在短短八週內，從 SEC 主席的卸任，到川普連續簽署兩次行政令 —— 公佈發展數位資產計畫、官宣比特幣戰略儲備，再到白宮舉辦首次數位資產峰會，加密市場不斷做出反應，隨著各種政策變化上下波動，整個行業既興奮又提心吊膽。
（前情提要：美國財政部推進「比特幣儲備」傳已會面3家託管公司，民主黨施壓叫停：全是川普的陰謀）
（背景補充：WSJ：川普家族正就入股幣安美國(Binance.US)進行談判，趙長鵬CZ尋求川普特赦）
自 1 月 20 日川普正式開啟第二個總統任期以來，美國的加密貨幣監管格局可謂 「劇情」 緊湊，高潮迭起。在短短八週內，從 SEC 主席的卸任，到川普連續簽署兩次行政令 —— 公佈發展數位資產計劃、官宣比特幣戰略儲備，再到白宮舉辦首次數位資產峰會，加密市場不斷做出反應，隨著各種政策變化上下波動，可以說，整個行業既興奮又提心吊膽。
本文將按照不同政策的劃分，對這些顯著的加密監管政策舉措進行盤點，並解讀它們對加密行業的深遠影響。
川普簽署《加強美國在數位金融技術領域的領導力》行政命令
美國總統川普上任第三天，1 月 23 日，他就簽署了《加強美國在數位金融技術領域的領導力》的加密行政命令，提出設立 「總統數位資產市場工作組」，以探討針對穩定幣的聯邦監管措施以及國家數位資產儲備的相關方案，並明確禁止 「建立、發行、流通或使用」 中央銀行數位貨幣（CBDC）。
SEC 主席更迭，多項監管策略重大調整
去年 7 月，在納什維爾舉辦的比特幣 2024 大會上，川普發表演講，承諾上任第一天就讓飽受加密行業詬病的 SEC 主席 Gary Gensler 下臺。2024 年 11 月 22 日，SEC 釋出公告，Gary Gensler 將於川普上臺第一天卸任。今年 1 月 20 日，他正式卸任。接任他的是 Patomak Global Partners LLC 的執行長、前 SEC 委員 Paul Atkins，目前該提名正在等待國會確認。
1 月 22 日，SEC 立刻成立加密特別工作組，開始調整監管策略，縮減曾負責加密貨幣執法行動的小組，並將一些律師調崗。SEC 還上線了加密貨幣特別工作組的網站，工作組負責人 Hester Peirce 列出了十項優先任務，重點審視加密資產的分類與監管。
1 月 24 日，SEC 在最新發布的員工會計公告第 122 號檔案中，宣佈撤銷飽受加密行業詬病的加密會計政策 SAB 121。SAB 121（Staff Accounting Bulletin No. 121）要求數位資產託管人將數位資產視為負債，並按公允價值在資產負債表上列示。加密貨幣行業普遍擔心，它可能阻止銀行保管數位資產，將銀行排除在加密市場之外。
除此之外，去年 5 月 22 日，FIT21 法案在眾議院通過，被視為美國加密行業歷史性突破。該法案解決了 SEC 與 CFTC 在加密貨幣監管上的長期分歧，目前該法案正在推進中。
SEC 對加密公司集體撤訴
2 月 27 日，SEC 終止對 Gemini Trust 的調查，未採取執法行動。在此以前，SEC 已撤回對 Coinbase 的訴訟，並終止對 OpenSea、Robinhood 和 Uniswap 的調查。川普上任第七週（3 月 3 日 – 3 月 9 日），SEC 同意撤銷對 Kraken 的訴訟，無須支付罰款、無承認違規行為，且 Kraken 業務模式不受影響。
重新定義 「交易所」， 推翻國稅局（IRS）的 DeFi 經紀人規則
3 月 11 日訊息，SEC 正在評估一項關於重新定義 「交易所」 的提案，該提案可能為美國加密交易平臺的監管框架提供更清晰的指導。
與此同時，美國眾議院通過一項決議，推翻美國國稅局（IRS）對去中心化金融（DeFi）平臺的經紀人規則。該規則要求加密實體收集特定的納稅人和交易資訊，而 DeFi 平臺難以執行。此前，美國參議院已投票通過該決議，但由於預算規則，仍需再次表決後才能送交總統川普簽署。
