巨鯨如何分析迷因幣賽道蛻變？炒迷因幣的最佳策略是什麼？SocialFi 的熱潮下如何製造創作者、平台和粉絲或支持者三贏？
（前情提要：$CREAM、$Bobaoppa迷因暴漲！麻吉大哥：我變神了，你們普通人不配跟我說話..）
（背景補充：獨家專訪》三箭資本Zhu Su出獄後心境：FTX倒閉秘辛、減半後行情分析、再質押、USDe週期在哪？）
爭議巨鯨合體！動區於昨日（二）晚上 8 點舉行一場 Space 活動，主題為《零和遊戲：爭議巨鯨如何在迷因幣與 SocialFi 獲利？》，其中邀請重量級嘉賓，幣圈知名人物麻吉大哥與三箭資本共同創辦人 SuZhu 同框大談迷因幣和 SocialFi 市場行情。
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迷因幣賽道的蛻變
動區：接下來我們深入探討迷因幣賽道。從早期的 PoW 出發的 $DOGE，到去年由社群推動的 $Pepe，再到最近Solana 的 $Bonk 和 Pump.Fun 上的大量迷因幣。想請問兩位，你們在這個市場上已經很久了，對於迷因幣賽道有什麼看法？它與過去有什麼不同？
Su：我覺得其實跟以前沒有太大區別，只不過是現在很多迷因幣，更容易自己發迷因幣。你想 2014、2015 年的時候，也有很多人發這種比特幣的迷因幣，比如 Litecoin。那時候你需要在 X 上發布一個推文，說這個幣與比特幣的供應量一樣，但還是需要寫出一些不同之處。
到後來，迷因幣更多出現在 DeFi 裡，像 ShibaInu 這些。現在這一波的迷因幣，更容易自己發幣，因此現在有非常多的迷因幣，偶爾會有一些暴富故事都是從 100 美元賺到 100 萬美元，這吸引了很多散戶進入市場，熱度會大一點，他們會覺得自己「可以很早進場」。
還有一點是，投資者現在買比特幣、以太坊或 Solana，投資者會覺得自己已經不是最早的了，但買迷因幣會給你一種「仍然很早（Still Early）」的感覺。這就是為什麼你會看到 Pump.Fun 上每天有 100 萬鎂的收入，大家都覺得自己是最早進場的。
很多時候，投資者覺得迷因只是個遊戲，很好玩，虧也沒有關係。這也是為什麼迷因幣在 Solana 上的活躍度那麼高，如果說迷因幣不好，那其實很多幣圈的生態也會受到影響。
Machi：以前我們在 2017 年試過 SocialFi 迷因幣，後來在 DeFi 時期也做過 $Cream 這個 Lending Protocol，最近迷因幣在 Solana 上越來越受歡迎。我之前一直是 ETH-maxi，沒有去參與其他鏈，但後來覺得可以在Solana上試試迷因幣。
從開始研究到現在自己都做了，想法就是說，我認為心態應該說很多人就是累了，其他項目 VC 早期投資者以很便宜的價格買入，而普通投資者能買到的時候價格已經很高了。這就像 Su 說的 Early 部分，但如果你不是Early進場，到了後期你就會被套在高位，特別是解鎖到期時，他們直接拋售到市場上。
更恐怖的是那些有鎖倉的幣，還是會被拋售到市場上，你不知道這些幣從哪裡來的。這些都是沒有道德的行為，是我在幣圈看到的一些最黑暗的操作。
項目方如果遊戲規則寫得好，並且遵循這些規則，如果他們的表現和個性都不錯，我會全力支持，投資進去。但如果我看到一些不道德的行為，我就不會考慮投資。
上線交易所反而失去熱點
動區：迷因幣與交易所上線的關係非常緊密，交易所準備上線某個迷因幣幣時，幣價就會大幅上漲，或者交易所看到交易量很大，也會被迫迎合上線。麻吉大哥，你覺得如果 $Bobaoopa 未來要上像是 Binance …..等等交易所，你需要推動什麼？$Bobaoopa 與交易所的關係會是怎麼樣的？
