Uniswap 基於 OP Stack 的 Layer 2 解決方案 Unichain 即將推出，未來會發生什麼影響？本文源自 Eren 和 Heechang 所著文章，由白話區塊鏈整理、編譯。
（前情提要：UNI要起飛了？每年超3.6億美元費用或直接給Uniswap持有者，Unichain推出後 ）
（背景補充：UNI暴漲18%！Uniswap推自家L2「Unichain」，打臉V神兩年前預言 ）
2022 年，Dan Elitzer 提到 Unichain 是必然的發展，認為它會因為現有 Uniswap 系統中的效率低下和價值流失而出現。他指出，Uniswap 交易者目前面臨三種成本：支付給流動性提供者的交換費用、支付給以太坊驗證者的交易費用以及 MEV 成本。
這一預測現在已成為現實，Uniswap 這一加密領域最廣泛使用的去中心化交易協議，宣佈推出其自己的 Layer2 解決方案 Unichain。該基於 OP Stack 的 Rollup 旨在解決 DeFi 生態系統中的關鍵挑戰，重點改善 DeFi 的交易執行環境、提升使用者體驗，並解決流動性碎片化的問題。
1、背景：Unichain 背後的理性
1）Dan Elitzer 的預測
Dan 的研究揭示，支付給以太坊驗證者和做市商的交易費用和 MEV 成本超過了流動性提供者所賺取的交換費用。這意味著 Uniswap 之外的實體在價值獲取方面處於更有利的位置，導致本應歸屬於 Uniswap 使用者、流動性提供者或 UNI Token 持有者的價值被外部抽取。
總結他關於 Unichain 必要性的論點：Unichain 可以幫助減少由於交易費用和 MEV 成本導致的價值獲取低效問題，從而為 UNI 持有者帶來更多價值。
營運自己的鏈將使 Uniswap 能夠顯著降低交易費用，特別是對小額交易者有利。此外，像閾值加密或批量交換這樣的解決方案可以幫助交易者最大限度地減少 MEV 成本。
Unichain 最顯著的優勢在於能夠更好地激勵 Uniswap 參與者。目前，UNI Token 持有者的價值獲取選項有限，主要侷限於治理決策，比如調整交換費用。
而一個專屬的鏈將使 UNI 持有者能夠從交易費用和內部 MEV 中獲利，增強 Token 的價值主張。這一方法不僅可以回報 UNI 持有者，還能為使用者打造一個更高效的交易平臺，有可能鞏固 Uniswap 作為領先去中心化交易平臺的地位。
2）Unichain：捕獲更多價值，統一平臺
Unichain 使用 OP Stack 構建為 Superchain（超級鏈），引入了兩大創新，以提高 L2 區塊鏈的效率、使用者體驗和流動性管理。
第一個關鍵特性是與 Flashbots 合作開發的可驗證區塊構建（Verifiable Block Building）。這一系統包括名為 Flashblocks 的機制，通過將每個區塊分為四個子區塊，使實際區塊時間縮短至 200-250 毫秒，從而加快狀態更新。此外，Unichain 使用可信執行環境（TEE）將排序器和區塊構建器分離，並通過優先排序機制對 MEV 機會進行徵稅，允許應用直接提取和內部化 MEV。
第二個主要特性是 Unichain 驗證網路（UVN），這是一個去中心化的節點運營網路，獨立驗證區塊鏈狀態。UVN 提供快速的終局性並通過經濟安全性結算跨鏈交易。當 Unichain 上建立一個新區塊時，驗證者必須證明該鏈的正統性，從而降低了單一排序器帶來的安全風險。要成為驗證者，必須質押 UNI，且根據質押權重，如果被選入活躍節點集，他們將執行驗證並相應獲得獎勵。這種運營模式允許 UNI 持有者將質押委託給驗證節點，並獲得分發的獎勵。
2、要點：UniChain 提出的 DeFi 發展方向
DeFi 不再僅僅停留在單一應用上，而是選擇了一條日益複雜的發展路徑。DeFi 應用程式正積極將它們生成的價值內部化，運營自己的應用鏈或 L2，並開發錢包服務。
應用特定排序（Application-Specific Sequencing, ASS），即允許應用直接提取 MEV，也備受關注。在這些趨勢中，Unichain 的推出清晰地展示了一個未來：擁有足夠使用者和規模的 DeFi 將確保自身基礎設施的安全。
