulatory risk (don’t want $1 billion positive to vaporize) https://t.co/hdEB6vNWnI
— Thomas Lee (@fundstrat) October 5, 2019
Tom Lee 認為，造成機構型投資人進入比特幣市場的障礙，主要有以下幾點：1. 市場規模 2. 基礎設施 3. 監管風險。
整體市場過小
比較了比特幣市場和其他傳統金融商品的規模，Tom Lee 認為：「比特幣的網絡價值現在約為 1800 億美元」，接著表示：
「黃金有 9 兆美元、股票市場是 66 兆，債券市場則有 86 兆，比特幣甚至佔不到總資產的 0.5%。」
並解釋道：「如果你要某人分配 1％ 的資金給比特幣（約為市場投資比重的三倍）；即使這只佔他們資產的 1％，這仍很像是你在要求某人下大賭注一樣，因為比特幣規模真的太小。」
「我認為大家高估了比特幣的規模，」
Tom Lee 認為世界上最多有 100 萬人擁有比特幣，活躍地址顯示大約有100萬人，但如果比較推特（Twitter）的關注基礎，就能發現其中領域量級的差距。
在加密領域中最多人關注的 Twitter 帳戶是 John McAfee，他擁有大約一百萬的追隨者，而若是選擇音樂之類的領域，則推特上的影響人物則有 1.8 億粉絲；差距極大。
在美國，約有 1％ 的美國人口擁有比特幣，Tom Lee 對此評論道：
「而對於一個機構而言，這個規模太小了，這是一種業餘愛好（hobby）。」
缺乏多元的基礎設施管道
Tom Lee 認為：單單就加密市場目前的基礎設施（infrastructure）來看，就存在著機制問題（mechanical issue）。
他也表示：合適性（Suitability）非常重要，正如同因為了解客戶才能吸引更多客戶的道理，每個客戶在投資（invest）、分配方式（allocate）以及風險承受能力（the risk tolerance）方面都有不同的方式。
「多數人不會願意持有一個冷錢包（Cold Wallet），他們對其他可以達到流動性（liquid）的方式興趣更大」，Tom Lee 說道：
「無論是通過基金、ETF、衍生性商品甚至期貨，這些都是有效的，但針對不同客戶的解決方案卻不同。」
面臨監管風險
監管問題（lack of regulatory clarity）也是 Tom Lee 非常重視的，「比特幣沒有任何監管保護」他這樣說道。
這將對大型機構將造成名譽上的風險（reputational risk），而對機構而言，這代表他們正在涉足一個沒有監管保護的領域，如果今天白宮（White House）決定不歡迎比特幣（Bitcoin）的話，也沒有相應的保障。
而「比特幣的監管保護是否進步？」、「將來是否可以促使機構參與？」等關鍵問題，也是 Tom Lee 在訪談中特別提出的。
最後，他聊到了 Facebook（臉書）主導的《Libra》議題， 目前 Libra 正因為「Paypal 退出天枰座協會」，幾個重要的「支付巨頭 VISA, Mastercard 和 Stripe 也在猶豫是否跟進」而吵得沸沸揚揚。
「所以如果你設想一下我們在 2019 年會看到什麼？我認為《Libra》是一個非常重要的發展。我知道很多純粹主義者（purists）討厭它，因為它不是去中心化的（Decentralized），但我認為這確實是一項非常重要的項目。」Tom Lee 接著表示：
《Libra》推出後的影響會發生得很快，我認為長期來看將會非常成功，但我不知道他們會如何發行。
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