什麼是證券型代幣發行「STO」？優缺點與風險、如何購買台灣首檔債券型代幣

國泰證券本週宣佈，已與本土綠能新創陽光伏特家母公司「綠點能創」合作，將發行台灣首檔 STO「陽光綠益債務型 STO」。本文為讀者整理 STO 是什麼，有什麼優缺點、台灣用戶如何購買？
（前情提要：金管會批准台灣首檔STO！國泰證券合作陽光伏特家發行「陽光綠益債務STO」籌資3000萬）
（背景補充：一文讀懂台灣碳權交易所3大交易板塊、限制與規範，碳權STO還有戲？）

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台灣金管會近期正式批准「國泰證券」已取得開辦 STO 業務權限，成為台灣首家獲准券商。而國泰證券在 9 日更宣佈已與本土綠能新創、再生能源業者陽光伏特家背後母公司「綠點能創」合作，將發行台灣首檔 STO「陽光綠益債務型 STO」，預計募資 3,000 萬元。

台灣在經過多年之後終於迎來首檔 STO，能否帶起新一波 STO 使用風潮？本文為讀者整理 STO 是什麼，有什麼優缺點、如何購買？

STO 是證券型代幣發行（Security Token Offering）的縮寫，簡單來說是指利用區塊鏈技術，將大家認知的傳統證券（股票、債券、房地產..等）轉換為數位代幣，並透過區塊鏈加速進行交易和結算。

與首次代幣發行（ICO）相比，STO 提供了較高的安全性和法規遵循度，以台灣的現有規範來說：

未來監管的不確定性
- 目前對STO的監管還處於發展階段，未來可能出現的新規則或法律可能會改變STO的運作方式，對已經進行或計劃進行STO的企業造成影響。
- 不同國家對 STO 的監管態度差異也很大，增加了進行跨境 STO 的複雜性。

STO 的挑戰與風險需要通過持續的教育、技術創新和法規發展來克服。對於參與者來說，理解這些風險並制定相應的緩解策略是參與 STO 的重要一環。

據國泰證券說明，「陽光綠益債務型 STO」屬於六年期債務型 STO，年利率為 3.5%，採取年配息與到期還本機制，預計募資 3,000 萬元。投資人可於國泰證券建置的 STO 交易專區進行申購與次級交易。

同時，此檔 STO 申購者享有「綠電優先認購權」，能夠以市場上相對優惠的條件向陽光伏特家採購綠電，以符合企業 ESG 需求。

以國泰證券 STO 的開戶限制為例，投資者必須是本國籍自然人或法人且符合專業投資人資格。而要如何達成「專業投資人」資格，可以參考官方說明。

據國泰世華 STO 專區官網介紹：

本公司以新臺幣進行報價，並提供買進及賣出之雙邊報價與數量，報價視市場情況進行調整。
本公司每一營業日對所報買與報賣之 STO，其報價價格決定依據如下：國際金融市場狀況、STO基本面指標、市場利率、資信程度、物價波動、政治因素、交易市場買賣狀況、成交價格或其他因素。
每一營業日第一筆報價除參考前項各項因素外，另參考前一營業日本公司最後一筆報價及前一營業日之成交均價。
發行後交易首日首筆報價以募資申購價為參考報價依據。
最低報價數量為一單位虛擬通貨（陽光綠益債務型 STO 最低代幣免額為新台幣 10,000）。