持幣待漲是傻瓜做的事，如果你沒有在合適的時機賣出，那你就完了。本文源自 0xFinish，0xTrack 成員 所著文章，由 Block Beats 整理、編譯及撰稿。
（前情提要：Solana最大DeFi創辦人Ben Chow遭爆「共謀Kelsier Venture」，利用M3M3、$LIBRA、$MELANIA..收割超2億鎂 ）
（背景補充：玩死你！阿根廷總統轉發$LIBRA購買教學急拉100%後撇清：「這不是推廣」價格跌回原點 ）
作者回顧了 PumpFun 的誕生，比特幣減半、2021 年與現今騙局的不同之處，以及如何適應新的市場週期，並提醒投資者在當前的市場環境中，要注意流動性有限、要有明確的賣出策略，並在市場輪動中緊跟敘事，避免過度 FOMO。同時，始終保持一些利潤在穩定幣中，並繼續積累像 BTC 這樣的長期優質資產。
以下為原文內容（為便於閱讀理解，原內容有所整編）：
這一週期非常艱難，比以往任何一個週期都要差。許多人甚至稱之為「犯罪週期」，因為不斷增長的「割韭菜」和 Rug 的專案數量讓人擔憂。
本文的目的是回顧過去，並試圖預測我們這些只想成功的小夥伴們接下來會面臨什麼。
PumpFun 的誕生
2024 年 1 月 19 日，PumpFun 誕生，meme 幣的面貌也因此發生了永遠的改變。每個人都得到了推出代幣的機會，無論他們的年齡、職業或國籍。
當時的熱度並不高，但 PumpFun 在 2024 年 3 月開始逐漸發力，率先出現的專案有 $MICHI 和 $FWOG。任何人都能在幾秒鐘內推出一個 meme 幣，這一現象改變了整個市場。
隨著越來越多的代幣出現，PumpFun 成為了公平的發行平臺，沒有內部人士割韭菜。儘管它看起來很有吸引力，但提取費用卻是巨大的。
自從推出以來，PumpFun 賺取了超過 286 萬 $SOL，約合 5.77 億美元。它可能是有史以來最成功的初創專案之一。
這筆流動資金被永久提取，並且被 PumpFun 的開發者收入囊中。但我認為這是使這個週期與眾不同的一個重要原因。稍後我們會進一步探討。
比特幣減半
接著是當前週期中的一個重要時刻。2024 年 4 月 20 日，比特幣挖礦獎勵從 6.25 個 BTC 降至 3.125 個 BTC。2024 年 1 月 10 日首個 ETF 獲批時，許多人認為這可能是「賣新聞」事件，但實際上我們卻看到了新的 ATH。
ETF + 減半是 BTC 最強的看漲組合，因為許多人一直在等待機構流動性開始注入市場。而最終正是這樣發生的。Fidelity、BlackRock 和 MicroStrategy 每天都在買入，源源不斷地向市場注入流動性。
這給了人們希望。他們以為這一輪牛市會和之前的類似，但這一次，一切都不同了。
市場總是在與大眾對抗，也就是說，如果散戶看漲，市場很可能會下跌，反之亦然。或許這就是這裡發生的情況，我們即將揭曉這一點。
你的期望，就是問題所在
回顧 2017 年和 2021 年週期，情況都非常相似。賺錢並不難，也不需要任何特殊的知識。當時有 10-20 個大家都知道的主流幣，大家都在不斷積累。
首先是 BTC 上漲，然後是 ETH 跟進，作為週期的 Beta 品種，通常回報率更高，之後我們會從 ETH 轉向其他主流幣，再到一些小幣種。
這也是為什麼許多人在 2024 年決定跳過 BTC 階段，直接投資 ETH 或者其他山寨幣，邏輯很簡單。如果 ETH 能漲 5 倍，較大的山寨幣能漲 10 倍，那為什麼要在 BTC 上等 2-3 倍回報呢？
這個邏輯非常直接，然而，「大眾」沒有考慮到這一輪週期可能會有所不同。專案、代幣、meme 幣的數量是之前的 100 倍，大家紛紛購買了像 $DOT、$ATOM、$ADA 等熟悉的代幣，等待承諾中的 10 倍回報。
結果，當流動資金開始流入山寨幣時，新的專案數量太多，反而把老專案甩在了後面。
2021 年的騙局與現在不同
剛剛看到 @Overdose_AI 提出一個有效的觀點，決定在這裡加入。回到 2021 年，「割韭菜」的詐騙者們很有創意，只要他們不太貪心，幾乎讓每個人都能跳船。
Terra $LUNA 由 Do Kwon 操控
FTX 由 Sam Fried 操控
3AC 在崩盤前投資了很長時間
Alameda 推動不同的敘事並操控市場
那時的詐騙相對困難，需要一定的智商。而現在，人們只是利用大牌、名人，甚至大國的統治者來推廣他們的垃圾專案。
人們已經習慣了賭博，FOMO 進入 $TRUMP 和 $MELANIA，決定通過 $CAR 或 $LIBRA 來彌補損失，結果把所有的錢都虧光了。
我認識 10 到 15 個優秀的交易員，他們曾經通過 DCA 投資 $LIBRA，抓住機會等待回撥，而內幕人士卻在他們身上血賺超 1 億美元。
是時候適應了
是時候理解，週期永遠不會完全相同，山寨幣不僅僅是 BTC 或 ETH 的 Beta，它們是一個完全不同的細分市場，帶來了更多的風險和更多的機會。
你不能只因為 BTC 重新整理了新高，就繼續做多 $DOT 或 $ATOM，因為這在 2021 年是有效的。
別搞錯，我依然看好 BTC，並相信它將在未來 10 到 20 年內仍然是最好的複利資產之一，但回報將類似於股票，不再是輕鬆的 200% 年度增長。
這個週期中，你需要記住的結論
1. 持幣待漲是傻瓜做的事，如果你沒有在合適的時機賣出，那你就完了。@MustStopMurad 一直在告訴你持幣，而他幾乎所有的 meme 幣自 ATH 以來都跌了 80%-90%。
2. 你需要有明確的賣出策略。我知道這聽起來可能很 harsh，但市場就是這樣，你必須在做出交易之前，就確定好何時退出。
3. 輪動敘事，最近我們經歷了從 meme 幣到 AI Agent、再到 $TRUMP 等瘋狂的市場輪換。如果在任何時候你沒有跟上，幾乎可以保證你的大部分收益都被抹去。始終跟隨市場敘事，並記住流動性是有限的。
4.「及時」總比「提前」更好。不要過度思考，找準時機入場，但也不要過於焦慮等待。
5. 始終把一部分利潤轉入穩定幣，不論你多麼相信某個協議，繼續積累 BTC，依然比大多數股票或房地產機會更好。
說實話，我不知道接下來我們是會下跌還是上漲，我目前在兩邊都有佈局。如果市場下跌，我會繼續買入更多的 BTC 和 $ETH。
如果市場上漲，我有足夠的山寨幣來避免 FOMO，並且我知道我可以通過交易獲利並幫助我的跟隨者。
我希望這個週期還沒有結束，目前 BTC 的整合將決定我們未來 2-3 個月的走勢。