1）DeFi 越來越「胖」
DeFi 正在選擇更復雜的發展方式，以內部化原本被外部抽取的價值、改善使用者體驗，或通過其自身金融產品的互操作性提供獨立的「金錢樂高」。
這一趨勢表現為一些不採用 L2 或 L3 執行方式的應用程式選擇 ASS 設計，防止在排序交易時暴露於 MEV 抽取。例如，控制依賴外部預言機資料的交易順序，允許應用直接捕獲 MEV（預言機可提取價值，OEV），或者通過使用求解器網路進行基於意圖的批量拍賣來防止 MEV 暴露。
另一些應用則通過開發輔助基礎設施，例如針對應用優化的錢包或移動介面，提升使用者體驗，並防止價值流向外部第三方基礎設施。
A、應用特定排序（ASS）：CoW AMM
CoW AMM 通過將交易打包成單個鏈下批次並對套利部分進行拍賣，保護流動性提供者（LP）免受 MEV 影響。在 CoW AMM 中，每當出現套利機會時，求解器會競爭重平衡 CoW AMM 池的權利。
提供對 LP 最有利的交易條件並且為流動性池留下最多利潤（剩餘）的求解器，將獲得重平衡池的權利。通過這種批量拍賣，CoW AMM 能夠捕捉套利機器人在流動性池重新平衡價格差異時提取的 MEV 價值，並消除 LP 的重平衡損失風險（LVR）。
B、移動端 / 錢包：Jupiter / Uniswap 錢包
從當前人們使用裝置的市場佔有率來看，移動裝置佔 63%，而桌面裝置佔 37%，表明移動裝置環境有了顯著增長。因此，構建移動端環境在加密應用開發中變得愈發重要。
近期，Jupiter 也推出了其移動版應用，能夠在移動環境中處理從交換、滑點、優先費調整到入金功能的所有操作。使用者通過 Jupiter 路由可以無費用地以最佳價格進行交易，同時獲得優化的 DeFi 體驗。
此外，Uniswap 也已開發並部署了自己的錢包服務，使用者可以通過該錢包方便地從 Uniswap 的流動性池以路由價格進行交換，Uniswap Labs 則通過錢包端的交換收取前端費用，以建立可持續的現金流。
通過這種方式，DeFi 不僅僅在實施去中心化交易平臺（DEX）、貨幣市場或期權 DeFi 合約，而是通過引入 ASS 或內部開發額外的基礎設施，來實施日益複雜的 DeFi。
這使得應用能夠通過最大化價值的內部化，重新分配給參與者或提供增強的應用體驗，從而創造優勢。然而，Unichain 選擇其自身的第二層解決方案（L2），其更大的願景是成為「跨鏈 DeFi 和流動性的家園」，這表明 DeFi 超越單一應用，擴展套件到 L2 是實現更大潛力的一個重要選擇。
2）從 Dapp 到 L2
隨著 Unichain 的推出，應用擴展套件到 L2 的路線圖變得更加明晰。許多應用程式已經開始選擇擴展套件到 L2，以改善基礎設施和使用者體驗，從單一的 DeFi 產品（如穩定幣或流動性質押）入手，逐步擴展套件他們的願景。這種 L2 過渡為應用程式在兩個主要方面創造了重要的價值：
首先，L2 基礎設施可以通過獨特的機制創造多種價值。例如，基於區塊需求出售區塊空間一直是加密行業中驗證成功的商業模式，而排序器收入和 MEV 提取為 L2 運營商帶來了可觀的現金流。Unichain 的 L2 架構通過優先排序（Priority Ordering）提供了以不同方式運營 MEV 的新可能性。
Unichain 通過可信執行環境（TEE）將區塊構建者和排序器分離，允許應用直接控制 MEV，並與使用者達成協議後運營所獲得的 MEV。換句話說，Unichain 提供了一個應用程式和使用者，而非排序器，在一致規則下控制 MEV 的平臺環境，展示了應用特定 L2 在控制 MEV 方面可以採用的一種有意義的方法論。
應用程式通過過渡到 L2 可以增強的另一大價值來自 Token 經濟學的角度。長期以來，Uniswap 的 $UNI Token 需求有限，除了治理功能外幾乎沒有實用性。為此，早期就有人提出 Fee Switch 機制，建議將 Uniswap 的收入分配給 $UNI 持有者，但由於監管問題，進展並不積極。