特赦絲綢之路創辦人 Ross Ulbricht
1 月 22 日，川普兌現了比特幣 2024 大會上的另一項承諾，赦免了絲綢之路創辦人 Ross Ulbricht，後者被判無期徒刑，不得假釋。Ross Ulbricht 後來在推特上表達了對川普的感謝，川普在監禁 11 年後釋放了他。
SEC、CFTC、財政部、商務部等任命加密友好官員
1 月 20 日，完成總統就職儀式後，白宮表示，宣誓就職的新總統川普已任命共和黨成員 Mark Uyeda 擔任美國證券交易委員會 SEC 代理主席。此前，川普宣佈，提名 Paul Atkins 擔任 SEC 主席。
川普上任第二週，參議院確認了他提名的新任財政部長 Scott Bessent，這位財政大佬對加密貨幣持開放態度。
第四周，川普提名新任美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 主席，前商品期貨交易委員會委員、賽事博彩市場 Kalshi 高管 Brian Quintenz 擔任該監管機構的新負責人。
第五週，億萬富翁 Howard Lutnick 被確認為下一任商務部長，市場隨即開始關注他將如何影響加密行業的監管環境。
在參、眾兩院方面，也都有加密友好官員擔任要職。1 月 23 日，參議院銀行委員會設立數位資產委員會，由參議員 Cynthia Lummis 擔任主席，推動行業合規化。3 月 3 日，美國眾議院共和黨領袖與議員 Ritchie Torres 正聯合成立 「國會加密核心小組」（Congressional Crypto Caucus），旨在推動有利於加密行業的立法，並在國會下院形成支援數位資產的投票聯盟。
官宣戰略比特幣儲備和數位資產儲備
在上任第六週（2 月 24 日 – 3 月 2 日），川普在社交媒體平臺宣佈 5 大加密戰略儲備類別，美國的加密貨幣戰略儲備將包括 BTC、ETH、XRP、SOL、ADA 這五大資產類別。ADA 的入選引發爭議，被部分市場人士戲稱為 「廣告位」。但在 3 月 7 日，人工智慧和加密貨幣沙皇 David Sacks 表示，ADA、SOL、XRP 之所以被提及，是因為它們是市值排名前五的加密貨幣。
北京時間 3 月 7 日早間，川普承諾的戰略比特幣儲備來了！David Sacks 在 X 平臺宣佈，美國總統川普已正式簽署行政命令，建立戰略比特幣儲備和數位資產儲備。然而，由於兩種儲備都是主要依賴 「刑事或民事資產沒收所得」 進行資金支援，市場內 BTC 等代幣價格短期內反應消極，後有小幅回升。
除了總統的行政令，在國會立法方面，3 月 12 日，美國參議員 Cynthia Lummis 已經在第 119 屆國會重新提交比特幣法案（Boosting Innovation, Technology, and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide Act of 2025），該法案將允許美國政府持有超過 100 萬枚比特幣。該法案最初於 2024 年 7 月提出，要求美國政府在五年內，每年購買 20 萬枚比特幣，資金來源於美國聯準會和財政部現有資金的調整。在此次修訂後，美國政府可通過合法手段（包括民事或刑事沒收、捐贈或聯邦機構轉移）持有額外的比特幣。
召開白宮首場數位資產釋出會和白宮數位資產峰會
川普上任第三週（2 月 3 日 – 2 月 9 日），David Sacks 與幾位美國國會的立法者在國會山召開了首次關於數位資產的新聞釋出會，詳細闡述了白宮和國會實施美國發展數位資產的最新計劃。Sacks 在會上表示，期待與國會立法者合作，高調宣佈要 「創造數位資產的黃金時代」。
當地時間 3 月 7 日，美國召開首次白宮數位資產峰會，總統川普在峰會上發表簡短講話。他表示，去年，我承諾要讓美國成為全球比特幣超級大國和世界加密之都。我們正在採取歷史性行動來兌現這一承諾，並建議道：「從今天起，美國將遵循每一位比特幣持有者都深知的規則 —— 永遠不要賣出你的比特幣。」
