美國勞工統計局昨（10）日晚間發布最新消費者物價指數（CPI），報告顯示美國通膨壓力在 3 月有所緩解，由此加強了市場對於 Fed 在 6 月降息的信心。不過美股與加密貨幣市場反應卻並不樂觀，均出現大幅下跌。
（前情提要：聯準會公布3月會議紀要：美國通膨與經濟放緩風險；市場預期今年降息剩兩次）
（背景補充：美債血崩跌！殖利率飆近3年新高，美國絕望「股債匯三齊跌」）
美國勞工統計局昨（10）日晚間發布最新消費者物價指數（CPI）。報告顯示，美國 3 月 CPI 月增率意外下跌 0.1%，為近五年來首次下滑，低於市場預期的 0.1% 增長，並與 2 月的 0.2% 增幅形成對比。
年增率方面，CPI 從 2 月的 2.8% 放緩至 2.4%，略低於市場預期的 2.5% 至 2.6%；同時，核心 CPI（剔除食品與能源價格）環比增長 0.1%，低於預期的 0.3%，年增率則從 3.0% 降至 2.8%，同樣低於市場預期的 3.0%。
最新的數據表明，美國通膨壓力似乎在 3 月有所緩解。不過，核心 CPI 仍高於聯準會 2% 的長期目標，暗示通膨趨勢尚未完全消退，再加上川普發起的全球貿易戰壁壘，對經濟的潛在壓力依然存在。
聯準會 6 月降息預期上升
CPI 數據發布後，市場對聯準會降息的預期出現變化。據芝商所 FedWatch 工具最新數據，雖然當前市場認為聯準會在 5 月大概率仍會維持當前利率不變（69.1%），但對於 6 月的利率決議，市場認為降息 1 碼的機率已經從一個月前的 49.7% 上升至 61%，認為 6 月還將維持利率不變的機率僅有 14.5%，甚至不及認為 6 月將降息 2 碼的機率（24.4%）。
不過仍然值得注意的是，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在近期講話中強調，聯準會「不急於調整政策立場」，並將密切關注關稅等外部因素對通膨的影響。因此部分分析師認為，通膨放緩可能促使聯準會在年中啟動降息，但幅度或許僅為 25 個基點，而非更激進的 50 個基點。
美國芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）也認為，川普關稅政策規模遠超預期，且相當不穩定，暗示 Fed 應當靜觀其變，目標是找到關稅與通膨之間的關聯，而非匆忙下定論。
美股四大指數全黑
雖然 CPI 數據意外顯示通膨放緩，但可能是因為白宮公布備忘錄顯示，針對中國進口商品徵收的關稅稅率，目前實際上已經達到 145%，除了 125% 的對等關稅，還包括川普今年稍早因芬太尼對中國進口商品徵收的 20% 關稅。
讓中美貿易戰的陰影持續籠罩市場，美股 10 日顯著回吐：
- 道瓊工業指數重挫 1,014.79 點，或 2.50%，收在 39,593.66 點
- 標準普爾 500 指數下挫 188.85 點，或 3.46 %，收 5,268.05 點
- 那斯達克指數大跌 737.66 點，或 4.31%，收 16,387.31 點
- 昨天創下歷史單日最大漲幅的費城半導體指數也狂瀉 337.15 點，或 7.97%，收 3,893.30 點
比特幣下殺 78,000 美元
加密貨幣市場同樣未能倖免，原本前（9）日強力反彈的市場在昨晚隨著美股再度下跌，比特幣一路從 81,840 美元下殺至最低 78,462 美元，幾乎將前日漲幅全部回吐。
撰稿當下現報 79,569 美元，近 24 小時下跌 3.67%。
其他前十大代幣中，由於多隻巨鯨拋售、加上 sUSD 脫鉤等多重因素影響，以太坊表現最為疲軟，稍早一度再失守 1500 美元，截稿前現報 1,525 美元，近 24 小時下跌 7.04%。
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關稅影響下的美國經濟前景
雖然當前川普已鬆口將暫緩多國對等關稅 90 天，但中國與美國仍然針鋒相對。因此雖然 3 月 CPI 顯示通膨有所回落，專家仍警告，關稅的滯後效應可能在未來數月推高物價，尤其是在進口消費品和資本貨物領域。
高盛分析師對此就做出預測，若關稅持續，核心 CPI 可能在年底升至 3% 左右，對消費者購買力和企業成本構成壓力。同時，關稅引發的不確定性已導致企業投資意願下降，經濟增長預計將從 2024 年的 2.8% 放緩至 1.7%。這種「低增長、高通膨」的隱憂，可能使美國經濟陷入滯脹的困境。對此惠譽首席經濟學家 Brian Coulton 也表示：
3 月份核心通膨率的下降肯定會受到 Fed 的歡迎，但我們知道，在關稅上調之前，企業已經在 1 月和 2 月吸收了大量進口，因此關稅上調對消費品價格的衝擊尚未反映出來。
因此，當前市場下跌或許正是由於關稅帶來的不確定性，影響著投資者的判斷 —— 儘管美國通膨有所放緩，但關稅的影響尚未在經濟數據中體現，市場可能更加傾向於謹慎觀望。
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