在這樣的背景下，Unichain 的推出為 UNI 提供了實用性機會。為了作為驗證者參與 UVN，必須質押 UNI，從而建立某種加密經濟安全性，UNI 持有者可以通過將其質押委託給驗證節點獲得分發獎勵。因此，應用程式向 L2 的過渡為原生 Token 積累價值創造了多種可能性，從排序器收入到 MEV 和質押獎勵。
雖然 L2 過渡在這兩個方面能夠顯著提升價值，但它是否是以太坊生態系統的理想發展方向？像所有解決方案一樣，它也有兩面性。站在整個以太坊生態系統的角度來看，超過 100 個不同的 L2 正在分割以太坊鏈上的流動性，此外，與 L2 的活躍程度相比，較少的價值被累積到以太坊主鏈上，導致了 L2 在經濟上依賴以太坊的寄生問題。
3）以太坊的價值累積受損
以太坊目前從 L2 解決方案中獲取價值的系統存在問題。隨著越來越多的應用程式開始構建自己的 L2，這些問題變得更加明顯。目前，L2 只佔用了以太坊總 gas 的大約 0.9%，這表明 L2 的增長與主網增加的價值之間存在脫節。最近的更新如 EIP-4844 更是降低了 L2 支付給以太坊的費用，這可能會減少對 ETH 作為 gas 費的需求。
這種情況引發了人們對 L2 可能成為以太坊經濟寄生體的擔憂。儘管以太坊擁有龐大的生態系統和強大的開發者社群，但其經濟模型正受到質疑。L2 減少的費用意味著以太坊網路的收入減少，這可能會削弱 ETH 的價值。我認為，雖然 L2 解決方案從以太坊成熟的系統中受益，但可能沒有充分支援主鏈的經濟健康。
然而，隨著 L2 生態系統的擴展套件，它可能會吸引更多的流動性，潛在地將 ETH 確立為以太坊內經濟活動的主要貨幣。雖然這可能會維持 ETH 作為資產的使用，但問題仍然存在：它能否繼續作為資產增長？
3、其他人的觀點
1）Jon Charboneau
Jon Charboneau 的觀點「說 L2 是以太坊，就像說特斯拉是加州一樣合乎邏輯」（來源：X (@jon_charb)）
2）Mason Nystrom 來自 Pantera
關於 Unichain 及其重要性的關鍵見解：
Token 價值累積：UNI 從一個治理 Token 進化為一個費用累積 Token。擁有最高 UNI 質押的驗證者通過驗證網路並收取費用獲得獎勵。Unichain 支援「胖應用」理論：應用程式通過建立自己的鏈來控制經濟和區塊空間。Uniswap 的鏈將捕獲來自各種交易的費用，包括交易、借代和永續合約，超越傳統的 DEX 活動。
內部化 MEV：Unichain 的可驗證區塊構建和「閃塊」排序表現出了潛力。應用程式正在探索內部化 MEV 或將其重新分配給使用者和利益相關者的方式。
Unichain 與以太坊：Unichain 可能對以太坊主網產生重大影響。DeFi 活動可能會被 Unichain 吸引，因為 UNI 質押用於排序器費用，並改善了使用者定價。垂直整合：更大的應用程式被激勵去控制整個堆疊 —— 從應用程式（Uniswap 錢包，前端 + Uniswap X）和協議（Uniswap V4，V3，V2）到鏈（Unichain）。
3）Ryan Watkins 來自 Syncracy Capital
Ryan Watkins 在這篇文章中對「只有比特幣和穩定幣是有價值的區塊鏈應用」的觀點提出了質疑。他認為我們已經進入了區塊鏈多元應用的時代。像以太坊和 Solana 這樣的平臺如今承載了許多產生可觀收入且增長迅速的應用程式。儘管如此，這些應用相較於基礎區塊鏈基礎設施仍被低估。趨勢顯示，應用程式正獲得越來越多的區塊鏈費用，常常超越基礎設施資產。這種轉變很可能標誌著區塊鏈發展的一個關鍵轉折點。
區塊鏈中胖應用的崛起代表了向增加應用自主權的轉變。推動胖應用發展的動力來源於對更好擴展套件性、更佳使用者體驗以及相較於基礎層基礎設施更大經濟控制的需求。隨著鏈抽象化和智慧錢包的演變，這種以應用為中心的方法預計將變得更加無縫，可能會重新塑造區塊鏈生態系統中的價值分配和控制方式。
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