川普提及，將終止拜登政府下針對加密行業的 「扼殺行動 2.0」。不過，儘管有來自現場的訊息稱，峰會得到了業界領袖的認可，但此次會議並沒有帶來比特幣、以太坊等資產的價格上漲，加密貨幣市場在峰會後有顯著下跌。
市場迎來加密 ETF 的申請潮
截至 3 月 12 日，有 ETF 申請的代幣至少有 DOGE、LTC、HEAR、SOL、XRP、SUI、AVAX、DOT、LINK、ADA、APT、AXL 等。據彭博社分析師 James Seyffart 和 Eric Balchunas 統計，當前市場對 LTC、DOGE、SOL 和 XRP 現貨 ETF 的批准概率相對較高。市場對於其它主流加密資產 ETF 上線美國資本市場的預期明顯增強。
由於 SEC 的人事已經發生重要變動，其政策趨於對加密貨幣更加友好。美國如果推出山寨幣 ETF，可能會直接引起世界其他國家和地區的效仿。彭博社分析師預計 SEC 將在今年 10 月對擬議的山寨幣 ETF 做出決定。
參議院舉辦聽證會，「去銀行化」 引起廣泛討論
2 月 5 日晚間，美國參議院銀行、住房和城市事務委員會召開聽證會，主題為 「調查去銀行化（Debanking）對美國的真實影響」。出席證人包括 Anchorage Digital 共同創辦人兼 CEO Nathan McCauley，Davis Wright Tremaine LLP 合夥人 Stephen Gannon，Old Glory Bank 總裁兼 CEO Mike Ring，布魯金斯學會經濟研究高階研究員 Aaron Klein。本次聽證會探討了銀行帳戶關閉、金融服務限制對企業及個人的影響，並研究相關政策應對措施。
當地時間 2 月 11 日，參議院銀行委員會聽證會上，美國聯準會主席傑羅姆・鮑威爾表示，鑑於加密行業被排除在銀行服務之外而遭受批評，現在是時候 「重新審視」 去銀行化問題了。參議院銀行委員會主席、南卡羅來納州共和黨參議員 Tim Scott 問鮑威爾，是否同意承諾與立法者合作結束去銀行化；鮑威爾表示同意。預計有關 「去銀行化」 的討論，將在今年進一步展開。
美國各州對比特幣儲備表現出濃厚興趣
截至 3 月 4 日，已有 24 個美國的州提出加密儲備法案草案，大多數州的法案仍處於草案提出或提出議院審議階段，少數州的進展較為迅速（如德克薩斯州、猶他州），而 5 個州（賓夕法尼亞州、蒙大拿州、北達科他州、懷俄明州、南達科他州）的相關法案已被否決。否決理由是擔心與數位資產相關的風險和波動性、納稅人資金風險擔憂、加密貨幣挖礦的高能耗以及數位貨幣可能會被用來非法活動等。
走在前列的德克薩斯州，其參議院此前通過 SB 21 法案，SB 21 法案規定將建立一個由州政府管理的基金，用於持有比特幣和其他加密貨幣。德克薩斯州審計長將負責監管該儲備，該儲備將持有市值至少為 5000 億美元的加密貨幣，並有資格獲得州預算撥款。
圍繞穩定幣監管框架的立法
2 月 5 日，美國參議員 Bill Hagerty 提出穩定幣監管法案（GENIUS Act），將 USDT、USDC 等穩定幣納入美國聯準會監管框架，提供合規化操作指引。截至 3 月 12 日，美國參議院已經更新該法案，更新後的法案特別擴大了 「海外司法管轄區支付穩定幣的互惠條款」。
白宮峰會時，川普指示他的政策執行者，將推動穩定幣立法，並計劃在 8 月國會休會前完成。最初的目標是在其任期前 100 天內提交立法，但目前該時間表已延長 4 個月。
結語
總的來說，川普上任 8 周以來，美國加密監管發生了一系列重大調整，從政策方向到關鍵人事變動，均指向更加開放的監管環境。美國是否真的能夠如川普所言，成為世界加密貨幣之都？政策的不確定性仍在，市場反應亦較為謹慎，未來的監管走向仍需持續關注。
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