Machi：Binance 非常嚴格，我只有上過兩個幣在 Binance，所以這是非常難的事，每個交易所有它的遊戲規則，不管是中小型還是大型的交易所。我的看法是，與以前的力量相比差距很大了。現在有 UniSwap 這些去中心化交易所（DeX），比如 Pump.fund、OX.fun、Friend.tech 等，他們感覺自己在變成交易所。
這些去中心化交易所，像 UniSwap、SushiSwap、Curve 等，慢慢讓中心化交易所的影響力減弱。雖然中心化交易所還是一個法幣入口，但它的力量在逐漸減弱。你剛提到迷因 Coin 的一個重點是，它們常常會把流動性池（LP）燒掉，以保證有一些流動性在那邊，這樣可以防止自己用不同的錢包進行攻擊。
最近有一個叫 Baseline 的項目，我覺得他們很了不起，這些年輕人很有創意，他們在做的新東西是類似於一個新的 ERC-20，你可以在他們的平台上發幣，像 OX、Pump 和 Friend.tech 這樣，他們也是生態系統中的一個幣。這些幣可以自動槓桿，有機會也可以看一下 Baseline 的東西。
Su：我覺得這一波和上一波有所不同，上一波 DeFi 項目很容易上交易所，因為有些人在使用這些項目，交易所害怕用戶會轉向 DeFi，離開中心化交易所，所以那時候很多 DeFi 項目，像 Binance 和 FTX 就會立刻上幣，另外，中心化交易所之間競爭也很激烈。
但是這一波競爭少了很多，交易所主要考慮的是監管問題，所以現在上幣的時候，交易量其實已經無所謂。如果在以太坊上有些幣，比如 $Trump，他們每天有 1,000 萬美元的交易量，但基本上沒有上交易所，因為很多團隊沒有幣給交易所，這些都是公平發行（fair launch）的項目，流動性池（LP）是鎖定的。
例如，$Pepe 也是這樣，他們沒有給交易所幣，但確實因為交易量很大，所以交易所選擇上線。$Bonk 上幣很快，我不太清楚具體原因，大部分迷因幣還沒有上交易所，Bybit 最近開始上了一些，但還是比較少。
不需要依附大佬炒迷因幣
動區：了解，所以你們兩位 OG 都認為，現在交易所影響的力度相比以前變小了嗎？
Su：對，影響確實變小了。現在很多資金都在鏈上，像 $WIF 主要來自鏈上，另外，其實現在的錢包和支付服務，比如 MoonPay，你可以購買 Solana 再去購買迷因幣，這甚至比在中心化交易所更容易，感覺也更安全。
例如，上一波的 Olympus 或 Wonderland ，他們一個月內可以籌集到十億美元左右，現在鏈上的資金流動比中心化交易所還要大，反而上了交易所敘事沒了。
動區：接著我們想深入聊迷因幣的社群，其實在挑選迷因幣時，社群是最重要的。台灣知名 KOL Mr.Block 也說過，其實很多社群背後有大佬在支持，但散戶可能不知道。我們該如何挑選一個好玩的迷因幣社群？怎麼去分析？
Su：我覺得大家可以看一些 Smart Money（聰明錢）的動向，也可以看這個項目的故事是否能夠講得很大。其實你不需要太考慮哪個大佬在推哪個幣，有時候這確實是一個策略，但更重要的是你自己是否覺得這個項目好玩、這個社群是否有吸引力，你想不想每天和他們聊聊天，還是覺得有點無聊。
很多幣會有意想不到的表現。例如，$Slerf 就是一個這樣的幣，沒有創業者，也沒有人在推動。$Pepe 也是很聰明的，他們早期就開始建立自己的故事，項目方的動作很少。關鍵的是，這個迷因幣是否能從 1 億美元市值成長到10 億美元，這需要一個過程，而不是一個人或一群人在推動。最好的情況是，這個幣的價值是由大家體會到的，而不是靠某個大佬來拉盤。
