8 月以來，DeFi 領域仿盤風盛行、項目跑路等事件，使得其協議總鎖倉量、市值和年化收益等均下滑。然而，本周四 Uniswap 發幣的消息讓眾人再次見證了 DeFi 的魔幻，Uniswap 也奪回市場份額。不過，儘管 Uniswap 發幣在 DeFi 史上是一個里程碑，但誰也無法保證這是新的起點，或者只是短期高點。本文由專欄作者 PANews 撰稿，不代表動區立場。
（前情提要：Uni反擊Sushiswap成功！4個挖礦資金池24小時內累積「7.5億美元」）
DeFi 充滿戲劇性色彩。
過去數月的 DeFi 浪潮中，百倍、千倍的耕種收益隨處可見， 農民們紛紛開啟沒日沒夜的搶種搶收模式，市場中靠 DeFi 發家致富的故事不斷地流傳。然而，仿盤風盛行、項目跑路暴雷等事件，使得 DeFi 協議的總鎖倉量、總市值和年化收益等均出現下滑，DeFi 正處於一個青黃不接的階段。
正當農民們以為進入了農閒季節， Uniswap 發幣的消息讓眾人再次見證了 DeFi 的魔幻。「萬物皆鋤頭，人人皆頭礦。」DEX 龍頭老大的「天上撒錢」空投方式重新奪回眾人眼球，原本開始低迷的DeFi市場轉陰為”。
Uniswap的發幣計劃能否能搶回失地，重新奪回 DEX 寶座？現階段，流動性挖礦模式已經到了強弩之末的地步， Uniswap 又能否再次打開想像空間？
流動性被吸血？Uniswap 發幣滿血復活
DeFi 火爆開始時，Uniswap、Balancer、Curve 是 DEX（去中心化交易所）的三駕馬車。然而，隨著DeFi逐漸擴大發展，針對龍頭老大 Uniswap 進行優化的 DEX 也越來越多， SushiSwap 等效仿者就是其中之一。
只不過誰也未能想到，這個延續 Uniswap 的核心設計，只增加代幣經濟激勵的 DEX，初出茅廬就一鳴驚人。僅剛剛幾天內上線，SushiSwap 就實現了 5 倍流動性上漲，奪走了 Uniswap 70% 流量，且一天內上線三大所，一舉成為 DEX 故事的主角。
延伸閱讀：捲走 Uniswap 70% 流動性！「吸血鬼」SushiSwap 遷徙過後，總鎖倉量達 12.7 億美元
一時之間， Uniswap 發幣的呼籲聲不絕於耳。
對於 Uniswap 而言，其處境岌岌可危，原因在於 SushiSwap 及其它效仿者都在爭相掠奪其市場份額。有意思的是，Uniswap 似乎也意識到這一點，其創辦人 Hayden Adams 在分享的一張圖中，非常形像地暗示了其作為獨角獸被圍獵的情形。
千呼萬喚始出來，被念叨許久的 Uniswap 終於 16 日晚間發幣了。官網介紹稱， UNI 初始供應量為 10 億枚代幣。其中， 60％ 將分配給 Uniswap 社群成員，21.51% 將分配給團隊成員，17.80％ 將分配給投資者，0.69% 將分配給顧問。
此消息一出， UNI 迅速在幾小時內被 Coinbase，以及幣安、火幣、OKEx 等中心化交易所「安排」上市。同時，Sushiswap 和 1inch 等 DEX 競爭對手也都上線了。而這種情形在之前是絕無僅有的。
延伸閱讀：Uniswap 發幣！舊用戶可拿 1,500 美元「UNI 空投 」，幣安 FTX…秒速上架
而為了吸引用戶去自家平台進行交易，各大交易所還採取了不同程度的優惠活動。例如，火幣採取了滿 400 UNI 充值即送 USDT 等值點卡的活動，OKEx 則實行 0 手續費優惠等。
市場狂熱情緒下， Uniswap 的鎖倉值不斷回升，且其流動性資金池更是攀升至 15.6 億美元，較前 24 小時增長幅度達62%。與此同時，UNI也價格也開始大幅上漲，目前報價為5.08 美元， 24 小時漲幅達 70% 。
OKEx Research 首席研究員 William 告訴筆者：
UNI 的推出主要是對 SUSHI 的反擊。
眾所周知，Sushiswap是複製了 Uniswap 的一個 DEX 項目，核心設計完全模仿了 Uniswap，主要是增添了 SUSHI 進行流動性挖礦，並由此掠奪了 Unsiwap 的大量流動性，讓 Uniswap 感受到了威脅，不得不採取應對措施。
延伸閱讀：Uniswap撒幣後續｜UNI 飆漲 1600% 達近 6 美元；TVL 同時躍居 DeFi 首位
Uniswap 這種絕地反擊使其收復了不少失地 ，而 Sushiswap 等效仿者也在各類醜聞下大傷元氣。
以 SushiSwap為例，如今的 SushiSwap 正面臨生死考驗。此前其創辦人 Nomi 大廚套現 1.8 萬枚ETH 、智能合約中存在多個安全漏洞等事件使得 SUSHI 幣價出現持續暴跌，且鎖倉量也在持續下跌。CoinGecko數據顯示，當前SUSHI價格為 1.73 美元，近半個月跌幅達 65.2% 。一旦遭到社群的拋棄，SushiSwap 還會有其他出路嗎？
「錢不是掙來的，是大風刮來的。」
Uniswap 發幣計劃比預料中來得更早。
而在以往的猜想中，外界一致認為 VC 將是大口吃肉的最大贏家，然而 Uniswap 總是能帶來驚喜，其將UNI 這個豐收的果實雙手獻給了社群成員。如果說此消息已經足以讓不少社群成員欣喜若狂了，那麼價值近 9.4 億美元的代幣（注：按照截稿前 6.27 美元價格計算）空投更是讓圈內外為之震驚。
