Uniswap 基金會的 1.655 億美元撥款案於今日正式獲得通過，資金將用於推動 Uniswap v4 和 Unichain 的發展，其中將分配 4,500 萬美元以激勵流動性遷移。該提案的通過奠定了「費用轉換」的基礎。
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去中心化交易所龍頭 Uniswap 基金會於 3 月初就 1.65 億美元的投資計劃進行投票，旨在促進 Uniswap v4 和 Unichain 的生態系統發展。今日凌晨，該治理提案正式獲得通過，Uniswap 基金會發文表示：
「這標誌著我們社群進入下一個時代：一個解鎖新機會、建設、成長，並創造與捕捉價值的時代。」
此外，該提案的通過也為市場期待已久的費用轉換（Fee Switch，將協議部分收入分給持幣者）奠定了基礎，有望提升 UNI 代幣的價值捕獲能力。
We're thrilled to announce that last night, both UF governance proposals passed quorum.
This marks the beginning of our community's next era: one that unlocks new opportunities to build, grow and to create and capture value.
→https://t.co/h1NnLUFskL
→https://t.co/kchEqv2PDH pic.twitter.com/udvUgdA3TR— Uniswap Foundation (@UniswapFND) March 19, 2025
資金分配
該提案包含「Uniswap Unleashed」以及其子提案「Unichain 和 Uniswap v4 流動性激勵」，資金總額 1.655 億美元，具體分配如下：
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資助：未來兩年內投資 9,540 萬美元，用於開發者計劃、核心貢獻者和驗證者等方面。
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營運：未來兩年內投資 2,510 萬美元，用於團隊擴張和治理工具開發等營運需求。前兩點總計撥款 20,320,405 枚 UNI（價值以 2025 年 3 月 11 日 UNI 開盤價 5.93 美元計算）。
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流動性激勵：投資 4,500 萬美元，旨在激勵流動性提供者，並由 Gauntlet 協助實施。這將撥款 7,588,532 枚 UNI，具體用於以下方面：
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2,400 萬美元（分 6 個月發放）：用於激勵流動性從其它平臺遷移至 Uni v4；
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2,100 萬美元（分 3 個月發放）：推動 Unichain TVL 從目前 820 萬美元成長至 7.5 億美元。
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四大戰略目標
該提案專注於四大關鍵領域，以擴大 Uniswap 的競爭優勢：
- 擴大網路供給：在活躍的 EVM 鏈上提供最高的資本效率。
- 擴大網路需求：打造頂級的 DeFi 開發平台。
- 強化治理與社區：啟動收入來源。
- 強化治理與社區：引入協議核心貢獻者。
值得注意的是，該提案的第三大戰略目標 「啟動收入來源」，與費用轉換（Fee Switch） 的實施息息相關。提案內容提及基金會正在評估是否成立法律實體（如 DUNA，去中心化非營利協會），以為 Uniswap 建立更明確的法律架構，並帶來以下優勢：
- 明確法律地位
- 允許與外部團隊簽約
- 其他潛在好處。
如果評估結果顯示這是 Uniswap 治理的最佳方案，基金會將向社群提出提案，推動實施該法律實體。若此提案獲得通過，基金會可能會提出治理提案，允許治理代表（Delegators）獲取協議收入，這將為費用轉換的落實鋪平道路。
後續關注重點
費用轉換是指 Uniswap 將部分交易手續費收入重新分配，而非全部歸流動性提供者。這可讓 UNI 代幣持有者（或治理代表）獲得部分協議收入，增強 UNI 的價值捕獲能力，使其更具財務可持續性。
過去，費用轉換一直是社群討論的焦點，但因擔憂 LP 撤資、流動性減少而未能落實。如今，基金會透過治理與法律架構的調整，正在鋪路這一機制，後續關鍵關注點包括：
- 基金會是否提出「法律實體」的提案，提案是否通過，確保 Uniswap 擁有合法的法律地位。
- 治理將如何決定費用來源？是來自交易手續費，還是協議前端的收入？若選擇交易手續費，是否僅適用於特定流動性池，還是會涵蓋所有交易對？
- LP 社群的反應，若開啟費用轉換，是否有流動性激勵方案來減輕影響。
若這些問題獲得解決，Uniswap 可能迎來歷史性的治理變革，真正實施費用轉換，為 UNI 持有者帶來收益模式，並影響去中心化交易所的未來商業模式。
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