債券策略師警告，隨著川普重返白宮，美國恐將經歷英國 2022 年「迷你預算」危機的翻版，屆時匯率波動和飆升的債券收益率的幽靈將籠罩美國，基準 10 年期美債殖利率可能突破 5% 門檻。
（前情提要：野村證券預言：Fed 12月暫停降息，明年僅降兩碼…川普上任不確定性高）
（背景補充：川普佈局的加密貨幣諮詢委員會，將協助建立美國比特幣儲備）
美國總統當選人川普推出一系列以促進經濟成長為目標的政策，包括減稅、高額關稅，及放寬對企業的監管，但據 CNBC 報導，這些政策恐引發對消費者物價飆升的擔憂。策略師警告，這可能導致債券收益率和投資者行為的重大變化，2022 年英國迷你預算危機的情景並非不可能重演。
EFG International 外匯策略主管 Alim Remtulla 表示，海外央行和機構投資者，這些美國 10 年期國債的傳統買家，由於擔憂通膨、債務及地緣政治相關的貶值風險，正逐漸減少對美國國債的依賴：
因此，對價格更敏感的投資者，需要更高的收益率才會投資國債。
儘管目前還沒達到危機的程度，因為美元表現仍優於其他貨幣，但確實有人擔心，美國可能會像英國在 2022 年秋季那樣，經歷貨幣和收益率的劇烈波動。
英國迷你預算危機重演？
英國的迷你預算危機，指的是前首相 Liz Truss 與前財政大臣 Kwasi Kwarteng 領導下的一段動盪時期。
Truss 、Kwarteng 在 2022 年 9 月初上任后不久，通過一次未經預定的財政公告，宣布大規模減稅計劃，導致政府債券價格暴跌，此舉使英鎊對美元匯率跌至歷史最低點，同時英國國債的大幅拋售，也促使英國央行緊急介入，兩人因這場動盪而在上任不到 2 個月後辭職，多數政策也隨之被撤銷。
盛寶銀行固定收益策略主管 Althea Spinozzi 表示，川普重返白宮有可能深刻重塑美國債券市場，尤其是國債收益率將因市場對通膨預期的調整而持續攀升，她認為基準 10 年期美債殖利率可能突破 5% 門檻，雖然未說明具體時間，但她形容此收益率在當前經濟環境中具有磁吸效應：
川普當選總統還會帶來匯率波動的陰影。對美國財政狀況的擔憂，加上為減稅和支出融資而增加的借貸，可能引發美債拋售擔憂，就像 2022 年英國出現的動蕩一樣。
Althea Spinozzi 強調，美國作為世界儲備貨幣的地位及國債市場的深度，為其提供一定的韌性，但持續的殖利率上升可能削弱美元的強勢，特別是如果通膨預期失控或全球投資者開始尋求替代方案。
危機爆發機率有限
Capital Economics 北美首席經濟學家 Paul Ashworth 分析，雖然美國版迷你預算危機並非完全不可能發生，但美元作為全球儲備貨幣的地位，使得出現突發危機的可能性較低：
然而，美債殖利率中的所謂期限溢價可能會增加，這表明投資者對吸納更多債券供應變得略感不安。
📍相關報導📍
川普提名比特幣鐵粉 Howard Lutnick 任商務部長，新 SEC 主席將是加密友善律師？