在 Uniswap 的空投方案中， 1.5 億枚代幣的 4.92% 將分配給 49192 個早期LP （流動性提供者）， 10.06% 將分配給 25 萬早期參與用戶，剩下的 0.02% 分配給 220 位 SOCKS （ Uniswap 官方周邊數位化襪子）持有者。
官方指出，每個曾經調用過 Uniswap V1 或者 V2 合約的地址都可申請 400 枚UNI，包括 12000 個地址曾經調用失敗的。也就是說，無論交易是否成功，參與者皆可獲得近 2,510 美元的福利，且 SOCKS 的持有者可領取高達 6,270 美元的回饋。
根據 Ethercan.io，此次領取空投最多的地址獲得了 115 萬枚 UNI，排名第二名則獲得約 91 萬枚 UNI 。與此同時， Dune Analytics 數據顯示，截至目前，將近 14.3 萬個地址申領到了 8967.9 萬枚 UNI 空投，但仍然超 6000 萬枚 UNI 尚未被領取。
一位DeFi玩家向筆者表示：
Uniswap 給所有照顧生意的 25 萬人意思了一下。之前抱著懷疑的態度在 Uniswap 試玩了把，結果一晚上歸零了，沒想到今天領到 400 個 UNI，不僅回本還獲得了 3000 元利潤。
錢原來不是掙來的，而是大風刮來的。
值得一提的是，在空投激勵下，原本售價僅為 12.5 美元 SOCKS 價格也一路攀升，當前價格為 3806.9 美元，這可能是史上最「香」襪子。
不過，這波福利的幕後大贏家還是深度參與的科學家和大戶，除了奪走了耕種的高收益，還割走了最多的 「羊毛」
例如在Uniswap 上發假幣的玩家，或許可能在假幣沒賺到多少錢，但憑著創建了幾百個錢包後，竟然靠 UNI 空投薅羊毛薅到手酸；再例如推特上某位提供很久流動性的大戶獲得了超過 1.8 萬枚 UNI，價值 9 萬美元。
雖然 Uniswap 再次奪取市場份額，但也讓原本回歸正常的 Gas 費再次面臨擁堵，且手續費也水漲船高。Glassnode 數據顯示，隨著UNI的發布，以太坊礦工總收入創下新紀錄，在 1 小時內一度達到 100 萬美元。
可以說，這是自 Uniswap 誕生以來聲勢最為浩大的一天。
延伸閱讀：Uniswap發幣加持：以太坊礦工 1 小時賺 100 萬美元，Gas Price 再創新高
流動性挖礦「心力衰竭」？
風靡一時的流動性挖礦模式曾帶來了 DeFi 饕餮盛宴流動性挖礦這一模式，甚至成為了 DeFi 協議的「標配」。但 William 認為，流動性挖礦宛如一針強心劑，幫助 DeFi 在今年夏天取得了出乎意料的成功。其關鍵在於一級市場挖出的代幣能在二級市場出售變現。
二級市場如今已經淪為一個「擊鼓傳花」的博傻遊戲，大家之所以完全不管 DeFi 幣種的真實價值而願意花高價購買，是因為他們預期會有一個更大的傻瓜會花更高的價格從他們那兒把它買走。然而強心劑注射過多最終也會引發「心力衰竭」。
儘管如此， Uniswap 仍開啟了流動性挖礦。
今日早上， Uniswap 已經開啟為期 2個月的初始流動性挖礦計劃，將持續到 UTC 2020 年 11 月 17 日上午12:00 。
Uniswap 開啟的四個流動性挖礦池分別為： ETH/USDT、ETH/USDC、ETH/DAI和ETH/WBTC ，每個流動性挖礦池每天可獲得 8.33 萬個 UNI 獎勵，且每個區塊每個池可獲得 54 UNI 獎勵，總獎池為 50 萬個UNI，而這些 UNI 無需鎖倉。
在短期必定會對 Uniswap 的交易量和流動性有提振作用；但從長期看，如果過於依賴 UNI 的流動性挖礦，會帶來巨大的副作用：未來如果二級市場的代幣價格崩盤，那麼參與流動性挖礦 LP 的「挖-提-賣」體係就會崩塌，隨之而來的是大量農民的離場，會對項目造成重大打擊。
William 表示道。
與此同時， William 認為：
流動性挖礦這套遊戲已經臨近重點，與其依賴 UNI 維繫 Uniswap 的繁榮，不如多關注 Uniswap 本身的應用價值。
Uniswap 是自動做市商制度（AMM）的典型代表，而 AMM 代表了未來金融交易制度變革的一個方向。
如果 Uniswap 在未來能進一步推動 AMM 的創新與完善（如減小無常損失等），那麼 Uniswap 將迎來更大的輝煌。
另外，值得一提的是，雖然社群驅動治理這個理念並不算新，但正越來越被強調。
Uniswap 官方指出，團隊將繼續不參與 v2 協議開發，審核和其他事項。同樣，在可預見的將來，團隊成員將不會直接參與治理，儘管他們可以將投票權委託給協議代表，而不會試圖影響他們的投票決定。
而在此之前，治理這一概念卻未能被得到很好實踐。例如比特幣因理念不合，而出現的權力爭奪戰。而在 DeFi 協議中，DeFi 項目在治理的去中心化上做了非常多深入的探討和實踐。或許，在 Uniswap 等優質項目的推動下，將有更多創新的治理方式將不斷湧現。
總的來說，雖然 Uniswap 發幣在 DeFi 史上具有里程碑意義，但誰也無法保證這是新的起點還是短期高點。
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