SocialFi 如何製造三贏是關鍵
動區：想問一下麻吉大哥，最近看到你不斷加倉 $Friend，可能有虧錢，但你似乎非常看好這個賽道。你怎麼看SocialFi 和 Friend.tech？
Machi：SocialFi 跟我之前做的事業有相關，我曾經做過直播平台，直播平台賺錢，主播也賺錢，粉絲來捐款或訂閱。SocialFi 在Web3最好玩的是三方都能贏：創作者、平台和粉絲或支持者都能賺到錢。雖然目前還沒有團隊完全解決這個問題，但這對我來說很像 Web2 的重來一次。
Web2 一開始，YouTube或抖音上的創作者也沒有賺很多錢，後來才有像 Mr. Beast 和Twitch超紅的主播。現在有很多人在嘗試SocialFi，但還沒有成功。我覺得 Friend.tech 在這個領域很有潛力，因為我喜歡這個創始人和他的理念。
Friend.tech 剛開始時抽取 5% 的費用，但他們最近調整了模式，變成了1.5%的費用，並且所有幣都分配給用戶。我很欣賞這種公平發行的方式，所以我一直在買 Friend.tech 的幣。我認為SocialFi要成功，需要找到三方都能贏的平衡點，這樣才有機會挑戰Web2的大平台。
動區：那你為什麼不考慮自己在 Web3 做這個 SocialFi 的賽道呢？
Machi：創業很像做音樂。你可能做出一首超紅的歌，但再做一首不一定能同樣成功。這是關於對的時間和運氣。我曾經試過做NFT交易所，但推不動，因為缺少一個引爆點。
我們也試過做一個新的項目，用了三個禮拜創出來，有團隊、有動態曲線等功能。我會一直尋找機會，如果覺得對的，我就會投入。
迷因幣交易策略：集中、耐心
動區：剛好今天是一個重大行情發生的一天。未來有人說行情不好的時候，迷因幣是一個熱點。但隨著ETF的發展，是否會影響迷因幣的表現？Machi 大哥，你怎麼看？
Machi：在我們經歷過的多次牛市和熊市中，每次都是比特幣先跑，然後是以太幣，最後是其他幣種。所以，如果你要玩這個 timing，可以先買比特幣，再轉到以太幣，然後再轉到其他幣種，但這很難掌握。
我自己的策略是選擇我信任的幣，集中資金在三到五個幣上，而不是分散在十幾個幣上。我不會每天都在交易，只是選擇幾個我信任的幣，把錢放在那裡。這樣的話，我避免了「帶賽的」人和不幸運的影響。
動區：Suzhu 你怎麼看後續的迷因幣和以太坊山寨幣的行情？
Su：迷因幣可能不會在一開始就比以太幣跑得快，但在後期，這些幣的波動效應非常大。當以太幣漲到一定程度，很多人開始買入迷因幣，這是很正常的現象。
例如，$Pepe 隨著以太幣漲20%，它的速度會跟以太幣一樣快，甚至更快。特別是以太坊相關的迷因幣，當以太幣達到新的高點時，很多人會隨便買入迷因幣。
迷因幣的上漲主要來自於社群的推動和一種賭博心態的波動效應。Solana 也是一個很好的例子，當 Solana 漲時，大家感覺更富有，開始玩更多的迷因幣，這種活動量增加也會推動 Solana的上漲。
動區：了解了解。所以你認為迷因幣和鏈之間有一個正向的飛輪效應，鏈好迷因幣也好，反之亦然？
Su：對，迷因幣的表現與鏈的表現是有相關的。即使對比特幣人來說，迷因幣也有很大的吸引力。比如，Pepe 六、七個月沒有動靜，然後突然漲了 20 倍。Dogecoin 在 2021 年 90 天內漲了 100 倍，所以，如果你看好迷因幣，就買一些放著，不用每天交易。
如果迷因幣漲10倍，賣一點，但不要因為漲 20%就賣，跌 10%又買，這樣的交易策略會讓你虧損，迷因幣需要時間去醞釀，耐心等待才可能賺錢。
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